Cellnex (CLNX.ES) se dedica a la adquisición y arrendamiento de torres de telecomunicaciones en más de 10 países Europa. La compañía gestiona más de 100.000 torres que provienen de su actividad de M&A (fusiones y adquisiciones). Su negocio consiste en comprar las torres a empresas de telecomunicaciones como Telefónica (TEF1.ES) y arrendárselas con contratos a largo plazo. Esto permite a dichas empresas tener una estructura de activos más ligeras y centrarse en su ámbito comercial.
Es un negocio con mucha predictibilidad de ingresos debido al tipo de contrato que se firma y además la empresa cuenta con una buena diversificación geográfica.
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Fuente: Elaboración propia con información extraída de los informes de la compañía.
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Sin embargo, a pesar de haber experimentado un crecimiento anualizado del 50% en los últimos 5 años, sigue perdiendo dinero. En concreto, en el periodo 2019-2022 no experimentó beneficios ningún año. Además, ha tenido un flujo de caja libre negativo la mayoría de los años y un capex muy elevado. Todo esto teniendo en cuenta que tiene el 25% de las torres a nivel europeo, es decir, está bastante extendida como para haber alcanzado el breakeven hace bastante tiempo. De hecho, otros players del mercado tienen beneficios siendo más pequeños.
Actualmente tiene una capitalización bursátil de 21.000 millones de euros y a pesar de lo mencionado anteriormente sus acciones subieron un 10,46% anualizado en el periodo 2018-2022.
Fuente: xStation5
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