La misura dell'inflazione preferita dalla Fed per giugno sarà pubblicata oggi alle 14:30 CET
L’inflazione CPI statunitense per giugno è scesa al 3,0% su base annua, un calo più forte del previsto. Tuttavia, l’inflazione CPI rimane al di sopra dell’indicatore di inflazione PCE, che sarà pubblicato oggi. L’inflazione PCE continuerà a diminuire e darà alla Fed la fiducia necessaria per iniziare ad abbassare i tassi di interesse a settembre?
Aspettative del mercato
Il tasso di inflazione CPI inferiore alle attese ha portato a significative turbolenze sui mercati. Il dollaro americano ha iniziato a perdere valore, i rendimenti hanno iniziato a scendere e l’oro ha raggiunto il livello più alto della storia, molto vicino ai 2.500 dollari l’oncia. Il dato odierno sull’inflazione PCE giustificherà le recenti mosse del mercato, alcune delle quali sono già state invertite? Aspettative del mercato:
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobile- Si prevede che l’inflazione complessiva PCE scenderà al 2,5% su base annua rispetto al precedente 2,6% su base annua. Si prevede che l’inflazione mensile aumenterà dello 0,1% su base mensile, rispetto allo 0,0% su base mensile della lettura precedente. Bloomberg Intelligence indica che l’aumento mensile è stato probabilmente solo dello 0,04% su base mensile, suggerendo una lettura annuale del 2,4% su base annua.
- Si prevede che anche l'inflazione core scenderà al 2,5% su base annua dal 2,6% su base annua, anche se vale la pena ricordare che il mese precedente si è verificato un significativo calo a sorpresa dal 2,8% su base annua. Anche la crescita mensile dovrebbe essere dello 0,1% su base mensile, simile a prima.
- Tuttavia, Bloomberg Intelligence indica che l’inflazione core mensile aumenterà dello 0,16% su base mensile e annualmente rimarrà al 2,6% su base annua. Ciò è legato alla lettura PCE principale di ieri nel rapporto sul PIL, che ha mostrato una lettura del 2,9% su base annua, mentre il mercato prevedeva un calo dal 3,7% nel primo trimestre al 2,7%.
- Uno dei maggiori contributi dovrebbe provenire ancora dal mercato immobiliare. Si prevede un aumento anche dei costi dei servizi finanziari e del cibo consumato fuori casa.
- Le aspettative indicano anche un aumento della spesa personale per giugno dello 0,3% su base mensile, rispetto al livello precedente dello 0,2% su base mensile. Si prevede che il reddito personale aumenterà dello 0,4% su base mensile, rispetto al livello precedente dello 0,5% su base mensile.
Come si può vedere, le aspettative del mercato indicano un rapporto molto ottimista che dovrebbe supportare le tendenze accomodanti del mercato. Tuttavia, vale la pena notare che dopo l'ottimo rapporto di maggio, potrebbero esserci revisioni di alcune componenti e un rimbalzo a giugno su base mensile. Pertanto, esiste la possibilità di una sorpresa negativa. Tuttavia, il dato odierno non dovrebbe cambiare la direzione della Fed, a meno che non vi siano sorprese importanti. Si prevede che la Fed segnali la disponibilità a un taglio dei tassi la prossima settimana, ma probabilmente non lo indicherà esplicitamente. Powell molto probabilmente coglierà l'occasione per segnalare chiaramente un taglio dei tassi durante il simposio economico che si terrà a Jackson Hole in agosto.
Come reagiranno i mercati?
Questa mattina abbiamo osservato una diffusa debolezza del dollaro americano, ma col passare del tempo, meno di 4 ore prima della pubblicazione, vediamo un chiaro cambiamento. Il dollaro americano sta guadagnando terreno rispetto allo yen e al franco, mentre l'EUR/USD è vicino alla chiusura di ieri. Ieri il dollaro si è indebolito nonostante un dato molto positivo del PIL. La debolezza del dollaro a causa del PIL potrebbe essere collegata alla diminuzione dei timori di recessione negli Stati Uniti.
Osservando la coppia EURUSD, vediamo che la coppia potrebbe dirigersi verso l'area di supporto al ritracciamento del 38,2% dell'ultima ondata al rialzo e al livello di 1,0835 al limite inferiore del canale al rialzo, che potrebbe anche essere un pattern di bandiera invertito. Se l'inflazione supera le aspettative, non si può escludere un tentativo di testare la zona al di sotto del livello di 1,0835, il che potrebbe portare alla realizzazione del pattern flag e ad un calo intorno a 1,0800. Tuttavia, se l'inflazione risultasse in linea con le aspettative, ciò segnalerebbe la disponibilità a tagliare i tassi di interesse, aprendo la strada per testare il limite superiore del canale al rialzo e un rialzo fino a circa 1,0875, dove si trova una forte resistenza.
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