Las acciones de la empresa de transporte danesa TORM (TRMDA.DK), especializada en el transporte de petróleo y productos derivados del petróleo, se están recuperando más de un 6% hoy tras caer más del 50% desde sus máximos de la última semana de julio de 2024. TORM es uno de los mayores operadores de petroleros del mundo y el negocio de la empresa depende en gran medida de la demanda de petróleo y productos refinados.
- La empresa se ha beneficiado de la alta demanda de petroleros en 2022-2024, así como de las sanciones impuestas a los petroleros y petroleros rusos, que obligaron a cambiar algunas rutas de navegación por otras más largas y "expulsaron del mercado a parte de la flota mercante rusa, obligando a las empresas a firmar contratos con Torm y pagar más por ellos, debido a la 'demanda abarrotada'. Los últimos meses han traído un repunte en la renta variable, cuya causa es difícil de encontrar en otro lugar que no sea la ralentización de las economías europea y china (menor actividad esperada en el mercado petrolero), la incertidumbre geopolítica, que puede resultar multidimensional (disrupciones comerciales por una guerra comercial en el mar Báltico o una disminución de la actividad en el mar del Norte, entre otras). Quizás el mercado esté tratando de poner en valor hoy el "riesgo" de la paz en Ucrania y los posibles cambios resultantes en el mercado de fletes.
- En los resultados del tercer trimestre, TORM mejoró los ingresos y el beneficio neto en casi un 10% y un 5% interanual, respectivamente, con tasas ligeramente superiores interanualmente. Durante los tres primeros trimestres de 2024, el beneficio neto aumentó casi un 15% hasta los 530 millones de dólares desde los 463 millones de dólares de 2023, con un aumento interanual de casi el 17% en el EBITDA ajustado, hasta más de 600 millones de dólares. La compañía indicó que la demanda de petroleros en el tercer trimestre aumentó un 12% interanual. El ROIC de la compañía cayó al 20,3% desde el 22,6% en 2023, pero sigue siendo sólido. La relación precio/beneficio es inferior a 3.
A pesar del crecimiento anual al alza, algunas de las expectativas de la compañía para todo el año 2024 se revisaron a la baja, debido a las condiciones de mercado más débiles en la segunda mitad de 2024.
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Hazte Cliente PRUEBE UNA DEMO Descarga la app móvil Descarga la app móvil- Beneficios de TCE (Time Charter Equivalent, ratio de ingresos): de 1.150-1.350 millones de dólares a 1.110-1.160 millones de dólares.
- EBITDA (beneficio operativo): de 850-1.050 millones de dólares a 810-860 millones de dólares.
- Las razones del ajuste fueron tarifas de flete ligeramente inferiores a las esperadas y cambios en la flota (compras y ventas de nuevos barcos).
El principal accionista de la compañía, Oaktree Capital, informó de una reducción del 8% en su posición en acciones de TORM Plc en el tercer trimestre. TORM Plc ha vendido 3,5 millones de acciones, de las que actualmente el fondo aún posee aproximadamente 40,5 millones, antes de la actualización del cuarto trimestre de 2024. Las acciones de TORM todavía representaban más del 23% de la cartera total del fondo al final del tercer trimestre.
¿Aumentará Europa las importaciones de petróleo estadounidense?
Las caídas de las acciones de TORM coincidieron con una enorme caída de las tarifas de flete de las denominadas materias primas secas (materiales secos, cereales, etc.); el Baltic Dry Index cayó un 52,5% en 2024 y está atravesando su temporada más débil en 10 años. El mercado puede temer una "guerra comercial" entre Estados Unidos y China, y las posibles implicaciones de tales circunstancias, para el comercio mundial (posible descenso de los intercambios comerciales mundiales). Un posible catalizador positivo a corto y medio plazo para TORM es posiblemente una mayor importación de petróleo europeo desde Estados Unidos a través del Atlántico, por la que Trump está impulsando.
Resultados financieros de TORM Plc para el tercer trimestre del año. Fuente: Torm
Gráfico del precio de las acciones de TORM (TRMDA.DK, intervalo D1)
Las acciones de TORM están probando los niveles de agosto de 2022, aunque los resultados financieros indicaron una mejora adicional en el negocio de la empresa. La reciente liquidación no tuvo precedentes y solo se asemeja en escala al pánico de 2020.
Fuente: xStation5
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