I prezzi del petrolio possono scendere ulteriormente? Cosa significa per l'inflazione?
Il prezzo del Brent è sceso di circa il 9% dall'inizio del 2023, ma il calo dei prezzi negli ultimi 12 mesi ha già superato il 30%. Dando uno sguardo all'intero movimento di ripresa post-pandemia, i prezzi del greggio attualmente vengono scambiati vicino a un punto medio. Anche se sembrava che la carenza di offerta e l'aumento della domanda potessero essere un problema, quelle preoccupazioni si sono rivelate inesatte. Una forte tendenza ribassista può essere osservata sul mercato petrolifero dal giugno 2022 e le ultime turbolenze nel settore bancario potrebbero aver assomigliato alla crisi finanziaria del 2007-2009, quando i prezzi del greggio sono precipitati rapidamente da $ 150 a meno di $ 40 al barile. La storia potrebbe ripetersi? Il petrolio a buon mercato si rivelerà un rimedio per una serie di problemi attuali? Siamo pronti per ulteriori ribassi dei prezzi nell'ultima parte dell'anno o il petrolio si riprenderà?
Il petrolio è già economico?
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileIl Brent e il WTI sono attualmente scambiati in un range di 70-80 dollari al barile. Dando un'occhiata alla media mobile a 5 anni, il prezzo del petrolio sembra essere in linea, ma uno sguardo alla media mobile a 1 anno mostra che viene scambiato intorno a 2 deviazioni standard al di sotto della media, il che potrebbe suggerire che il petrolio sia ipervenduto nel a breve termine. D'altra parte, guardando a un orizzonte più lungo, c'è ancora spazio per un calo dei prezzi. Bloomberg sottolinea che il prezzo attuale è ancora troppo alto data la probabilità relativamente alta di recessione negli Stati Uniti. Secondo l'agenzia di stampa, c'è un'alta probabilità che il prezzo del barile scenda sotto i 50 dollari se dovesse davvero arrivare una recessione negli Stati Uniti.
Il petrolio sembra essere ipervenduto a breve termine, ma le misure a lungo termine suggeriscono che il suo prezzo è in linea. Fonte: Bloomberg, XTB
Dando un'occhiata ai modelli stagionali, il petrolio sembra essere notevolmente ipervenduto, soprattutto se diamo un'occhiata ai modelli a 5 anni ea lungo termine. D'altra parte, guardando all'anno peggiore in termini di performance degli ultimi 5 anni o anche di più, il petrolio ha ancora margini di flessione, soprattutto nei primi 4 mesi dell'anno (periodo gennaio-aprile). Accade spesso che quando il primo terzo dell'anno è negativo per i prezzi, il secondo terzo è di solito significativamente migliore (maggio-agosto).
Stagionalità per il mercato petrolifero. Il petrolio sta iniziando male l'anno ma non significa che il peggio sia già alle spalle. Fonte: Bloomberg, XTB
Il petrolio a buon mercato sarà un rimedio agli attuali problemi globali?
Nonostante la guerra in Ucraina e la crisi bancaria in corso, il petrolio più economico potrebbe effettivamente essere un rimedio per una serie di problemi globali. Un ulteriore calo dei prezzi del petrolio accelererebbe un calo dell'inflazione, che non solo limiterebbe i futuri rialzi dei tassi, ma potrebbe anche anticipare i tagli dei tassi. L'inflazione dei produttori statunitensi ha reagito rapidamente al calo anno su anno del mercato petrolifero. I prezzi del petrolio più bassi possono aiutare a evitare alcuni dei problemi economici, ma allo stesso tempo possono essere guidati da una potenziale crisi economica che si sta attualmente svolgendo.
La variazione dei prezzi del petrolio suggerisce che l'inflazione PPI potrebbe continuare a scendere fino allo 0% su base annua! Fonte: Bloomberg, XTB
C'è la possibilità di ulteriori cali dei prezzi?
Il petrolio ha recuperato gran parte delle perdite innescate dalla recente crisi bancaria. Tuttavia, uno sguardo ai fondamentali suggerisce che il calo dei prezzi potrebbe riprendere e continuare. L'offerta non è diminuita tanto quanto temuto poiché la Russia è riuscita a trovare mercati per il suo petrolio. La Cina continua a utilizzare le proprie scorte e non aumenta le importazioni. Ciò potrebbe anche portare a un ulteriore accumulo delle scorte petrolifere statunitensi. Gli inventari comparativi (variazione nominale del livello di inventario nell'arco di 1 anno) potrebbero essere un indicatore importante in questo caso. Attualmente sta indicando la possibilità di ulteriori cali dei prezzi e il segnale di "fortemente ipervenduto" non emergerà fino a quando le scorte non saliranno a 80-100 milioni di barili rispetto ai livelli di un anno fa. A meno che non arrivi una crisi economica, c'è una possibilità di ripresa dei prezzi nella seconda metà dell'anno: i dati delle piattaforme di trivellazione petrolifera suggeriscono che la produzione statunitense si sta avvicinando al picco e le scorte in Cina a un certo punto si esauriranno.
Gli inventari comparativi suggeriscono che i prezzi del petrolio potrebbero continuare a scendere. Il segnale contrarian emergerebbe una volta che le scorte saliranno a 80-100 milioni di barili sopra i livelli di un anno fa. Fonte: Bloomberg, XTB
Il petrolio si è ripreso notevolmente ma continua a essere scambiato in una tendenza al ribasso. Un movimento oltre la media mobile di 50 e 100 sessioni e sopra il limite superiore della struttura Overbalance in seguito, potrebbe migliorare le prospettive per il petrolio. Tuttavia, le prospettive per il petrolio rimangono per ora ribassiste. Fonte: xStation5
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