Per la maggior parte del mercato azionario il 2019 è stato molto forte nonostante un economia globale generalmente debole e l'anno in corso ha visto una continuazione di questa tendenza. Nonostante l'ovvio rischio di Coronavirus, il mercato tecnologico statunitense (US100) è salito di oltre il 10% a febbraio. Tuttavia, l'umore è peggiorato di recente a causa della diffusione del virus oltre la Cina. Potrebbe essere un punto di svolta per i mercati? È possibile che il virus fermi un mercato rialzista lungo un decennio a Wall Street?
L'economia Cinese si è quasi fermata
Mentre stiamo ancora aspettando i dati concreti dalla Cina, ci sono sempre più prove sulla portata della "distruzione" di cui siamo testimoni - ed è enorme. Stiamo assistendo a cali annuali tra il 30 e il 95% su una serie di attività. Il tasso di funzionamento del petrolio, l'indicatore più ampio dell'attività imprenditoriale che si possa immaginare, è attualmente inferiore di quasi il 30% rispetto alla media del 2019 e di oltre il 35% rispetto a dicembre, poiché le raffinerie operano al di sotto del 50% delle loro capacità. Le statistiche relative ai consumatori sono in realtà ancora più terribili. Le vendite di auto nella prima metà di febbraio sono state inferiori del 92% rispetto al periodo corrispondente del 2019. Le vendite di smartphone sono diminuite del 36,6% a / a gennaio e prove aneddotiche suggeriscono un calo più marcato a gennaio. In un periodo compreso tra il 25 gennaio (quando sono state introdotte misure di protezione di ampia portata) e il 18 febbraio il traffico ferroviario e metropolitano è diminuito dell'82% a / a e le vendite di Adidas (un proxy per l'abbigliamento di marca) sono diminuite dell'85% a / a. Prendiamo come esempio le consegne di cibo. You Cina, la catena di fast food, ha chiuso il 30% dei suoi punti vendita e le vendite in quelli aperti sono diminuite del 50%. Ciò comporta un calo dei ricavi di circa il 65%. Ora, se questo dovesse durare un mese (e non siamo lontani) dovremmo sottrarre circa la metà (circa 4 punti percentuali) di un mese del PIL annuale. In effetti, secondo il Global Times, il 6% delle imprese cinesi è in bancarotta e il 60% delle piccole e medie imprese ha liquidità fino a 2 mesi prima di non essere in grado di coprire i propri costi fissi. Quindi, come è possibile che le previsioni ufficiali vedano ancora una crescita in Cina quest'anno superiore al 5% ?! Bene, il presupposto era che il virus sarebbe stato contenuto e tutto sarebbe rimbalzato in modo a V ...
Le prime stime mostrano un forte calo dell'attività economica in Cina. Fonte: Ricerca XTB
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileI mercati iniziano a perdere fiducia in una ripresa a forma di V.
... questo è precisamente il motivo per cui anche un lieve contagio in Corea del Sud e in Italia provoca tale panico. Eventuali perdite in Cina potrebbero essere parzialmente coperte con un aiuto della domanda globale. Ma se questi blocchi e limitazioni dovessero essere introdotti altrove, potremmo vedere molto rapidamente l'arresto dell'economia globale. L'ultima volta che è successo (anche se per motivi diversi) l'S & P500 è sceso a 666 punti. La paura è reale: se l'Europa e l'Asia dovessero applicare limiti più duraturi, la recessione globale potrebbe diventare uno scenario molto realistico. Ecco perché i nuovi casi al di fuori della Cina sono le statistiche più seguite al momento. Per un bel po 'questo numero è stato moderato e in parte spiegato da situazioni strane come nuovi casi sulla nave da crociera. Il numero di paesi che hanno registrato i casi èra stato 7. Nel fine settimana è più che triplicato, continua ad accelerare e i nuovi casi sono stati registrati in 14 paesi il lunedì e 16 il martedì.
Finché il virus si diffonderà al di fuori della Cina, i mercati potrebbero attualizzare il rischio di recessione. Fonte: Worldometers, Ricerca XTB
Fino a quando questo numero continuerà ad aumentare, i mercati lo estrapoleranno in danni economici. Possiamo vedere un grafico interessante dal sito Web Tomtom che presenta già un significativo calo del traffico a Milano. I mercati temono che limiti prolungati potrebbero portare alla recessione.
I dati sul traffico mostrano già l'impatto del virus a Milano. Fonte: Tomtom
Dati da tenere d'occhio
Le prove che abbiamo presentato nel primo paragrafo ci danno un'idea del danno economico che è stato fatto. Questo quadro sarà più completo quando saranno pubblicati i rapporti economici relativi ai periodi che includono l'impatto del virus. Durante il fine settimana avremo i primi PMI dalla Cina più i dati commerciali dalla Corea. Data la fiducia limitata nei dati cinesi, i rapporti sul commercio e le PMI coreani potrebbero essere la migliore visione della situazione economica. I dati coreani non rifletteranno la recente epidemia locale (dato che è accaduto solo di recente) ma dovrebbero catturare l'impatto dei problemi cinesi.
Alcuni dei rapporti cruciali dalla Cina saranno pubblicati questo fine settimana. Fonte: Ricerca XTB
Quanto può essere profonda la correzione?
La domanda chiave è se ci stiamo dirigendo verso una correzione completa o solo una regolazione del sentimento standard. Analizzando i modelli storici si potrebbe notare che S & P500 spesso vedevano correzioni vicine al 19%. Ciò implicherebbe un ritorno indietro di 2750 punti. D'altra parte, la maggior parte dei pullback dal 2015 erano compresi tra 250 e 350 punti. Siamo già a questo obiettivo minimo con la possibilità di scivolare a 3050 punti. Poiché il mercato sta utilizzando il contagio fuori dalla Cina come proxy di futuri danni economici, i dati che abbiamo presentato nel paragrafo potrebbero decidere tra questi due scenari.
Guardando il grafico US500 vediamo 3 livelli di supporto. Il più vicino è a 3070 punti: minimo locale dall'inizio di dicembre e allo stesso tempo limite inferiore del canale verso l'alto. Poi ci sono 3030, doppio massimo dalla seconda metà del 2019 e poi 2984 punti - intervallo 1: 1 della correzione all'inizio del 2018. Se questi supporti non reggono, potremmo essere alla ricerca di una correzione completa con un supporto a 2730 punti. Fonte: xStation
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