🔜Il rapporto NFP verrà rilasciato alle 14:30
La maggior parte degli economisti prevede che l'economia statunitense aggiungerà 250.000 posti di lavoro a settembre, il minimo da dicembre 2020 e un calo da una media di 438.000 nei primi otto mesi dell'anno, poiché i tassi di interesse più elevati e l'aumento dei prezzi stanno iniziando a pesare su l'economia. Tuttavia, indicherebbe un mercato del lavoro teso con aumenti di posti di lavoro superiori alla media mensile di 167.000 negli anni 2010, spingendo l'occupazione di circa 500.000 in più rispetto al livello pre-pandemia. Sebbene il rapporto dovrebbe mostrare un rallentamento della crescita dell'occupazione, suggerirà anche che le condizioni del mercato del lavoro statunitense rimangano rigide, il che potrebbe significare che la Fed si atterrà a forti aumenti dei tassi di interesse nei prossimi mesi per rallentare l'inflazione.
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Dati secondari più deboli
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- Pubblicazioni recenti indicano che il mercato del lavoro statunitense è ancora forte, ma i primi segnali stanno arrivando suggerendo un certo allentamento delle condizioni del mercato del lavoro. Le richieste iniziali di disoccupazione sono aumentate da 29.000 a 219.000 nella settimana terminata il 1° ottobre, saltando dal minimo di cinque mesi della settimana precedente e nettamente al di sopra delle aspettative di 203.000. Anche le richieste di disoccupazione continue sono aumentate a 1361k da 1346k nella settimana precedente. Tuttavia, la media mobile a 4 settimane, che rimuove la volatilità da settimana a settimana, è aumentata solo leggermente di 250 individui rispetto alla settimana precedente a 206.500. In precedenza gli analisti avevano ipotizzato che un aumento sopra i 300.000 indicherebbe una vera recessione.
- Il sottoindice sull'occupazione dell'indice ISM manifatturiero è fortemente diminuito a 48,7 punti a settembre dai 54,20 punti di agosto. Il settore manifatturiero è la forza principale dell'economia, quindi le debolezze in questo segmento indicano un vero rallentamento.
- Goldman Sachs stima 200.000 buste paga non agricolo, che è ben al di sotto del consenso di mercato di 250.000.
- Il numero di JOLTS è sceso a 10,1 milioni ad agosto, il più basso da giugno 2021 da 11,2 milioni rivisti al ribasso a luglio e un livello record di 11,9 milioni a marzo. Le cifre sono scese al di sotto delle aspettative del mercato di 10,775 milioni, ma erano ancora al di sopra dei livelli pre-pandemia.
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Cosa indica una lettura della NFP migliore del previsto?
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- ADP ha mostrato che le imprese private negli Stati Uniti hanno creato 208.000 posti di lavoro a settembre rispetto a 185.000 rivisti al rialzo ad agosto,
- L'occupazione non manifatturiera ISM negli Stati Uniti è aumentata a 53 punti a settembre dai 50,20 punti di agosto. Ciò potrebbe confermare che il mercato del lavoro statunitense rimane resiliente poiché una maggioranza significativa della forza lavoro americana è impiegata nel settore dei servizi.
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A cos'altro dovresti prestare attenzione?
Oggi è previsto un leggero calo della dinamica salariale al 5,1% a/a dal 5,2% a/a. La crescita annuale della retribuzione rimane al di sotto del picco di quest'anno del 5,7% su base annua, tuttavia qualsiasi aumento sarebbe considerato aggressivo. Inoltre, il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 3,7%.
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Come può reagire il mercato?
Indipendentemente dalla lettura di oggi (a meno che non ci sia un chiaro calo dell'occupazione), è improbabile che la Fed cambi la sua attuale strategia aggressiva. Una sorpresa al rialzo rafforzerebbe le scommesse per un'ulteriore stretta monetaria e guiderebbe un altro rally del dollaro. Il presidente della Cleveland Fed Bank Mester ha affermato che la Fed deve essere "focalizzata singolarmente sull'inflazione", facendo eco alle osservazioni di altri funzionari della banca centrale che sembravano inequivocabilmente impegnati a ridurre l'inflazione con ulteriori aumenti dei tassi, anche a costo di una maggiore disoccupazione e una crescita più debole. Tuttavia, se la crescita dell'occupazione sarà molto deludente, Wall Street avrebbe la possibilità di riprendersi e l'USD potrebbe indebolirsi. Molto probabilmente, tuttavia, i movimenti saranno di breve durata. D'altra parte, se il rapporto corrisponde o supera le stime, il dollaro potrebbe rafforzarsi ulteriormente e l'S&P 500 potrebbe riprendere un movimento al ribasso.
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La coppia EURUSD è rimbalzata dai minimi degli ultimi 20 anni intorno a 0,9500 alla fine di settembre e ha lanciato una forte correzione al rialzo, che è stata interrotta questa settimana a livello di parità . Attualmente la coppia di valute si sta spostando al ribasso all'interno del canale discendente locale. Il supporto più vicino da tenere d'occhio si trova a 0,9730 ed è contrassegnato da precedenti reazioni dei prezzi e dal 38,2% ritracciamento di Fibonacci dell'ultima ondata al ribasso. Il potenziale movimento al rialzo è limitato dalla resistenza a 0,9850, che coincide con il 61,8% del ritracciamento e il limite superiore del canale. Fonte: xStation5
L'US500 si è ritirato ieri dopo che non è riuscito a superare la resistenza principale a 3800 punti, che è contrassegnata da precedenti reazioni ai prezzi e dal 38,2% del ritracciamento di Fibonacci dell'ondata al rialzo iniziata a marzo 2020. Se il sentimento resta negativo, potrebbe iniziare un altro impulso al ribasso verso i minimi a 3630 punti. D'altra parte, se il rapporto NFP si rivela una delusione, allora il movimento al rialzo potrebbe accelerare verso la prossima resistenza a 3900 punti. Fonte: xStation5
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