Podsumowanie:
- Rezerwa Federalna utrzymała stopy bez zmian oraz zakomunikowała koniec zacieśniania monetarnego
- Dolar nowozelandzki zyskuje po gołębim komunikacie Fedu, mieszane odczyty PKB
- Stopa bezrobocia w Australii spadła do najniższego poziomu w lutym od 8 lat
Punkt zwrotny
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZgodnie z rynkowymi oczekiwaniami Rezerwa Federalna utrzymała poziom stóp procentowych oraz zakomunikowała koniec cyklu zacieśniania polityki monetarnej. „Kropki” na tzw. „dot-charcie” pokazały, że bankierzy nie widzą już żadnej podwyżki w tym roku (w grudniu były to 2) oraz jeden ruch w kolejnym roku. Jest to dla rynków gołębie zaskoczenie, mimo tego, że rynek wyceniał już wcześniej szanse na cięcie stóp procentowych. Rynki oczywiście przereagowują i tak jest również w tym momencie, gdyż rynek widzi już 40% prawdopodobieństwo cięcia na koniec tego roku. Naszym zdaniem sygnalizacja podwyżki na 2020 obecnie wydaje się być nierealnym pomysłem, zwłaszcza jeśli Fed nie zdecyduje się na żaden ruch w drugiej połowie tego roku. Nowe projekcje PKB pokazują obniżoną ścieżkę wzrostu: 2,1% wobec 2,3% dla bieżącego roku oraz 1,9% wobec 2,0% dla roku następnego. W przypadku inflacji PCE mamy do czynienia z nieznacznym dostosowaniem w dół. Z kolei inflacja bazowa PCE pozostała bez zmian. W oświadczeniu Fed wskazał, że zamierza spowolnić redukcję swojego bilansu od maja – miesięcznie redukcja bilansu zostanie zmniejszona do 15 mld USD z poziomu 30 mld USD. Potem Fed planuje redukować bilans jeszcze do września i wtedy zamierza zakończyć proces „zacieśniania ilościowego”. Z kolei od października Fed będzie rolował dług wyemitowany przez agencje rządowe USA oraz tzw. MBS. Instrumenty te będą wymieniane na dług rządowy z limitem na poziomie 20 mld USD.
EURUSD przebija poziom 1,14 w odpowiedzi na gołębi Fed. Dolar oczywiście stracił swoją główną przewagę (wyższe stopy w przyszłości), ale słabość dolara może wydawać się być krótkotrwała, w szczególności w stosunku do euro, ze względu na brak planowanych zmian w polityce monetarnej EBC. Źródło: xStation5
Mieszane dane z Antypodów
Kilka godzin po konferencji Powella poznaliśmy dwa istotne odczyty makro z Nowej Zelandii oraz Australii. Po pierwsze wzrost PKB z Nowej Zelandii wyniósł 0,6% k/k w ostatnim kwartale zeszłego roku, co było zgodne z rynkowymi oczekiwaniami. Z drugiej strony wzrost w ujęciu rocznym spowolnił do 2,3% r/r z poziomu 2,6% r/r przy oczekiwaniach na poziomie 2,5% r/r. Detale pokazują mała kontrybucję wydatków inwestycyjnych (0,3 pp), co było najmniejszym wpływem do rocznego PKB od 2010 roku. W ujęciu kwartalnym dużym rozczarowaniem były inwestycje w transporcie, które jako jedyne cofnęły się w kategorii nakładów brutto na środki trwałe (GFCF). Wydatki gospodarstw domowych były stabilne z kontrybucją 2,2 pp, natomiast roczny wzrost wyniósł 3,5%, co było przyśpieszeniem z 3,3%. Warto zauważyć, że eksport netto dodał 0,5 pp do rocznego wzrostu PKB. Jest to pierwsza pozytywna kontrybucja tej kategorii od 2016 roku. W tym samym czasie zapasy przyniosły spadek PKB o 0,5 pp, po trzech kwartałach przyrostu (w trzecim kwartale zapasy dodały 1,0 pp).
PKB z Nowej Zelandii spowolniło więcej niż oczekiwano w ujęciu rocznym. Źródło: Macrobond, XTB
Ze strony australijskiej gospodarki otrzymaliśmy dane dotyczące zatrudnienia. Cały raport pokazał spadek stopy bezrobocia do 8 letniego dołka – 4,9% przy konsensusie 5,0%. Z drugiej strony spadek był związany ze zmniejszeniem się stopy partycypacji do 65,5% z poziomu 65,7%. Zmiana zatrudnienia wyniosła 4,6 tys. przy oczekiwaniu na poziomie 15 tys. Wzrost przyszedł faktycznie tylko z zatrudnienia na niepełny etat (11,9 tys.), gdyż zatrudnienie na pełny etat spadło o 7,3 tys. AUD oraz NZD są najlepiej zachowującymi się walutami o poranku.
Aussie zyskuje dzisiejszego poranka po przełamaniu krótkoterminowej linii trendu spadkowego. Źródło: xStation5
Inne ważne informacje:
- Komentarze ze strony brytyjskich parlamentarzystów wskazują, że May nie chce zwołania wyborów generalnych
- Rentowności 10 letnich obligacji spadają do okolic 2,52% po wczorajszym Fedzie
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
