💲El dólar cae antes de las ventas minoristas

¿Confirmarán los datos la necesidad de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos?

Hoy conoceremos los datos de ventas minoristas de EE. UU. Después de un fuerte repunte en julio, se espera una desaceleración para agosto, debido a la debilidad en el lado de las ventas de automóviles. Sin embargo, como muestran los datos de los últimos 30 años, las ventas minoristas rebotaron 3-4 meses después del primer recorte de tasas de interés.

 

¿Justificarán los datos la necesidad de un recorte mayor?

Los datos de agosto casi con certeza mostrarán una disminución en las ventas minoristas, dadas las cifras de ventas en el sector automotriz. También vale la pena recordar el repunte bastante fuerte en las ventas generales en julio, lo que resultó en una base bastante alta. Los datos de hoy tendrían que mostrar no solo una disminución más fuerte en las ventas generales, sino también una disminución en las ventas subyacentes para garantizar que la Fed recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos. ¿Cuáles son nuestras expectativas de mercado antes de la lectura de hoy?

• Se espera que las ventas minoristas caigan un 0,2% intermensual en comparación con julio, cuando las ventas aumentaron un 1,0% intermensual. Se espera que las ventas reales caigan un 0,3% intermensual.
• Se espera que las ventas básicas (excluidas las ventas de automóviles) aumenten un 0,2% intermensual, con un aumento anterior del 0,4% intermensual. En términos reales, se espera que las ventas básicas aumenten un 0,1% intermensual.
• Se espera que las ventas básicas excluyendo automóviles y combustible aumenten un 0,3% intermensual, con un aumento anterior del 0,4% intermensual.
• Se espera que el grupo de control (que excluye alimentos, automóviles, combustibles y materiales de construcción) aumente un 0,3% intermensual y un 0,1% intermensual en términos reales.
• Bloomberg Economics señala que las ventas minoristas generalmente se recuperaron durante 3 o 4 meses después de que la Fed realizó su primer recorte de tasas de interés. Las tasas de interés más bajas en tarjetas de crédito y préstamos al consumidor deberían conducir a una ligera recuperación del consumo.

Las ventas aumentaron nominalmente un 1,0% intermensual recientemente. Sin embargo, siendo realistas, tuvimos un repunte después de varios meses de estancamiento. Debido a la alta base en julio, ahora se espera que las ventas disminuyan: nominalmente y en términos reales. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

Se espera que la mayoría de las categorías de ventas (excepto alimentos) muestren ventas más lentas de lo normal. Fuente: Bloomberg Finance LP

 

¿Cómo reaccionará el mercado?

El mercado ahora está descontando una probabilidad mayor del 70% de un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos por parte de la Fed. Los datos tendrían que tener un desempeño significativamente peor que las expectativas hoy para impulsar la probabilidad por encima del 80%. Es bastante probable que haya una disminución en las ventas generales, pero una sorpresa de que no haya cambios con respecto al mes anterior sería una señal de un fuerte sentimiento del consumidor, que podría tener un impacto positivo en el dólar. Sin embargo, tenga en cuenta que los cambios en el mercado de divisas hoy serán bastante limitados, de cara al evento muy importante de mañana.

El EUR-USD está subiendo moderadamente hoy antes de la publicación de los datos. El par retrocedió solo mínimamente después de la publicación de datos extremadamente débiles de Alemania sobre el sentimiento de los analistas e inversores. Datos más sólidos (sin cambios respecto del mes anterior) podrían hacer que el par retroceda hasta las proximidades del nivel de 1,1100. Por otro lado, si las ventas básicas no aumentaran contrariamente a las expectativas, sería una señal de fuerte debilidad en el público estadounidense, lo que probablemente llevaría a una subida entre 1,1160 y 1,1180.

Fuente: xStation5