Il mercato delle criptovalute è stato spaventato da una minaccia sistemica di FTX, dopo che un rapporto di Coindesk ha indicato le vulnerabilità della sicurezza di Alameda Research, un importante fondo di investimento affiliato all'exchange di criptovalute di Sam Bankman-Fried. Dopo il rapporto, Binance ha deciso di vendere tutte le riserve di token dell'exchange FTX per un valore di quasi 2,1 miliardi di dollari. Bitcoin è sceso sotto i 20.000$ ed Ethereum è sceso sotto i 1.500$. Gli investitori erano spaventati dal rischio di un "secondo scenario Luna":
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Cosa ha mostrato il rapporto di Coindesk?
Lo scambio di Chanpenga Zhao ha già pubblicato informazioni sulle riserve di Alameda Research divulgate da Coindesk il 3 novembre. Sottolineiamo - Alameda e FTX sono collegate, di proprietà di Sam Bankman-Fried. Secondo l'exchange, il rischio maggiore è che Alameda Research detenga la maggior parte delle sue riserve in altcoin scarsamente liquidi e la quota maggiore degli asset di Alameda sia detenuta dallo stesso token di scambio FTT, creato da FTX. La struttura delle garanzie appare quindi fragile e soggetta a sbalzi di volatilità , in quanto non vi sono garanzie reali sotto forma di una percentuale significativa di contanti o buoni del Tesoro statunitensi;
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileIl crollo di Alameda Research potrebbe estendersi all'intero settore delle criptovalute. Secondo Coindesk, il documento finanziario privato è probabilmente solo una parte del quadro più ampio delle operazioni di Alameda Research. Secondo il documento, Alameda ha $ 14,6 miliardi di attività e $ 8 miliardi di passività . Il fondo ha scommesso sul token FTT aspettandosi il successo dello scambio FTX, motivo per cui ha una quota così ampia di garanzie. Questo, tuttavia, apre la porta al rischio sistemico. Con lo sviluppo dello scambio FTX, il token FTT dovrebbe aumentare di valore. Ma cosa succede se lo scambio smette di crescere rapidamente o rallenta?
Al 30 giugno 2022, Alameda aveva un patrimonio di $ 3,66 miliardi in FTT, $ 2,16 miliardi in posizioni FTT con leva, $ 3,37 miliardi in altre criptovalute (inclusi $ 292 milioni in Solana, $ 863 milioni nello staking pool di Solana), $ 2 miliardi in "titoli di capitale, e contanti di $ 134 milioni. Le passività erano dominate da $ 7,4 miliardi in prestiti e $ 292 milioni in token FTT "bloccati". Si può affermare che Alameda tiene nelle proprie mani il futuro di FTT con l'impossibilità di non avere un impatto valutativo sugli asset che detiene a fronte della liquidazione della riserva.
Rischio contagio ancora presente?
- Il mercato, dopo i drammatici eventi di maggio e giugno di quest'anno per il settore (Luna/Terra, Celsius Network, Three Arrows Capital, Voyager, ecc.), resta estremamente sensibile alle notizie di possibili fallimenti o possibili problemi di liquidità delle più grandi criptovalute. Gli investitori istruiti dalla storia hanno riconosciuto che il crollo di grandi entità nonostante la stampa o la popolarità favorevoli è possibile;
- Il capo dell'exchange di Binance, Chanpeng Zhao (identificato come CZ), ha rifiutato un'offerta da Caroline Alisson, CEO di Alameda Research, che ha suggerito che il fondo avrebbe riacquistato tutti i quasi $ 2,1 miliardi di token da Binance al prezzo di $ 22. Tuttavia, Binance intende liquidarli sul "mercato aperto". In questo modo, lo scambio impedisce ad "Alamede" di "migliorare la sua immagine", ma non si conoscono le ragioni esatte del rifiuto;
- Secondo CZ, con Binance, lo scambio FTX sarebbe stato coinvolto nel mantenere segreti ai concorrenti i colloqui sfavorevoli del settore con le parti esterne. Lo stesso Bankman-Fried si è affrettato ad affrontare i commenti di Binance e ha definito i post di CZ false voci, e ha indicato che FTX continuerà a elaborare i prelievi e ha fondi sufficienti per coprire tutte le risorse dei clienti dell'exchange;
- FTX è uno degli scambi di criptovaluta in più rapida crescita fino ad oggi e la seconda entità di criptovaluta più grande al mondo in termini di volume di scambi giornalieri degli utenti. La speculazione nel settore continua senza sosta su un possibile colpo d'immagine pianificato da Binance volto a rallentare la concorrenza.
Se il panico su FTX continua, potrebbe finire con un aumento dei prelievi da parte degli utenti dell'exchange e un conseguente ulteriore sell-off del token dell'exchange FTX. In confronto, quando il sistema finanziario statunitense è crollato durante la crisi degli anni '20, le banche fallite più di una volta avevano garanzie adeguate e rischi controllati. Nonostante ciò, non sono stati in grado di fermare il panico tra i clienti che ritiravano fondi in massa e di conseguenza sono crollati. Altre istituzioni, spesso meno sicure, spesso prosperavano più a lungo. Ciò dimostra che nei periodi di panico la folla tende ad abbandonare comportamenti e scelte razionali. Questa sembra essere la principale minaccia per FTX al momento e ha il potenziale per generare rischio sistemico.
Fondo di investimento del miliardario di criptovalute Sam Bankman-Fried (denominato SBF), Alameda Research detiene posizioni significative nel protocollo Lido, che è il più grande pool di staking di Ethereum 2.0. SBF quest'estate ha voluto ricostruire la fiducia nel settore delle criptovalute acquisendo gli asset di entità di criptovaluta crollate come Celsius, BlockFi e Voyager Digital e risarcindo le vittime. Ci si aspettava che FTX consolidasse il settore delle criptovalute accettando la centralizzazione e la regolamentazione, e lo stesso SBF ha sottolineato la necessità di una regolamentazione trasparente nel settore per proteggersi dai rischi e dalla mancanza di salvaguardie contro i rischi. Secondo i dati di OpenSecrets, SBF ha contribuito con 39 milioni di dollari al finanziamento delle "intermedie" della campagna elettorale di quest'anno negli Stati Uniti. Fonte: Bloomberg
ProtocolmLido detiene quasi 4 milioni di token Ethereum 2.0 in staking, più delle riserve combinate di grandi entità come Binance, Coinbase e Kraken. Fonte: Glassnode
Il volume degli scambi denominati in dollari di contratti futures associati al token di scambio FTX è già salito a 226 milioni di dollari domenica. Fonte: grafico Coinglass
FTX, Grafico M30. Il grande movimento della criptovaluta FTX ha portato con sé un'ondata di liquidazione che si è estesa al mercato delle criptovalute in generale. Il token non è stato in grado di rimanere sopra $ 22 dopo che Binance ha rifiutato di vendere token ad Alameda a quel prezzo. Bitcoin (grafico giallo) è in calo e si aggira nell'area di 19.700$. Fonte: xStation5
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