Zinc
- Los inventarios de zinc en LME disminuyeron 55% este año
- Cambio positivo en términos de posicionamiento especulativo neto
- Los datos del Grupo Internacional de Estudio sobre el Plomo y el Zinc indican que hubo un déficit de 106.000 toneladas durante el período enero-julio.
- LME sugiere que este año estará marcado por el déficit en el mercado del zinc. 2020 debería ser más o menos equilibrado, mientras que el superávit debería volver en 2021.
- La situación no se ve muy bien para la materia prima cuando echamos un vistazo al lado de la demanda. Las medidas de estímulo introducidas por el gobierno chino deberían tener un impacto positivo en el sector de la construcción, pero el sector de la automoción podría experimentar el primer descenso de las ventas desde la crisis financiera.
- El zinc se negocia cerca del punto medio del movimiento bajista del primer semestre. El metal se comporta de forma similar al cobre.
El posicionamiento especulativo sobre el zinc parece alcista, lo que puede atribuirse a una importante disminución de los inventarios. Fuente: Bloomberg, Investigación de Orquídeas
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El zinc experimentó sólidas ganancias de precio en las últimas semanas, gracias a la disminución de los inventarios. A pesar de que los inventarios de zinc disminuyen como los inventarios de níquel, el precio del zinc se está comportando más como el precio del cobre. Fuente: xStation5
Oro:
- Otro intento fallido de romper el patrón del triángulo bajista
- El precio logró mantenerse dentro de la estructura de Overbalance. El punto de fuga podría tener lugar a mediados de noviembre.
- El festival Diwali en la India no cambia la situación de la demanda en el mercado del oro. Los joyeros esperaban una menor demanda en medio de los altos precios de los metales preciosos
- El oro reaccionará ante la decisión del FOMC (Miércoles, 6:00 pm GMT)
- La posición especulativa parpadea como señal de que el número de posiciones cortas es extremadamente bajo.
Las acumulación de oro de ETF siguen siendo elevadas, pero el crecimiento se ha moderado recientemente. Por otro lado, el número de posiciones cortas es extremadamente bajo, lo que podría ser una señal contraria a corto plazo. Fuente: Bloomberg
Gas Natural:
- El último informe sobre las reservas de gas de los EE.UU. muestra que el nivel ya ha subido por encima de la media de los últimos 5 años, lo que supone una gran diferencia con respecto a los años anteriores.
- La NOAA apunta a una temperatura más baja entre el 2 y el 6 de noviembre, lo que sugiere una mayor demanda de este producto.
- Los factores fundamentales no parecen ser tan buenos como el año pasado
- Un patrón de HCH visto en el gráfico de octubre
El último informe sobre las reservas de gas de EE.UU. mostró que el nivel ya ha subido por encima de la media del quinquenio. Además, los pronósticos meteorológicos sugieren una temperatura más baja a principios del mes que viene. Fuente: EIA
Hay pocas probabilidades de ver una subida similar a la que vimos en 2018, teniendo en cuenta el nivel de las acciones. Sin embargo, un aumento de 50c durante noviembre/diciembre por MMBTU podría ser posible. Fuente: xStation5
Trigo:
- Ha habido un retraso significativo en la siembra de trigo en los países europeos debido a las dificultades para cosechar otros cultivos como el maíz.
- AgResource señala que los precios del trigo podrían subir entre un 10 y un 15% en Europa, y que se podría alcanzar un máximo entre noviembre y diciembre.
- La temporada de siembra de trigo de invierno en los EE.UU. ha estado en línea con su media de 5 años hasta ahora, por otro lado, la última investigación de Bloomberg sugiere que la superficie sembrada es la más baja en casi 110 años
- El descenso de la calidad de las cosechas de trigo de invierno en los EE.UU. se mantiene en torno a la media del quinquenio.
En comparación con el año anterior, hemos visto una disminución en la calidad de las cosechas de trigo de invierno. Fuente: Bloomberg
Las reservas mundiales de trigo siguen siendo gigantescas y pueden limitar cualquier aumento duradero de los precios. Fuente: xStation5
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