Il rapporto sul mercato del lavoro USA sarà pubblicato venerdì alle 14:30. Le aspettative sono piuttosto contrastanti dopo un rapporto ADP deludente.
I dati sul mercato del lavoro statunitense sono generalmente i dati mensili più importanti per la maggior parte degli investitori. Sembrerebbe che, dopo le recenti assicurazioni della Fed sulla forza del mercato del lavoro, l'attenzione dovrebbe concentrarsi sui salari, che avranno un impatto maggiore sull'inflazione e sui possibili rialzi dei tassi di interesse. Tuttavia, tenendo conto della pessima lettura dell'ADP e della debole lettura del rapporto NFP di dicembre, si ha l'impressione che i dati di venerdì possano cambiare molto per quanto riguarda le aspettative del mercato.
Aspettative basse
Le aspettative per il rapporto NFP di domani sono piuttosto deboli: indicano un aumento dell'occupazione di 150.000, contro la precedente lettura altrettanto debole di 199.000. Tuttavia, gli umori sono notevolmente peggiorati dopo la pubblicazione del rapporto ADP, che ha mostrato un calo dell'occupazione di 301.000! Il calo dell'occupazione non dovrebbe tuttavia sorprendere, dato che Omicron aveva già avuto un impatto sul mercato del lavoro a dicembre. ADP ha mostrato che il settore del tempo libero e dell'ospitalità ha registrato il calo maggiore dell'occupazione (154.000). Anche il settore industriale ha faticato, con un calo di 21.000. Quasi tutti i settori hanno mostrato un calo occupazionale. L'eccezione è il settore petrolifero e del gas, dove sono stati aggiunti 4.000 nuovi posti di lavoro. Il rapporto ADP di ieri ha mostrato il primo calo da dicembre 2020 e il calo più grande dalla metà del 2020.
Il rapporto ADP differiva chiaramente dal rapporto NFP negli ultimi dodici mesi circa. Nel mese precedente, il rapporto privato ha mostrato una lettura superiore a 800.000, mentre l'NFP era inferiore a 200.000. Inoltre, vale la pena notare che nei momenti in cui l'ADP ha mostrato un forte calo, l'NFP di solito non ha seguito, almeno per lo stesso mese. Fonte: Macrobond, XTB
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileIl mercato del lavoro resta forte
Vale la pena notare che il tasso di disoccupazione è recentemente sceso al 3,9%. Prima della pandemia, il minimo era del 3,5%. La Fed ha annunciato di aver raggiunto almeno in parte la piena occupazione, quindi il calo dell'occupazione a fronte di un tasso di disoccupazione invariato non dovrebbe sollevare dubbi per gli investitori. Ecco perché il tasso di disoccupazione e il tasso di partecipazione sembrano essere una lettura più importante del cambiamento occupazionale stesso, che risente pesantemente di quanto sta accadendo in termini di pandemia.
Focus sui salari
La parte più importante del rapporto di venerdì sarà la crescita salariale. Questo dato determinerà se l'inflazione può rimanere più a lungo. In Europa, le prospettive di inflazione sono più deboli, principalmente a causa della minore dinamica salariale. Negli USA, invece, è previsto un aumento superiore al 5,0% in termini annui! Gli analisti prevedono salari al 5,2% su base annua rispetto alla lettura di dicembre del 4,7% su base annua. La dinamica mensile è prevista allo 0,5% M/M contro il precedente livello dello 0,6% M/M. Vale la pena notare che abbiamo una base relativamente alta rispetto allo scorso anno. Pertanto, una forte crescita salariale può aumentare le aspettative di rialzi dei tassi di interesse.
Cosa farà la Fed?C'è un'alta probabilità che il rapporto NFP sorprenda negativamente, ma vale la pena ricordare che è correlato a fattori straordinari, che dovrebbero attenuarsi nel corso dell'anno. Pertanto, l'attenzione sarà rivolta ai salari e al tasso di disoccupazione. Se questi dati si rivelano migliori del previsto, il dollaro potrebbe rafforzarsi e l'oro potrebbe risentirne. Tuttavia, se l'NFP conferma che il calo della disoccupazione e la crescita dei salari sarà limitato, la Fed potrebbe attenuare leggermente il suo tono aggressivo, il che potrebbe portare a una continuazione delle recenti tendenze a breve termine. Nonostante le recenti turbolenze, quest'anno il mercato sta ancora scontando quasi 5 aumenti, sebbene 3 aumenti fino a metà anno siano diventati un po' meno certi.
EURUSD
EURUSD sta cercando di riprendere il movimento al ribasso dopo una correzione di 200 pips. La forte crescita salariale dovrebbe indurre sia i mercati che la FED a concentrarsi nuovamente sull'inflazione. Tuttavia, se risultasse diversamente, la coppia potrebbe tornare nell'area di 1,1350-1,1380, dove si trovano i massimi di gennaio. Fonte: xStation5
Oro
Grazie ai rendimenti obbligazionari più bassi, l'oro è tornato sopra i 1.800 dollari, il che è un buon segno. Un movimento sopra i 1815$ venerdì potrebbe portare a un movimento al rialzo più ampio, tuttavia molto dipenderà dai rendimenti obbligazionari. Il livello di supporto da tenere d'occhio si trova a $ 1.790 . Fonte: xStation5
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