¿Las intensas lluvias previstas en África Occidental afectarán a los futuros del cacao?

Los futuros del cacao han estado en tendencia alcista durante varios meses hasta que han llegado a niveles cercanos a los 6.500 dólares por tonelada, cota en la que ha vuelto a surgir un fuerte retroceso bajista. Las copiosas lluvias pronosticadas en África occidental han resultado en la liquidación de algunas de las posiciones largas de los especuladores que se habían posicionado en línea con las mayores limitaciones existentes en la oferta global. Los nuevos pronósticos de lluvia podrían afectar potencialmente la mitad superior de la cosecha de cacao de Costa de Marfil, que comenzará a mediados de abril.

• La producción y los rendimientos limitados previstos en Costa de Marfil han proyectado máximos históricos en los futuros; el país es el mayor productor de cacao del mundo. Los datos del lunes indicaron que los productores de cacao del país enviaron un 30% menos de la cosecha del 1 de octubre al 3 de marzo en comparación con el año pasado. A su vez, las exportaciones de Nigeria (quinto productor mundial) cayeron un 15% interanual.
• El jueves pasado, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) estimó que el déficit mundial de cacao en 2023/24 aumentará a -374.000 TM desde -74.000 TM en 2022/23. Se espera que la producción en 2023/24 caiga un -11% interanual a 4,45 MMT, y la molienda global casi un -5%. Como resultado, la relación entre inventario y molienda del producto será la más baja en más de 40 años, pero esto no es nada que pueda sorprender a los mercados, que llevan mucho tiempo "representando" tal escenario;
• Al mismo tiempo, Ecom Agroindustrial prevé que la producción de materias primas de Costa de Marfil en la temporada 2023/24 (hasta septiembre) caerá un -21,5% interanual y será la más baja en 8 años. El mercado todavía está preocupado de que el fenómeno de El Niño pueda frenar la producción mundial, después de que la sequía de 2016 respaldara que los precios se dispararan a niveles no vistos desde 2004.
• Sin embargo, los pronósticos de lluvias actualizados en África occidental sugieren que al menos algunas cosechas aún pueden tener éxito y, como resultado, el mercado está ganando dudas y se está posicionando en caso de que las limitaciones de la oferta resulten ser más temporales;