El S&P 500 está bajando un 2,5% 📉

El débil informe del NFP presiona a Wall Street a medida que aumentan los temores de recesión; las acciones tecnológicas retroceden y el par EUR/USD sube por encima de 1,09

Los datos macroeconómicos de hoy han suscitado fuertes preocupaciones entre los inversores y han reducido la probabilidad de un escenario de aterrizaje suave. El menor crecimiento del mercado laboral, la caída de los pedidos, el aumento de la tasa de desempleo y el menor crecimiento de los salarios conforman un panorama de desaceleración preocupante. En consecuencia, los futuros del S&P 500 están bajando más del 2,5% hoy.

• Parece que la economía estadounidense está empezando a sentir cada vez más el entorno actual de tipos de interés más altos y, en un entorno así, una decisión de recortar los tipos de interés puede que ya no sea una señal pro-crecimiento para los índices estadounidenses.
• Los futuros están descontando recortes de más de 110 puntos básicos en 2024; el mercado ve una probabilidad cercana al 90% de un recorte de tipos de la Fed de 50 puntos básicos, en su reunión de septiembre. Los rendimientos de los bonos estadounidenses han bajado alrededor del 3,8%, y el EURUSD se negocia con un fuerte repunte del 1,1% a 1.091.
• En el contexto de una desaceleración económica y un aumento del desempleo, las valoraciones de las empresas estadounidenses siguen pareciendo desafiantes. Como resultado, si el optimismo y el gasto de los consumidores se desaceleran en la segunda parte del año, las acciones de las empresas procíclicas pueden registrar un período más débil.
• Se observa una fuerte liquidación constante en el sector de semiconductores, con las acciones de Nvidia acercándose al soporte psicológico de 100$ por acción y retrocediendo un 5% hoy, luego de los informes de una investigación antimonopolio por parte del Departamento de Justicia de EE. UU.
• Además, las acciones de Amazon (AMZN.US) cayeron más del 10% hoy, ya que la compañía informó ingresos menores a los esperados y emitió una guía, lo que alimentó la incertidumbre. Intel (INTC.US) cae casi un 29% hoy, a los niveles más bajos desde 2013 en medio de un informe del segundo trimestre más débil de lo esperado y una guía débil. La compañía señaló 15 000 puestos de trabajo recortados

La tendencia alcista de Wall Street hasta ahora se ha basado en el supuesto de recortes de los tipos de interés en una economía todavía fuerte, lo que permitiría a las empresas estadounidenses salir de un entorno de tipos de interés altos sin una desaceleración marcada. En ese escenario, los inminentes recortes de los tipos de interés fueron recibidos con optimismo por el mercado, sumándose a las subidas impulsadas por el mercado alcista en las empresas tecnológicas.

Sin embargo, dados los débiles datos del mercado laboral (la menor variación del empleo en el NFP desde 2021, las solicitudes cercanas a 250.000, el desempleo aumentando al 4,3%, los inversores están empezando a temer que la Fed ya esté de facto atrasada en la flexibilización monetaria. Si esto sucede, las tendencias del mercado que acompañaron a los ciclos anteriores de reducciones podrían repetirse. La desaceleración económica reflejada en el desempeño de las empresas hizo que los índices registraran descuentos a medida que la política monetaria se relajaba.