La prospettiva di lockdown prolungati sembrava dominare l'economia globale. I mercati si sono presi una pausa da questa triste realtà a causa delle elezioni statunitensi, ma proprio quando stava tornando sono arrivate le notizie sul vaccino Pfizer / BionTech. Proprio come un regalo di Natale inaspettato, ha causato una pura euforia nei mercati anche se non tutti sono contenti. In questa analisi descriviamo i fattori principali e spieghiamo le potenziali ripercussioni sul mercato.
Vaccino Pfizer / BionTech: cosa sappiamo?
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileNon è la prima notizia sui vaccini ma è sicuramente la più concreta. Pfizer / BionTech hanno condiviso i risultati della terza fase (chiave) della sperimentazione e sembra quasi troppo bello per essere vero. I fatti principali sono:
- Efficacia superiore al 90% nel prevenire il trasferimento covid
- Nessun effetto collaterale
- 50 milioni di dosi già nel 2020, 1,3 miliardi (!) Nel 2021
Se è accurato, può davvero essere il punto di svolta. I mercati speravano in un vaccino per la fine di quest'anno, ma non così efficace e così accessibile.
Cosa significa? (e cosa non)
È facile dire cosa NON farà questo vaccino: farà poco per alleviare i problemi attuali in Europa e sempre più negli Stati Uniti. La pandemia si sta diffondendo ora e potrebbero essere necessari lock down (con costi economici associati) per contenere la situazione fino a quando la vaccinazione non sarà sufficientemente ampia. In effetti, data una prospettiva di successo del vaccino, il lock down a breve termine è in realtà PIÙ probabile.
La promessa del vaccino riguarda principalmente il futuro. Suscita la speranza che la pandemia possa scomparire a un certo punto durante il prossimo anno e l'attività economica possa riprendere. Le economie che sono state in grado di resistere alla seconda ondata di COVID possono ora sperare di assicurarsi se stesse, ma dal punto di vista della reazione del mercato sono quelle in difficoltà che offrono il maggior "vantaggio".
Vincitori
Vecchia economia che soffriva di lockdown e timori di insolvenza. Petrolio e gas, costruzioni, finanza tradizionale: questi mercati fortemente colpiti sono improvvisamente favoriti. Le economie più malconce hanno molto da guadagnare dal vaccino. Lunedì SPA35 e FRA40 hanno guadagnato quasi l'8%, US2000 (più aziende di medie dimensioni, meno tecnici) è stato fermato. OIL.WTI è salito del 10% sulle speranze di ripresa della domanda. Sul fronte FX le reazioni sono minori, ma le valute dei mercati emergenti (BRL, ZAR, PLN) stavano guadagnando in quanto il deflusso di capitali dai titoli tecnologici può preferire mercati relativamente più economici. A livello di singoli stock, cinema, compagnie aeree e tour operator hanno registrato le reazioni positive più acute (esempi: CINE.UK, RBW.PL, AF.FR, IAG.ES).
La vecchia economia è improvvisamente tornata a favore: petrolio, indici europei, valute emergenti guadagnano mentre oro e yen si ritirano dopo le notizie sui vaccini. Fonte: xStation5
Perdenti
Non tutti sono felici. I cosiddetti "vincitori della pandemia" sono improvvisamente in disgrazia. A livello degli indici è più evidente su US100 ad alta tecnologia: meno affari da rilevare dall'economia tradizionale e aumento dei rendimenti obbligazionari come fattore negativo. Anche l'oro e l'argento sono in calo come rifugi sicuri e in vista di tassi di interesse di mercato più elevati. JPY e CHF - ancora una volta rifugi sicuri - stanno perdendo sul fronte FX. Tra gli esempi di azioni individuali figurano le azioni "covid" (IGN.PL), le azioni casalinghe (DHER.DE) o l'e-commerce (SHOP.US).
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