Oggi, dopo la sessione di negoziazione statunitense, Tesla (TSLA.US) presenterà i risultati del secondo trimestre dell'anno. Dato che le azioni della società sono aumentate di quasi il 40% nell'ultimo mese e attualmente vengono scambiate a circa 250 dollari per azione, possiamo vedere un notevole ottimismo nei confronti del rapporto. Tesla è valutata con un multiplo degli utili futuri molto elevato di 94x (P/E futuro) rispetto ai bassi valori a una cifra dei concorrenti nel mercato automobilistico statunitense sotto forma di Ford o General Motors. Il rapporto giustificherà un premio così considerevole nella valutazione?
- Dopo il recente rally, sembra che le aspettative reali degli investitori possano essere ancorate ad un livello elevato e che i risultati in linea o leggermente superiori alle previsioni, se la società non presenta un piano di crescita fattibile per i prossimi trimestri, potrebbero essere percepiti come insufficienti a giustificare tale una ripresa robusta, che favorisce lo scenario delle "prese di profitto".
- L’attenzione si concentrerà sui margini attesi, sulla tecnologia delle auto autonome e sull’impatto dell’intelligenza artificiale. Nelle ultime 11 settimane, la capitalizzazione della società è aumentata di 386 miliardi di dollari. Il rapporto giustificherà questa portata di crescita? Il mercato delle opzioni suggerisce una volatilità del titolo di circa l’8% dopo i risultati.
- I potenziali catalizzatori per la crescita includono commenti sulla crescita delle consegne a/a nel 2024, miglioramento del margine previsto dopo una serie di aumenti dei prezzi dei modelli, tecnologia Robotaxi, ovvero la tecnologia AI nel software per veicoli a guida autonoma, aspettative per le approvazioni normative, dinamiche di mercato visibili e previste in Cina e robot Optimus.
Aspettative
Ricavi: 24,1 miliardi di dollari (in calo di quasi l'1% a/a, con un calo delle spedizioni dell'8,5% a/a)
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileUtile per azione (EPS): $ 0,46 per azione (in calo del 41% a/a)
Margine lordo sulle vendite di automobili: previsto 16,72% (il più basso dal 2019) rispetto al 16,36% nel primo trimestre e al 18,1% nel primo trimestre del 2023
Consegne riportate nel secondo trimestre pari a 977.815 rispetto a 1,81 milioni nel secondo trimestre del 2023: gli alti tassi di interesse stanno frenando la domanda di nuove auto
- Wall Street prevede che i margini inizieranno a migliorare nel 2025; insieme a minori costi di produzione; tuttavia, nel secondo trimestre non ci sono stati segnali (a parte una forza lavoro inferiore di circa il 10% su base annua) che suggerissero un miglioramento molto significativo
- Musk ha suggerito che la crescita delle spedizioni su base annua aumenterà modestamente per l’intero anno 2024; gli investitori vorranno almeno la conferma di questa posizione da parte della società (dopo possibilmente due trimestri dell'anno in calo a/a)
- I commenti rilevanti riguarderanno la Cina, che è un mercato enorme per l’azienda, e la sua partnership con il conglomerato tecnologico cinese Bidu, che secondo gli analisti potrebbe aiutare l’azienda a implementare la tecnologia autonoma in Cina.
- Gli investitori vorranno saperne di più sull’entità delle vendite e sui margini previsti dal modello di auto elettrica economica, del valore di circa $ 25.000, che la società prevede di lanciare all’inizio del 2025.
- Ha anche aggiornato il Modello Y, quindi il mercato può aspettarsi se l’azienda si aspetta margini più elevati sulle vendite da questa mossa piuttosto costosa
A cosa sta prestando attenzione Wall Street? Robotaxi e intelligenza artificiale
- Deepwater Asset Management prevede che le spedizioni di Tesla crescano del 15% su base annua nel 2025 e le previsioni degli analisti suggeriscono che un ritorno alla crescita su base annua potrebbe iniziare già a settembre di quest'anno
- TripleD Trading suggerisce che l’amministrazione Trump potrebbe rivelarsi meno restrittiva nell’approvare l’uso diffuso della tecnologia dei veicoli a guida autonoma
- L’ufficio di analisi Laffer Tangler suggerisce che i numeri finali e i tassi di adozione della tecnologia delle auto autonome batteranno le previsioni e supporteranno i margini a lungo termine
- Quasi il 10% di licenziamento presso l'azienda e il ritiro di una produzione costosa di un'auto economica, del valore massimo. I 25.000 dollari USA hanno sostenuto il sentiment degli investitori
- 50 Park Investments suggerisce che l'attenzione dei mercati si concentrerà sui commenti aggiornati sull'intelligenza artificiale e sui modelli di guida autonoma, la cui implementazione di successo giustificherebbe un premio di valutazione rispetto ad altri produttori di automobili
- Musk suggerisce che i robot umanoidi di Optimus assumeranno alcuni dei compiti fondamentali dei lavoratori dell'azienda a partire dal 2025 e saranno pronti per l'implementazione in molte fabbriche in tutto il mondo
È ufficiosamente noto che la presentazione delle "innovazioni" tecnologiche di Tesla, prevista per l'8 agosto, è stata rinviata a ottobre - probabilmente Elon Musk si riferirà a questo in modo più ampio e commenterà il motivo di questa decisione. C'è anche la possibilità che Musk indichi che la presentazione del Robotaxi avrà finalmente luogo come previsto.
L'apparente recente reazione al ribasso del mercato, che ha reagito con uno sconto di quasi l'8% sulle azioni Tesla alle notizie di Bloomberg sullo spostamento dell'evento Robotaxi; dall'8 agosto a ottobre, suggerisce che buona parte della manifestazione sia stata guidata dall'"intelligenza artificiale" e da tutto ciò che è correlato ad essa.
Grafico Tesla (TSLA.US, intervallo D1)
Osservando l’intervallo giornaliero, vediamo che il prezzo delle azioni di Tesla è salito al di sopra di tutte e tre le principali medie mobili del momentum, ma il titolo sta ancora perdendo quasi il 60% rispetto al ATH del 2021. La delusione negativa del rapporto potrebbe indurre il mercato a concludere che i livelli di valutazione record potrebbero allontanarsi dalla società per un periodo più lungo. D’altro canto, superare le previsioni e segnalare ulteriori catalizzatori positivi potrebbe spingere con successo il titolo sopra i 300 dollari e garantire una violazione prolungata della resistenza a 253 dollari, dove vediamo il ritracciamento di Fibonacci di 23,6 dell’onda ascendente del 2023. Un punto chiave di supporto è vicino alla SMA200 (linea rossa), vicino ai 210 dollari.
Fonte: xStation5
Multipli di Tesla e valutazione
Gli investitori vorranno vedere maggiori prove per giustificare la valutazione più elevata di Tesla rispetto al settore automobilistico, nonché proiezioni realistiche di prodotti in grado di migliorare il flusso di cassa libero, che potrebbe essere ancora sotto pressione dall’aumento del CAPEX mentre il ritorno sul capitale investito (ROIC) è in calo.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P
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