Biogen înainte de publicarea rezultatelor din primul trimestru 📊Patient Capital vede o oportunitate în medicamentul pentru Alzhaimer

Compania biofarmaceutică americană Biogen (BIIB.US) își va raporta rezultatele mâine, înainte de deschiderea sesiunii de pe Wall Street. Fondul orientat spre valoare Patient Capital Management pe "Opportunity Equity Strategy" și-a împărtășit observațiile cu investitorii. În primul trimestru, a declarat compania de comentarii, fondul a oferit investitorilor săi un randament de 11,8%, net de comisioane, comparativ cu un câștig de 10,6% al indicelui S&P 500. Firma a indicat că una dintre cele mai mari alegeri de investiții ale sale în Q1 a fost acțiunea companiei farmaceutice americane Biogen (BIIB.US). Biogen descoperă, dezvoltă, produce și livrează terapii pentru tratamentul bolilor neurologice și neurodegenerative. Acțiunile companiei au fost supuse unei presiuni de vânzare sub așteptări timp de mai multe luni și au pierdut peste 30% din aprilie 2023. Acțiunile se tranzacționează astăzi în stagnare.

Medicamentul pentru Alzhaimer - o oportunitate pentru Biogen?

• Biogen se concentrează pe tratarea sclerozei multiple, a atrofiei musculare spinale și a bolii Alzheimer. Compania se află sub presiune de la aprobarea de către FDA a Aduhelm, un medicament pentru inhibarea Alzheimer (iunie 2021).
• Procesul de aprobare a fost criticat din cauza eficacității limitate a terapiei medicamentului. Patient Capital consideră că societatea are acum un nou director general foarte apreciat, Christopher Viehbacher, o structură de costuri raționalizată și o gestionare mai disciplinată a investițiilor;
• Patient Capital a apreciat că societatea are deja un alt medicament pentru Alzheimer, Leqembi, care este mai eficient decât Aduhelm și este pe deplin aprobat. Fondul a apreciat că, deși progresul în utilizarea Leqembi a fost lent până în prezent, acesta creează totuși un mare potențial pe termen lung pentru o populație de pacienți mai mare. Analiștii au subliniat că acest potențial poate fi "subestimat în mod dramatic" în prezent.
• Prin urmare, fondul a susținut că Biogen oferă acum o oportunitate de a cumpăra active de sănătate cu perspectivă, cu performanțe ridicate și cu un istoric solid de livrare de produse excelente. Fondul a rezumat perspectiva Legembi și a subliniat că "nu se întâmplă prea des să vezi un astfel de raport risc/recompensă pe piață, iar noi am profitat în mod oportunist de acest lucru".
• Analiștii de la Oppenheimer au redus în urmă cu 2 zile prețul țintă, pentru acțiunile Biogen de la 290 de dolari la 270 de dolari, ceea ce ar însemna totuși un potențial de creștere de aproximativ 40% față de nivelurile actuale de evaluare. Wedbush, pe de altă parte, și-a redus semnificativ recomandarea, de la 245 la 213 dolari pe acțiune. 
• Valoarea (Equity) generată de Biogen începând cu 2021 a crescut cu 4 miliarde de dolari, la 14 miliarde de dolari, pe fondul unui nivel neschimbat al datoriei pe termen lung de aproximativ 6 miliarde de dolari. În februarie, compania a declarat că se așteaptă la un profit pe acțiune de 15-16 dolari pentru întregul an 2024 (aproximativ 5% creștere anuală). O posibilă revizuire în creștere a acestor previziuni ar putea ajuta acțiunile companiei. Wall Street pare încă sceptic în ceea ce privește raportul de mâine; analizând revizuirile recente ale analiștilor.

...Dar lumea este încă sceptică

• Raportul de astăzi al Reuters sugerează că partenerul japonez Eisai, partenerul Biogen (precum și compania însăși), se confruntă cu o problemă fundamentală, deoarece medicii consideră în continuare că boala Alzheimer nu poate fi tratată. Adoptarea medicamentului pentru Alzheimer în SUA a fost încetinită de scepticismul medicilor la 9 luni de la debutul medicamentului.
• Eisai a prezentat recent o serie de modalități de a da un impuls lansării Leqembi, de la creșterea numărului de specialiști de cont de neurologie până la adăugarea unei opțiuni subcutanate. Raportul Spherix a constatat că puțini dintre cei 75 de neurologi americani chestionați "consideră Leqembi ca fiind un progres medical semnificativ față de alte tratamente istorice pentru AD". Mai puțin de jumătate dintre neurologi recomandau în mod activ medicamentul pacienților.

Biogen (BIIB.US)

De ani de zile, acțiunile Biogen au depășit performanțe mai mari decât cele ale unor companii precum Eli Lilly (LLY.US). RSI-ul actual, bazat pe intervalul zilnic, indică niveluri apropiate de nivelurile de supravânzare, aproape de 30 de puncte. Nivelul de 190 de dolari par a fi esențial pentru a se menține pe termen mediu, deoarece reflectă "minimele locale" din 2013 și 2022. Pe 13 februarie, compania a raportat rezultate care au dezamăgit așteptările Wall Street

Sursa: xStation5

Sursa: Bloomberg Financial LP, XTB Research