I dati più deboli provenienti dall’economia statunitense hanno aumentato le aspettative del mercato per potenziali tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. Il valore più debole da maggio 2020 dei servizi ISM, che segnala una contrazione (sotto i 50 punti), ha messo pressione sul dollaro, dove l'indice USDIDX viene scambiato oggi sopra lo 0,5%, e ha sostenuto i metalli preziosi. Oggi i contratti su argento e oro sono scambiati rispettivamente in rialzo del 3,5% e dell'1,4%. Mentre l’oro sta guadagnando terreno sull’ondata di “paure di recessione” dopo che i dati macro hanno suggerito il crescente impatto delle politiche restrittive della Fed sull’economia, l’argento è ulteriormente sostenuto dal miglioramento del sentiment nel mercato dei metalli industriali, che è anche guidato dalle crescenti aspettative di tagli dei tassi della Fed . Nel mercato dei metalli, stiamo assistendo a un rally di oltre il 2% nei futures del rame, sostenuto dal calo delle scorte cinesi dall’inizio di giugno. Inoltre, oggi la birra allo zinco e al nichel è aumentata di oltre il 2%.
ORO (intervallo D1)
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- La pubblicazione degli indici ISM PMI del settore dei servizi è stata un piccolo disastro. L'indice composito indicava 48,8 contro oltre 53,8 previsioni; le componenti ordini e occupazione hanno registrato forti flessioni.
- Anche il sottoindice dei prezzi è sceso sensibilmente, attestandosi a 56,3 da 58,1 di maggio. Anche le richieste di disoccupazione sono state leggermente superiori alle previsioni (238.000 contro 235.000 previste e 232.000 in precedenza) sia nella variazione settimanale che nel numero di richieste continuative.
- Il rapporto Challenger è risultato leggermente inferiore rispetto a prima, suggerendo un calo nel tasso di licenziamenti programmati, ma il cambiamento nell'occupazione nel mercato privato secondo ADP, sebbene abbia superato le previsioni, è risultato contrastante; Nela Richardson ha sottolineato che senza il salto stagionale dell'occupazione nel settore alberghiero, i dati sarebbero stati molto più deboli.
Una serie di dati deludenti ha spinto il dollaro giù di quasi lo 0,5% rispetto a un paniere di valute. Allo stesso tempo, stiamo assistendo a pressioni sui rendimenti nel mercato obbligazionario. Il bond statunitense a 10 anni è sceso di quasi 8 punti percentuali al 4,35%. Oggi vengono scambiati i futures sui titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni (TNOTE), sul Chicago CBOT, che, come possiamo vedere, è oggi "superato" dal mercato dell'oro.
TNOTE sale oggi insieme ai futures sull'oro (GOLD, grafico giallo) Fonte: xStation5
Storicamente, nel periodo immediatamente successivo al taglio dei tassi di interesse, l’oro ha registrato performance molto migliori rispetto al mercato azionario statunitense nel suo insieme. Pertanto, l’ulteriore impulso della fiducia in una potenziale accelerazione dei tagli dei tassi di interesse sta spingendo gli investitori verso il metallo prezioso.
I movimenti dei prezzi dell'oro e dell'indice S&P500 durante il periodo di tagli dei tassi di interesse mostrano la tendenza dell'oro a salire durante i cali dell'indice. Fonte: Bloomberg Finance L.P.
Stiamo anche assistendo ad aumenti dei prezzi dell’argento, che oggi è in rialzo di quasi il 4%. L'argento mostra una maggiore volatilità dei prezzi rispetto all'oro, come vediamo con le variazioni di prezzo di oggi. Inoltre, in un orizzonte più lungo, l’argento rimane influenzato dalla crescente domanda associata alla progressiva elettrificazione nel mondo. Pertanto, il lato della domanda del metallo, insieme ai dati deboli provenienti dagli Stati Uniti, sta spingendo il prezzo del metallo oggi verso la resistenza rispetto ai picchi locali di giugno.
Fonte: xStation5
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