La combinazione tra la forza del franco svizzero e la debolezza del dollaro statunitense ha alimentato una forte ondata di vendite sul mercato USD/CHF dall’inizio del quarto trimestre del 2023. Mentre l’inflazione statunitense continua ad attenuarsi, i mercati monetari valutano sempre più tagli dei tassi da parte della Fed per il 2024. Attualmente, per il prossimo anno sono previsti un totale di 150 punti base di allentamento, ovvero sei tagli dei tassi da 25 punti base. Si tratta del doppio di quanto previsto nell’ultimo dot-plot del FOMC (75 punti base). Nel frattempo, il CHF è stata la valuta del G10 con la migliore performance quest’anno e anche il recente accenno da parte del presidente della BNS Jordan secondo cui la Banca nazionale svizzera potrebbe prendere in considerazione anche interventi sul forex che non si limitino alla vendita di valute estere non ne ha fatto deragliare la forza. L'osservazione di Jordan suggerisce un cambiamento politico significativo poiché la BNS si è concentrata sulla vendita di valute estere per sostenere in precedenza il franco svizzero. Questa è una delle principali fonti di rischio per il CHF fino al 2024.
Dando un'occhiata al grafico USD/CHF D1, possiamo vedere che la coppia è scesa di oltre il 7% dopo il minimo di inizio ottobre e oggi è scesa al di sotto dell'area 0,8550, segnata da un minimo locale da luglio 2023. Di conseguenza, la coppia ha raggiunto livelli che non si vedevano dal gennaio 2015. All’epoca, la BNS aveva annunciato di aver deciso di abbandonare la politica di contenimento della forza del franco svizzero, determinando un notevole rialzo sul mercato del CHF.
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Fonte: xStation5
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