Il produttore di veicoli elettrici Tesla (TSLA.US) pubblicherà i risultati finanziari oggi, dopo la chiusura della sessione statunitense. Le azioni dell'azienda hanno perso terreno negli ultimi giorni, con la recente presentazione delle sue auto autonome e dei robot Optimus, che si è conclusa con una presa di profitto. In confronto ai rivali tecnologici BigTech, le cui azioni stanno scambiando ai massimi storici, Tesla sembra un vero predatore per molti trimestri. Il mercato si aspetta che l'utile netto dell'azienda diminuisca di circa il 10% su base annua; un'anomalia tra le aziende statunitensi della cosiddetta "Magnificent 7".
Gli investitori cercheranno maggiori dettagli sul business dei 'robotaxi' e sui margini, che hanno subito un notevole deterioramento negli ultimi trimestri. Le aspettative per il core business di Tesla, ovvero le vendite di veicoli elettrici per i prossimi 2 anni, sono basse, indicando che, se queste previsioni si avvereranno, senza catalizzatori significativi nel breve termine potrebbe essere difficile per l'azienda mantenere un consistente premio di valutazione. Ecco come si allineano le aspettative degli analisti:
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobile- Ricavi attesi: $25,41 miliardi vs. $25,5 miliardi nel Q2 2024 e $23,35 miliardi nel Q3 2023 (in aumento dell'8,9% su base annua)
- Utile per azione atteso: $0,48 vs. $0,43 nel Q2 2024 e $0,53 nel Q3 2023
- Utile netto: $1,68 miliardi vs. $1,48 miliardi e $1,85 miliardi nel Q3 2023 (in calo del 10% su base annua)
- Margine lordo: 14,9% vs. 14,6% nel Q2 2024
Su cosa si concentrerà Wall Street?
- Gli analisti di Piper Sandler credono che, indipendentemente dai risultati, aumenti sostenuti saranno improbabili fino a quando non emergeranno circostanze che giustifichino revisioni delle aspettative e delle dinamiche di crescita a lungo termine.
- Possibili catalizzatori includono non solo il debutto di un'auto elettrica "budget", ma anche l'approvazione regolamentare di software avanzati di guida autonoma, in Cina.
- Longboard Asset Management ha sottolineato che il settore delle auto elettriche non è più l'industria in forte crescita che era tra il 2019 e il 2021.
- Le spedizioni annuali di Tesla potrebbero registrare un calo anno su anno, sebbene le consegne siano leggermente aumentate nel Q3, grazie a maggiori acquisti in Cina.
- Gli investitori vorranno probabilmente saperne di più sul debutto del modello EV "economico", con un prezzo inferiore a $30.000, di cui si hanno ancora poche informazioni. Il mercato presterà anche attenzione alla scala e alla redditività delle vendite del modello Cybertruck, che, nonostante il debutto, ha finora avuto una quota di vendite trascurabile.
Nel Q3, Tesla ha riportato consegne di 462.900 veicoli, contro i 462.000 previsti da Wall Street (inclusi quasi 440.000 Model X e Model Y); lo scostamento dalle previsioni è stato minimo, e le azioni sono scese. Questo evento suggerisce che gli investitori si aspettano molto di più dall'azienda.
Grafico del prezzo delle azioni Tesla (intervallo D1, H1)
Le azioni Tesla sono attualmente scambiate quasi sulla media mobile esponenziale a 200 sessioni (EMA200, linea rossa), suggerendo che i risultati di oggi potrebbero fungere da "catalizzatore" in un senso o nell'altro. Dall'inizio dell'anno, il titolo ha perso oltre il 12% ed è sceso due volte da circa $260.
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
I dashboard finanziari di Tesla mostrano una valutazione ancora molto impegnativa, con un rapporto P/E superiore a 100 e un P/E prospettico intorno a 80, il che indica che il mercato continua a prezzare il titolo con un grande premio rispetto ai concorrenti nel settore delle auto elettriche.
D'altra parte, l'azienda sta affrontando la concorrenza dei marchi cinesi, che, come ha indicato lo stesso Musk, operano con costi molto più bassi e persino "non sostenibili", mentre la domanda globale di veicoli elettrici ha rallentato. Il debito è salito a un record di 12,5 miliardi di dollari, ma non rappresenta un problema significativo poiché l'azienda possiede quasi il doppio di asset (liquidità, equivalenti di cassa, ecc.) rispetto alle passività.
Il rendimento del capitale investito (ROIC) dell'azienda è in costante calo dal 2022, mentre il rapporto del costo medio ponderato del capitale (WACC) è rimasto sostanzialmente invariato. In questo contesto, mantenere un premio nella valutazione di Tesla potrebbe risultare difficile. Catalizzatori importanti per il futuro includono il leasing di sistemi di guida autonoma e la potenziale produzione dei robot Optimus, ma entrambi i fattori presentano un livello relativamente alto di incertezza.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
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