Sebbene i risultati del terzo trimestre di BlackRock (BLK.US) siano stati migliori del previsto (soprattutto su base netta), il piĆ¹ grande gestore patrimoniale del mondo ha registrato il primo deflusso dai fondi a lungo termine dall'inizio della pandemia di coronavirus. I suoi clienti hanno ritirato un totale di 13 miliardi di dollari, segnalando un sentimento piĆ¹ debole nei confronti del mercato azionario (e della sua crescita a lungo termine) in un contesto di rendimenti in aumento e di fondi del mercato monetario. Anche le azioni di BlackRock sono state sotto pressione lo scorso anno a causa dell'aumento dei tassi di interesse e del sentiment contrastante nel mercato azionario. Ć importante sottolineare che il fondo ha decisamente migliorato i margini e gli utili per azione hanno superato le aspettative, rivelandosi inoltre superiori di oltre il 30% a/a. Attualmente, le quotazioni pre-apertura indicano una reazione piatta del mercato ā la forte performance ha compensato le preoccupazioni su potenziali ulteriori deflussi ā poichĆ© il sentiment del mercato azionario del terzo trimestre si ĆØ leggermente deteriorato (con rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni in aumento).
- Ricavi: 4,52 miliardi di dollari contro 4,51 miliardi di dollari previsti. (in crescita del 4,9% a/a)
- Utile per azione (EPS): $ 10,91 contro $ 8,20 previsti. ($ 9,55 nel terzo trimestre del 2022)
- Asset in gestione (AUM): 9,1 trilioni di dollari rispetto ai 9,23 trilioni di dollari previsti. (aumento del 14% a/a)
- Afflussi netti di capitali: 2,57 miliardi di dollari contro i 61,74 miliardi di dollari previsti. (in calo dell'85% a/a)
- Margine operativo: 36,2% contro il 35,8% previsto e 35,4% nel terzo trimestre del 2022
- Costi: 2,8 miliardi di dollari (in linea con le aspettative (+3,6% a/a)
- Afflussi di fondi del mercato azionario: 34,47 miliardi di dollari di deflussi contro 11,46 miliardi di dollari di afflussi previsti.
- Afflussi di fondi a lungo termine: 12,64 miliardi di dollari in deflussi rispetto a 50 miliardi di dollari in afflussi previsti.
- Afflussi verso i fondi a reddito fisso: 13,21 miliardi di dollari rispetto ai 23,33 miliardi di dollari previsti.
- Entrate dei servizi tecnologici: 407 milioni di dollari contro i 365 milioni di dollari previsti. (aumento del 20% a/a)
Rendimenti piĆ¹ alti rappresentano una minaccia per il core business di BlackRock?
In un commento sui risultati, il CEO Larry Fink ha sottolineato che gli investitori ora hanno opportunitĆ "reali" di ottenere rendimenti soddisfacenti al di fuori del mercato azionario e degli asset rischiosi. Riteniamo che ciĆ² influenzi il comportamento dei clienti di BlakcRock, che ora possono āaspettareā tempi potenzialmente piĆ¹ difficili al di fuori del mercato azionario utilizzando fondi del mercato monetario prima che la politica monetaria si normalizzi, creando ancora una volta un clima favorevole alla āpropensione al rischioā ā che ha aiutato il fondo negli ultimi 20+ anni. Allo stesso tempo, vediamo che la performance di BlackRock con il āreddito fissoā non ha mitigato la debolezza osservata con i fondi del mercato azionario e ha gravemente deluso le aspettative del mercato. I clienti spostano fondi non solo all'interno degli asset gestiti dal fondo ma anche al di fuori di esso, il che potrebbe incidere negativamente sul business in contrazione. D'altro canto, la societĆ ha migliorato notevolmente l'utile netto, con un leggero aumento delle spese a/a.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileGrafico di BlackRock (BLK.US, D1).
Osservando il grafico, possiamo vedere che il prezzo non ĆØ riuscito a rimanere sopra il 38,2% del ritracciamento di Fibonacci dell'onda rialzista di marzo 2020, e ora uno scenario possibile ĆØ un test del 61,8% a $ 570 e 71,6% dove vediamo il livello dell'ipervenduto dello scorso autunno.. Allo stesso tempo, possiamo vedere la formazione di un crossover rialzista delle medie sul MACD, che potrebbe potenzialmente segnalare un'imminente reazione al rialzo "non intuitiva" del mercato.
Fonte: xStation5
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