📣La Fed deciderà l'aumento dei tassi alle 19:00 e presenterà nuove previsioni. La conferenza Powell inizierà alle 19:30
La Fed cambierà la sua politica?
L'8 marzo, il mercato ipotizzava che la Fed potesse aumentare di 50 punti base a marzo e che il tasso a termine potesse superare il 5,5% (questo era lo scenario di base). Il crollo di SVB e l'acquisizione di Credit Suisse hanno cambiato tutto sul mercato. Sebbene la crisi sembri scongiurata, questo rischio potrebbe teoricamente ripresentarsi con forza raddoppiata, che potrebbe ripetere la crisi del 2008.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLe aspettative sui tassi di interesse negli Stati Uniti sono cambiate radicalmente nelle ultime due settimane. Attualmente, il mercato vede la possibilità di due aumenti incompleti nel ciclo attuale guardando il cambiamento implicito. D'altro canto, vedrà riduzioni abbastanza rapide e considerevoli entro la fine di quest'anno. Fonte: Bloomberg
A cosa vale la pena prestare attenzione?
- Il mercato sta valutando una probabilità superiore all'80% di un aumento di 25 punti base.
- Tuttavia, ci sono state aspettative che, a causa dei rischi sistemici, la Fed deciderà di mettere in pausa (non necessariamente terminare il ciclo di aumento). Goldman Sachs ritiene che la Fed non rilancerà e porrà fine al QT
- La Fed ha aumentato la liquidità nei mercati, quindi si sostiene che potrebbe anche abbandonare il QT o ridurne le dimensioni. In teoria, potrebbe persino aumentare il QT per compensare l'impatto del recente aumento di liquidità
- La liquidità è necessaria per le entità più piccole. Quelle grandi hanno abbastanza liquidità
- Il grafico a punti, che mostrerà quali sono le aspettative della Fed per ulteriori mosse, sarà fondamentale
- La Fed deve decidere tra minimizzare il rischio sistemico e continuare a combattere duramente l'inflazione
- Lo scenario positivo per i mercati è mantenere invariata la previsione del tasso forward o alzarla leggermente. Questo darebbe spazio per un'altro aumento
- Un aumento del tasso forward previsto sopra il 5,5% potrebbe essere considerato una mossa aggressiva da parte della Fed.
- Il mix della decisione sul tasso forward e del QT sarà fondamentale
- L'inflazione negli Stati Uniti rallenta, ma rimane alta secondo la Fed. L'inflazione rimane principalmente nei servizi
- L'inflazione legata alle materie prime dovrebbe diminuire ulteriormente. I prezzi del petrolio sono diminuiti in modo significativo, quindi l'effetto base avrà un impatto molto ampio sull'inflazione a marzo e aprile
Il mercato è molto più cauto nelle sue ipotesi di quanto lo fosse la Fed durante la sua ultima riunione. La Fed deciderà di alzare le sue previsioni sui tassi alla fine di quest'anno? Fonte: Bloomberg
Come reagiranno i mercati?
L'US500 è più o meno dov'era poco prima del crollo della BNS. L'US500 ha superato la linea di tendenza al ribasso a gennaio e l'ha testata nuovamente il 10 marzo. Si ipotizzava che potesse essere stata tesa una cosiddetta "trappola del mercato rialzista". Se l'US500 dovesse rimanere sopra la linea di tendenza al ribasso, tuttavia, potrebbe vanificare tali aspettative. Tuttavia, è fondamentale che i l'indice superi i 4200 punti, il che potrebbe accadere se il tasso forward fosse mantenuto invariato e le ipotesi del programma di riduzione del bilancio fossero cambiate. Tuttavia, se la Fed ha mantenuto una posizione netta restrittiva (alzando la previsione del tasso e mantenendo il QT). Potrebbe essere testata l'area intorno a 3800 punti.
US500
Fonte: xStation5
EURUSD
L'aumento della liquidità della Fed ha comportato un forte calo dei rendimenti statunitensi, riportando l'EUR/USD al livello di 1,08. Il mantenimento dell'atteggiamento restrittivo della Fed potrebbe riportare i rendimenti in area 3,75% o oltre, il che potrebbe portare a un nuovo test in area 1,05. D'altra parte, se la Fed mostrasse il suo lato accomodante (sono le condizioni monetarie restrittive che sono in parte responsabili dei problemi del settore bancario), allora l'EUR/USD potrebbe tornare a guadagni più consistenti verso 1,10. Inoltre, l'euro ha il supporto di un forte calo dei prezzi del gas.
Fonte: xStation5
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