Visión de Mercado 6 de mayo de 2019, por Pablo Gil

Resumen de operaciones:

MACRO Global

o Europa:

• UK: Theresa May ha presentado al líder del Partido Laborista, Corbyn, un nuevo acuerdo aduanero que conserva los aspectos claves de la actual relación que mantiene con la UE, intentando recabar su apoyo en el Parlamento británico con vistas a la aprobación de un Brexit definitivo. Tanto el partido Conservador como el Laborista han sufrido un fuerte varapalo en las elecciones municipales celebradas la semana pasada por la mala gestión que han hecho en torno al Brexit.
• El crecimiento en Europa mejora 1 décima respecto al trimestre anterior y la inflación registra un ligero repunte. Ambos datos son insuficientes para que el BCE cambie su política monetaria. El PMI manufacturero sigue siendo el componente que lastra la economía europea desde hace meses.

o EEUU 

• La reunión de la FED de la semana pasada deja el entorno tal y como estaba anteriormente, con un enfoque de tipos neutral y a la espera de nuevos datos de la evolución económica, donde se ha registrado un muy buen dato de crecimiento del PIB y sin presiones de inflación. La decisión de la FED choca frontalmente con la petición explícita de Trump de bajar los tipos un 1% para fomentar un crecimiento mucho más fuerte.

o Guerra Comercial

• Durante el fin de semana Trump ha sorprendido al mercado anunciando que las negociaciones con China van demasiado lentas y que por ello ha decidido incrementar los aranceles del 10% sobre productos chinos por valor de 200 billones de dólares a un nuevo nivel, 25%. Además, anuncia su intención de imponer nuevos aranceles del 25% sobre 325 billones de dólares en nuevos productos chinos. En respuesta a esta amenaza China ha declarado que podría cancelar las negociaciones previstas para esta semana. Es probable que la maniobra de Trump sea un “órdago” con la intención de acelerar el final del acuerdo entre las dos potencias económicas, pero de llevarse a cabo la ruptura de negociaciones y la aplicación de nuevos aranceles la economía mundial y las bolsas sufrirían mucho.

 

TNOTE (Bono 10y USA) semanal

En el informe de la semana pasada comentamos que “la recuperación del Tnote podría representar un mero “pullback” a la directriz rota recientemente. En todo momento planteamos que la única idea que nos parece razonable es buscar puntos de entrada en largo para un nuevo ataque a la cota 124.30/124.95. Pero dijimos que para contar con una buena relación Beneficio/Riesgo solo nos plantearíamos la posibilidad de comprar en el caso de que el bono corrijise hacia la zona de soporte que representa el 38-50% de corrección de Fibonacci”. Dada la creciente incertidumbre en torno a la Guerra Comercial es poco probable que el Tnote corrija hasta nuestra zona de soporte principal en 121.30/122.00. Para los traders más agresivos la zona 122.70/123.00 puede representar un primer suelo donde buscar estrategias de compra con objetivo en 124.30/124.95.

 

SP500 (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “las señales de debilidad en los indicadores técnicos seguían presentes, y que por tanto, no había que perseguir al precio al alza. Dijimos que incluso en el caso de que hubiese una ruptura de máximos históricos no pensábamos que eso fuese a actuar de catalizador alcista más allá del estricto corto plazo. Nuestra visión era que habría una corrección desde los máximos históricos o tal vez una ruptura de máximos históricos con breve extensión al alza y posteriormente una la corrección hacia 2800”. Tras una semana lateral con ligera superación de los máximos históricos anteriores el SP500 ha comenzado a corregir impulsado por el nerviosismo que ha generado el comentario de Trump respecto a la Guerra Comercial. Con señales de debilidad confirmadas en los indicadores técnicos, espero que la corrección se extienda hacia la zona de 2800 como mínimo, y si se rompe este suelo hay que esperar extensiones hacia 2700.

 

DAX (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “técnicamente había señales claras de debilidad en el gráfico diario en término de indicadores y que el precio se enfrentaba a una zona de techos fuertes formada por la parte superior del canal ascendente, la directriz bajista de medio plazo y la primera zona pivote de resistencias entre 12450 y 12600. Por eso, recomendamos no perseguir el precio a los niveles que estaba, porque creíamos que lo más probable era que al menos hubiese una corrección hacia la base del canal en 11850/60. A partir de ahí era probable una nueva fase impulsiva hacia 12450/12600, pero si se rompía el soporte en 11850 había que esperar extensiones hacia 11300”. Con el incremento del riesgo en torno a la Guerra Comercial el DAX ha comenzado a corregir. Tal y como planteamos la semana pasada esperamos que la caída alcance la parte inferior del canal alcista y a partir de ahí podemos o bien ver un rebote de nuevo hacia 12500 o una ruptura del canal. De darse este caso, espero como mínimo extensiones hasta 11300/400.

 

IBEX (gráfico diario)

En nuestro último informe comentamos que “el Ibex se mantenía por debajo de su directriz bajista de medio plazo, pero que todavía no se apreciaban problemas en la estructura de precios. Dijimos que el soporte en 9350 se había convertido en un nivel crítico, y que en el caso de perderse había que esperar caídas hacia 9140/50. Por último comentamos que solo si se producían cierres por encima de 9660 cambiaríamos nuestra visión de medio plazo hacia un entorno mucho más alcista”. Con la ruptura de 9350 y las señales de los indicadores técnicos se ha confirmado nuestro escenario de corrección. El primer objetivo es la zona en torno a 9070/9150 desde donde podríamos ver alguna reacción alcista, pero si se pierde este soporte hay que esperar extensiones hacia 8800/8886.

 

NIKKEI (gráfico diario)

La semana pasada dijimos que “con la superación de 21895 el índice había dado una nueva muestra de fortaleza. Y que a corto plazo podríamos ver extensiones hacia la zona de resistencia crítica en torno a 22500/700. Pero que con divergencias en indicadores como “momento” e “histograma de MACD” no esperábamos una ruptura de dicho techo sino un rechazo que provocase una corrección con un primer objetivo entre 21520 y 21880. Y que en el caso de consolidasen cierres por debajo de 21500 el escenario a la baja se intensificaría con un siguiente objetivo en 20650”. La semana pasada el Nikkei ha estado cerrado por lo que el análisis anterior sigue siendo válido.

 

EURUSD (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “el par había roto con claridad la zona de soporte principal generando un nuevo mínimo descendente. Y que, aunque era posible que se produjese un “pullback” hacia la zona de 1.1180/1.1240, veíamos este movimiento potencial como una oportunidad de venta. El objetivo a medio plazo es que el dólar se fortalezca contra el euro y alcance la siguiente zona de soporte estructural entre 1.0850 y 1.0950. Por último comentamos que para cambiar nuestra visión e invalidar la figura bajista el par tendría que cerrar por encima de 1.1330”.  La semana pasada vimos como el “pullback” se extendía incluso ligeramente por encima del nivel previsto (hasta 1.1264) para ceder de nuevo. El escenario no ha cambiado a medio plazo. Incluso si se alarga el proceso lateral, mientras no genere cierres por encima de 1.1330 el entorno sigue siendo claramente bajista y nuestro objetivo en 1.0850/1.0950 sigue intacto.

 

GBPUSD (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “finalmente se había producido la ruptura de 1.2960/70 lo que generaba una señal negativa a corto plazo. Y que el rebote actual no creíamos que se extendiera más allá de 1.3011 lo que se podría interpretarse como un simple “pullback”. Por tanto, mientras el precio se mantuviera por debajo de 1.1311 esperábamos que el dólar se siguiera fortaleciendo contra la libra hasta alcanzar el siguiente soporte entorno de 1.2800”. La semana pasada la libra contra el dólar rompió al alza la cota de 1.1311 invalidando nuestro escenario bajista. La evolución sobre el Brexit sigue marcando los movimientos de la Libra y el posible acercamiento de posturas entre Conservadores y Laboristas ha permitido la apreciación de la divisa británica. A medio plazo el escenario no ha cambiado: para poder hablar de un entorno favorable a la Libra tienen que consolidarse cierres por encima de 1.3310. Por abajo la zona de soporte clave está entre 1.2775 y 1.2840.

 

USDJPY (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “durante las últimas dos semanas habíamos visto un nuevo ataque a la zona crítica de resistencia. Y que las señales de los indicadores no apoyaban una ruptura en el corto plazo sino una corrección hacia 110.85 primero y 110.00 después. Sin embargo, también dijimos que en el caso de producirse cierres por encima de 112.40 había que esperar extensiones a medio plazo hacia la zona de máximos en el entorno de 114.00/115.00”. Con la creciente incertidumbre en torno a la Guerra Comercial el yen ha vuelto a actuar como moneda refugio y se ha fortalecido alcanzando nuestro primer objetivo. Teniendo en cuenta las señales de los indicadores técnicos y la tendencia de medio plazo espero que al menos se produzca un ataque a 109.79/110.23. Si se rompe este suelo hay que esperar extensiones hacia 108.60/109.00.

 

USDMXN (gráfico semanal)

Hace dos semanas comentamos que “tras una primera reacción al alza desde el soporte principal, el par seguía mostrando lateralidad tal y como esperamos. Y que a corto plazo la nueva directriz bajista marcaba el techo al fortalecimiento del dólar, pero que si se rompía al alza había que esperar un nuevo “pullback” a la directriz de medio plazo en el entorno de 19.50/60”. De momento la directriz bajista de corto plazo sigue frenando los rebotes a favor del dólar. En general no espero que se produzca un movimiento tendencial a corto plazo. Desde una perspectiva de trading la zona 18.50/75 se puede utilizar para abrir posiciones de compra con stops por debajo de 18.40. En el caso de que se produzcan cierres por encima de 19.19 espero ataques a 19.45/60.

 

USDCLP (gráfico diario)

En nuestro último informe comentamos que “el dólar se había fortalecido frente al peso chileno tal y como esperábamos. Y que los indicadores técnicos apoyaban un recorrido adicional a corto plazo al alza, probablemente para poner a prueba la zona de techos anterior en 685. Desde ahí era probable una nueva corrección a la baja, pero nuestra visión de medio plazo seguía teniendo como objetivo final el ataque a niveles de 695/700”. Tal y como dijimos, el usdclp alcanzó la zona de máximos anteriores en torno a 685 y desde ahí se ha producido una pequeña reacción a la baja. Es probable que dicha corrección no haya concluido y se extienda un poco más pero nuestra visión es alcista, es decir, que esperamos que tras un suave retroceso a la baja se produzca un nuevo impulso hacia 695/700.

 

ORO (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “de momento seguíamos en un entorno positivo, pero siempre y cuando no se rompiese la línea de tendencia que unen todos los mínimos crecientes desde mediados de 2018. Nuestro primer objetivo por arriba era la directriz bajista que une los tres máximos descendentes. Dijimos que en el caso de romperse esta línea de tendencia esperábamos una primera extensión hacia 1311, y si se rompía este techo favorecía un ataque a medio plazo hacia la zona de máximos entre 1340 y 1370. Pero que este escenario positivo solo tenía sentido mientras se mantuviera intacta la línea de tendencia alcista de los últimos meses, ya que su ruptura abriría extensiones hacia 1234/1245 como mínimo”. De momento el precio ha respetado la directriz alcista en la que basamos nuestra visión positiva. El resto de nuestro análisis sigue siendo válido por tanto y no cambiamos de visión de momento.

 

WEST TEXAS (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “las declaraciones de Trump pidiendo a la OPEP que bajase el precio del crudo había sido el catalizador de una vuelta en el precio del petróleo. Y que aunque en ese momento el precio se encontraba en su directriz alcista, las señales de ruptura en los indicadores adelantados hacían muy probable que finalmente el crudo corrigiese hacia la zona de 58.00/10. Por ello dijimos que aprovecharíamos si se daba una nueva subida hacia 66.50/67.50 para quitar cualquier posición larga y para los traders más agresivos incluso sería razonable buscar cortos con vista a la corrección que esperamos”. Finalmente el petróleo ha roto su directriz alcista y ha comenzado el proceso de corrección que preveíamos. Nuestro primer objetivo es la zona en torno a 58.00 y si rompe este soporte hay que esperar extensiones hasta 54.50/55.60.

 

BITCOIN (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “la situación se estaba complicando con la ruptura de directrices en RSI, pero que todavía se apreciaba una secuencia de máximos y mínimos al alza intacta. Las señales de deterioro (divergencias bajistas en RSI y ruptura de directrices) apuntaban a un riesgo a la baja cada vez mayor. Y por ello, proponíamos aprovechar si se producía un último impulso hacia 5800 para vender con stop por encima de 6200”. La semana pasada Bitcoin tuvo un impulso hasta 5868, alcanzando nuestra zona de venta. El deterioro a nivel técnico es importante y la zona que ha alcanzado el precio es una resistencia muy fuerte. Espero un rechazo de 5800/6200 y una primera caída hasta 5131 (último mínimo al alza). Si se rompe este suelo espero que la criptodivisa entre nuevamente en una fase de debilidad que se extienda hacia 4200/4300 a medio plazo.