Las “acciones meme” vuelven a estar de moda 🎢

La fiebre bursátil de memes que alimentó el entusiasmo de Wall Street en 2021 ha vuelto a arrasar el mercado de valores. El supuesto regreso del legendario usuario @RoaringKitty, icono detrás de las incursiones especulativas del grupo WallStreetBets tras tres años de inactividad, provocó que las acciones de GameStop y AMC ganaran un 180% y un 135%, respectivamente, desde principios de semana. Un tweet críptico en la plataforma X de Keith Gill (nombre real @RoaringKitty) genera expectativas sobre el regreso de la euforia de los especuladores afiliados al grupo WallStreetBets, que ha provocado picos de varios cientos por ciento en muchas empresas hace 3 años. ¿Qué hay de toda la acción que vale la pena conocer y de qué se deriva? Comprobémoslo juntos.

Una breve historia del mundo meme 😎

WallStreetBets, o WSB, es un subgrupo de la plataforma Reddit donde los participantes discuten su forma de negociar acciones y opciones en los mercados de valores. Sin embargo, lo que distingue a este grupo es su jerga colorida y vulgar que, combinada con estrategias comerciales agresivas, se adapta perfectamente a los gustos de la joven generación del siglo XXI. En 2021, nació la tendencia de compra agresiva de acciones de empresas cotizadas seleccionadas por los usuarios, que a menudo tuvieron dificultades financieras y registraron ganancias astronómicas en el mercado de valores. Un poco más tarde, toda la tendencia también se trasladó al mercado de las criptomonedas, que para los nuevos inversores sedientos de adrenalina era el lugar perfecto para arriesgar los ahorros de toda su vida.

Sin embargo, se necesita combustible para obtener ganancias astronómicas, y cualquier inversor informado sabe que el lado minorista (inversores con capital relativamente pequeño) no es responsable de una parte significativa de la creación de volatilidad en el mercado. En 2023, por ejemplo, esta proporción era de alrededor del 20% y estos datos están sujetos a un error estadístico considerable. Sin embargo, los pequeños inversores han descubierto que las acciones de muchas empresas que conocen, que se han convertido en iconos de la cultura pop de la Generación Z y los Millenials, han quedado expuestas por los fondos de cobertura de gran capitalización, que, impulsados por cálculos fríos, han estado apostando por caídas en los precios de las acciones (las llamadas ventas en corto) de empresas que no se han adaptado a los tiempos y han tenido problemas financieros.

En muchos casos, el porcentaje de posiciones que apostaban a la baja era tan grande que superaba por completo el número de acciones disponibles para negociar en el mercado. Es difícil vender más de lo que realmente se tiene, pero las finanzas modernas nos han proporcionado herramientas para las que nada es imposible. Así nació la idea de que, en rebelión contra la dominación corporativa, combinada con la codicia humana común, deberíamos unirnos bajo una sola bandera para tratar de elevar los precios de las acciones de las empresas en quiebra.

Un enfrentamiento entre David y Goliat ⚔️

¿Cuál podría ser el efecto de un repentino aumento del interés en las acciones de una empresa que está al borde de la quiebra y que durante mucho tiempo se ha considerado una acción perdida? Por supuesto, el efecto ha sido aumentos considerables de precios. Sin embargo, la cuestión es que, dado el poderoso posicionamiento de los fondos en posiciones cortas (ganar dinero con las caídas), las mayores ganancias obligan a muchos de ellos a cerrar estas transacciones, lo que alimenta aún más los aumentos de precios (ya que cubrir una posición corta implica recomprar fondos previamente vendidos).

Tal fue el efecto bola de nieve creado en el mercado, que coloquialmente se conoce como short squeeze. En 2021, como ahora, es responsable de aumentos astronómicos en el precio de las acciones de empresas seleccionadas, y su escala depende de cuánto % de las acciones de una determinada empresa se venden al descubierto y de cuánto interés genera una determinada acción entre los pequeños inversores.

Los fondos y los minoristas no lo tienen fácil... 🏛️

No sorprende que el choque entre los pequeños inversores y los fondos ricos en capital sea una lucha dura. Esto conlleva tanto muchas victorias espectaculares, cuando los inversores en Internet se jactan de las vertiginosas cantidades de dinero que han ganado, como pérdidas, que a menudo equivalen a los ahorros de toda una vida. La situación es similar en el lado empresarial. A largo plazo, parece que la cantidad de capital prevalecerá y permitirá mayores ganancias en una acción de bajo rendimiento, pero a medio plazo un fondo de este tipo puede tener que lidiar con pérdidas que alcanzan decenas de miles de millones de dólares. Casi 20 mil millones de dólares se perdieron en fondos en 2021 debido a la acción del WSB, esta vez, hasta el lunes, las cantidades solo alcanzan los 3 mil millones de dólares.

Las “acciones de memes” no son solo GameStop o AMC 💡

El hecho es que en los medios son GameStop y AMC los que se presentan como símbolo del fervor especulativo de Wall Street. Es en torno a ellos que se crea la narrativa de la lucha contra los “fondos malos” que han allanado el camino para obtener mucho dinero “fácil” apostando a la caída de los precios de las acciones de empresas que están al borde de la quiebra. También ayudan a construir esta narrativa las celebridades que alimentan este entusiasmo. Hablamos principalmente de Elon Musk, Mark Cuban o incluso de los controvertidos hermanos Tate. Sin embargo, como mencioné anteriormente, la fiebre de las apuestas de Wall Street es un mensaje que se extiende a muchas otras empresas. Sin embargo, en su mayor parte comparten un denominador común que es:

• Una gran proporción de posiciones cortas (posiciones que ganan dinero con las caídas de precios) en relación con el número total de acciones en libre flotación (de interés corto). Ejemplo: SunPower, MicroCloud Hologram o Maxeon Solar.
• Deterioro del rendimiento financiero de una determinada empresa, que en ocasiones la sitúa al borde de la quiebra. Ejemplo: AMC.
• Una marca reconocible y sentimental con la que muchos inversores asocian desde hace años, o una empresa que todavía opera en sectores muy avanzados de la economía. Muy a menudo también despiertan interés los nombres sonoros de las empresas o sus abreviaturas bursátiles (tickers). Ejemplo: Lucid Group, EVgo o Virgin Galactic.

En pocas palabras: una burbuja... casi siempre estalla 💥

La metáfora de la mano invisible del mercado presentada por Adam Smith afirma que el mercado se regula a sí mismo, asegurando así la distribución más lógica de la asignación de activos en el mercado. La manía de las empresas meme despierta el interés de los inversores, que, en busca de beneficios cuantiosos y rápidos, se sumergen en la ola de especulación, en un cierto juego de mercado. Sus decisiones, sin embargo, no se basan en un análisis fundamental del negocio en cuestión, sino en medidas ad hoc de emoción.

De hecho, a corto plazo, muy a menudo determinan el sentimiento del mercado, tras lo cual dejan paso a aspectos muy pragmáticos. Al menos eso es lo que dice el conocimiento escrito, combinado con una dosis de estadísticas históricas. Sin embargo, vale la pena recordar que los mercados no siempre son eficientes (al menos esa es la opinión del autor de esta publicación), por lo que el período de mayor interés en las acciones de memes puede durar hasta que la participación de los propios inversores minoristas no comience de forma natural. declinar o la situación fundamental sobre ellos no cambia. Hasta entonces, podemos esperar que todos los lados del “juego” del mercado, los minoristas impulsados por las emociones, así como los fondos centrados en cálculos fríos, nos proporcionen un entusiasmo considerable durante los próximos días en un Wall Street construido a partir de numerosos altibajos.

Mateusz Czyżkowski

Analista de Mercados Financieros de XTB