Acțiunea săptămânii: Verizon Communications

Testează-ți strategiile de tranzacționare cu un Cont XTB!

Rezumat:

• Verizon Communications (VZ.US) este prima companie ce oferă produse comerciale 5G

• LTE rămâne cel mai important sector de activitate înainte de adoptarea tehnologiei 5G la scară largă

• Verizon beneficiază de un nivel peste medie al loialității față de brand al clienților

• Compania își va publica raportul financiar pe 29 ianuarie

• Prețul acțiunii a reușit să recupereze majoritatea pierderilor suferite în decembrie

Sezonul raportărilor financiare din SUA a început în această săptămână. Această perioadă reprezintă o oportunitate pentru companii de a-și prezenta rezultatele solide, dar și de a prezenta detalii cu privire la noile produse adăugate în ofertă. Printre cele mai așteptate rapoarte se numără cel al Verizon Communications (VZ.US), întrucât ar putea oferi informații cu privire la introducerea tehnologiei 5G.

Veniturile și profiturile Verizon au încetinit după 2015. Totuși, reforma fiscală din SUA de la sfârșitul anului 2017 a impulsionat semnificativ veniturile companiei. Sursa: XTB Research, Bloomberg

Piața wireless din SUA este dominată de două companii: Verizon Communications și AT&T. În ultimii 10 ani, cota totală de piață a celor două companii pentru abonamente wireless s-a aflat în intervalul 60-70%. Totuși, de la jumătatea anului 2015, Verizon a reușit să-și surclaseze principalul competitor cu 2-3% din cota de piață în fiecare trimestru. Potențialul de creștere al acestui decalaj este accentuat începând cu al patrulea trimestru, întrucât Verizon a devenit prima companie ce oferă produse comerciale bazate pe tehnologia 5G. Produsele care utilizează cea mai nouă tehnologie wireless au fost instalate în patru orașe din SUA. Oferta inițială presupune soluții 5G pentru dispozitive de internet și televiziune. Totuși, Verizon lucrează cu Samsung pentru a dezvolta un smartphone destul de performant pentru a suporta noua tehnologie. Se așteaptă ca lansarea telefonului să aibă loc în prima jumătate a anului. Conform previziunilor GSMA, se așteaptă ca până în 2025, tehnologia 5G să devină cel mai utilizat tip de rețea din SUA. Autorii raportului sugerează faptul că numărul conexiunilor 5G din SUA va depăși 190 de milioane până în 2025 și va reprezenta aproximativ 50% din totalul conexiunilor mobile americane. Faptul că Verizon este singura companie din SUA ce oferă produse 5G o poate ajuta să-și majoreze cota de piață, chiar în detrimentul marelui competitor, AT&T.

Rata de reziliere se numără printre cei mai importanți indicatori pentru companiile de telecomunicații deoarece arată procentul clienților care au renunțat la serviciile unei companii în favoarea unui competitor într-o anumită perioadă. Se poate observa că Verizon a reușit să își mențină rata de reziliere în apropierea valorii de 1%, fapt ce indică un nivel ridicat de loialitate al clienților față de brand. Sursa: Bloomberg, XTB Research

În ciuda evoluțiilor din ultimii ani din sectorul 5G, această tehnologie este nouă, iar adevăratul său potențial nu a fost încă descoperit. Totuși, acest proces poate fi de durată, iar directorii Verizon cunosc acest detaliu. Prin urmare, compania dorește ca sectorul de tehnologie LTE să rămână principala sursă de profit în următorii ani. Dacă analizăm rezultatele primelor trei trimestre ale anului 2018, compania nu are motive de îngrijorare în a se menține pe linia de plutire până când tehnologia 5G va deveni principala sursă de profit. În perioada ianuarie - septembrie, Verizon a generat fluxuri operaționale de 26,24 de miliarde de dolari, valoare ce a depășit rezultatele anuale pentru 2016 și 2017. O astfel de performanță a fost posibilă datorită clienților care și-au schimbat preferințele de consum către abonamente mai scumpe. În plus, compania a reușit să își reducă datoriile cu 4,2 miliarde de dolari. Firma înregistrează o creștere netă constantă de abonați, numărul de clienți depășind 146,3 milioane în septembrie 2018.

Comparație între Verizon și principalii competitori din perspectiva rezultatelor financiare. Verizon, AT&T, Sprint și T-Mobile reprezintă peste 95% din piața de tehnologie wireless. Sursa: XTB Research, Bloomberg

Să analizăm situația Verizon în comparație cu principalii competitori. Grupul de referință utilizat este format din doar patru companii, inclusiv Verizon, dar care acoperă 95% din piața americană. Analiza ne arată o perspectivă mixtă. Pe de o parte, conform ratelor de reziliere, clienții Verizon prezintă un grad peste medie de loialitate față de brand, iar marjele de profit ne arată că Verizon este cea mai profitabilă. Pe de altă parte, levierul companiei este mult mai accentuat. Gradul de îndatorare explică nivelul anormal al indicatorului RoE (return-on-equity). Totuși, în ceea ce privește etalonul RoA (return-on-assets), indicator ce nu ia în calcul influența levierului financiar, observăm faptul că Verizon își surclasează clar competitorii. Din punct de vedere al lichidității, rata quick este peste medie, dar rata cash este sub medie. În concluzie, sunt dorite niveluri superioare de eficiență și profitabilitate, dar nivelul de îndatoare poate ridica semne de întrebare.

Dacă excludem perioada 1999 - 2006, rata de creștere a dividendelor Verizon a depășit, de cele mai multe ori, inflația. Sursa: Bloomberg, XTB Research, Verizon Communications

Pe lângă rezultatele financiare superioare, Verizon pare o companie promițătoare pe termen lung datorită politicii de acordare a dividendelor. În ultimii 30 de ani, Verizon a acordat dividende în fiecare an. După câțiva ani de stagnare a ratei dividendelor, în perioada 1999 - 2004, compania a început să își majoreze procentul de redistribuire a dividendelor. Începând cu 2005, dividendele Verizon au crescut anual, iar în 2018 au atins 2,385 dolari, oferindu-le investitorilor un randament al dividendelor de 4,25%. Perspectiva cu privire la activitatea principală a afacerii este optimistă, modul de recepție a produselor 5G este crucial. Este puțin probabil ca implementarea acestor produse să ofere un impuls major rezultatelor din ultimul trimestru al anului 2018 întrucât fiecărui client care a optat pentru acest serviciu i s-a acordat o perioadă gratuita de încercare de trei luni. Clienții non-Verizon vor fi taxați cu 70 de dolari pe lună. Totuși, raportul financiar pentru Q4 2018 va fi important întrucât ar putea oferi o primă imaginea asupra sentimentului consumatorilor cu privire la tehnologia 5G. Nivelul de interes manifestat de ceilalți clienți și posibilele probleme ce ar putea apărea în implementarea la scară largă a tehnologiei, pot influența major ritmul în care Verizon își va lansa serviciile și în alte zone din SUA. Acest lucru va fi crucial în abilitatea companiei de a-și menține poziția de lider în acest sector. Pe 29 ianuarie, compania își va prezenta rezultatele financiare pentru Q4 2018.

Verizon Communications (VZ.US) a înregistrat o performanță slabă în decembrie, acțiunile depreciindu-se cu 10%. De atunci, prețul a recuperat o parte dintre pierderi. În acest moment, cotația se află în interiorul unui canal lateral, ale cărui limite sunt susținute de retrageri Fibonacci de 50%, respectiv 61,8% din impulsul descendent din decembrie. Sursa: xStation5