Hoy conoceremos una empresa del IBEX 35 que es conocida fuera incluso del mundo inversor por tener al mismo presidente que el Real Madrid, Florentino Pérez. Además, cuenta con un 14% de las acciones.
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Fundada en 1997, sus principales actividades son la construcción y el desarrollo de infraestructuras, trabajando tanto con el sector privado como con el público a través de concesiones. Se dedica al desarrollo y a la gestión de la infraestructura, además de contar con un área de servicios centrada en el mantenimiento de edificios y asistencia a personas.
Sus líneas de negocio se desglosan de la siguiente manera:
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Construcción: Es la más importante representando el 94% de las ventas del grupo y con una gran concentración en usa. Tiene un margen neto de en torno al 1% lo que hace que los márgenes globales de la compañía sean muy bajos. Las principales compañías son Dragados y Hochtief, que desarrollan autopistas, obras ferroviarias, marítimas y aeroportuarias, edificios residenciales, así como servicios para infraestructuras.
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Concesiones: Ligado a la administración pública, con un 0,3% de las ventas.
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Servicios: A través de Clece desempeña el mantenimiento integral de edificios, lugares públicos u organizaciones, así como asistencia a personas. Esta área está fundamentalmente basada en españa y representa el 4,95%.
Fuente: Elaboración propia. Datos extraídos de los informes de la compañía.
Como vemos, la empresa tiene mucha concentración de negocio, pero también tiene cierta concentración geográfica, puesto que las ventas de los 3 principales países dónde opera representan el 84% de sus ventas. Sobre todo Estados Unidos con un 56% de las ventas.
A nivel operativo, la empresa reportó en 2022 unas ventas un 13,9% menores que en 2019 y un benefico neto un 30% menor, aunque es cierto que ha conseguido superar las cifras registradas tanto en 2020 como en 2021. En los 6 primeros meses del año ha aumentado sus ingresos un 10,5% y su beneficio neto un 16,67% con respecto al mismo periodo que el año anterior. Sin embargo, su margen neto es muy bajo, no superando el 2,5% en ninguno de los últimos 5 años.
Es importante señalar que es una compañía cíclica, puesto que la construcción está directamente ligada a la marcha de la economía general. Probablemente, el comportamiento del sector sea un indicador retrasado de la economía.
Con una capitalización bursatil de 9.444 millones de euros, este año registra una subida de más del 24%, acercándose a los 40€ por acción que marcaba antes de la pandemia. Sin embargo, en los últimos 5 años el inversor habría experimentado una pérdida de un -7% acumulado.
Fuente: xStation5
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