CME Group (CME.US) y CBOE Global Markets (CBOE.US) se encuentran entre los principales proveedores de instrumentos financieros, principalmente para inversores institucionales en Estados Unidos. Las acciones de ambas compañías han tenido un desempeño muy sólido durante las recientes caídas del mercado, gracias a una actividad de negociación excepcionalmente alta en múltiples mercados. Sin embargo, Bank of America rebajó su recomendación para CBOE de "Comprar" a "Neutral", mientras que Morgan Stanley elevó su precio objetivo para CME Group a USD 301 por acción, desde USD 263 previamente, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente 20% desde los niveles actuales.
- CME opera la Chicago Board of Trade (CBOT), el New York Mercantile Exchange (NYMEX) para energía, y la Commodity Exchange (COMEX) para metales, con fuerte exposición a contratos de futuros sobre el S&P 500, Bitcoin, y opciones vinculadas al mercado de bonos.
- CBOE es conocida por su exposición a opciones sobre índices bursátiles (como operador de la mayor bolsa de opciones de EE. UU., CBOE Options Exchange), opciones sobre acciones individuales y el índice de volatilidad CBOE (VIX).
Durante períodos de incertidumbre en los mercados, la demanda de cobertura y los volúmenes récord de negociación han ayudado a ambas compañías a mantenerse relativamente inmunes a las caídas bursátiles en Wall Street. Además, la guerra comercial en curso ha impulsado la actividad de cobertura en los mercados de materias primas (oro, agrícolas), lo que ha beneficiado principalmente a CME Group.
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Hazte Cliente Cuenta de Formación Descarga la app móvil Descarga la app móvilAnalistas se enfocan en CME y CBOE
Morgan Stanley, en su análisis sobre CME Group, destacó la “ventaja competitiva” de la compañía en los mercados de opciones y commodities, subrayando que el 80% de sus ingresos proviene de comisiones y tarifas de compensación. Se espera que los volúmenes de negociación en 2025 y 2026 superen el crecimiento promedio anual del 7%, con una expansión del 15% este año y 12% el próximo, respaldando las perspectivas de negocio de CME.
En los últimos 12 meses, los ingresos de CME crecieron hasta USD 6.120 millones, y en el último trimestre la compañía reportó un volumen récord de negociación diaria promedio de 29,8 millones de contratos, de los cuales 9,2 millones correspondieron a opciones sobre bonos estadounidenses. Morgan Stanley también destacó el modelo de negocio contracíclico de CME, que le permite mostrar resiliencia durante periodos de turbulencia de mercado.
Por su parte, Bank of America recortó su precio objetivo para CBOE a USD 227, citando la posibilidad de menores volúmenes de negociación en la segunda mitad de 2025, así como en 2026 y 2027. BofA valora a CBOE a 20 veces las ganancias estimadas para 2027. Las nuevas proyecciones de utilidades para la segunda mitad de este año se ajustaron a USD 4,60 por acción (desde USD 5,07 previamente), y a USD 9,89 y USD 11,37 para 2026 y 2027 respectivamente, en comparación con las anteriores de USD 11,16 y USD 12,99.
Acciones de CBOE Global Markets (D1) y CME Group (D1)
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Las acciones de CBOE han caído casi 12% desde sus máximos históricos y actualmente están poniendo a prueba la media móvil de 200 días (EMA200).
La empresa parece tener un modelo de negocio menos resistente que CME, aunque el interés en alza y la reciente volatilidad del índice VIX podrían apoyar su desempeño. -
Las acciones de CME Group muestran un comportamiento significativamente mejor, con las caídas deteniéndose en la EMA de 50 días y el nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6% de la onda alcista de 2024.
La compañía ha pagado dividendos durante 23 años, con un rendimiento actual de 4,2%. Analistas de UBS y Raymond James mantienen precios objetivos de USD 290 y USD 287 por acción, respectivamente.
Fuente: xStation5
Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
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