📆 Dati CPI USA per luglio, in uscita alle 14:30 CET
La pubblicazione del report CPI statunitense di luglio è un evento macroeconomico chiave della giornata. I dati saranno pubblicati alle 14:30 CET e si prevede che il CPI principale rimarrà invariato rispetto a giugno al 3,0% anno su anno, mentre il CPI di base dovrebbe rallentare dal 3,3% anno su anno a giugno al 3,2% anno su anno a luglio.
La lettura dell'inflazione PPI inferiore alle attese pubblicata ieri ha acceso le speranze dei mercati per una sorpresa accomodante anche oggi. Una lettura CPI inferiore alle attese oggi sarebbe un'altra forte indicazione che la Fed ha ripreso il controllo dell'inflazione, superando uno degli ostacoli per il ciclo di tagli dei tassi avviato. Ciò significherà anche che la banca centrale statunitense può ora concentrarsi maggiormente sul lato occupazione del suo doppio mandato. Mentre il report sul mercato del lavoro statunitense continua a mostrare guadagni occupazionali, il mercato del lavoro statunitense si è notevolmente raffreddato.
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Un brusco calo dell'inflazione PPI a luglio ha aumentato le speranze per una lettura CPI simile oggi. Fonte: US BLS, Macrobond, XTB Research
Una lettura CPI inferiore alle attese oggi probabilmente amplificherebbe la reazione accomodante post-PPI di ieri nei mercati. Ciò significherebbe un indebolimento del dollaro USA mentre gli indici di Wall Street e l'oro salirebbero. Tuttavia, poiché gli investitori hanno aumentato il loro posizionamento per un tale risultato dopo la lettura PPI di ieri, una lettura superiore alle attese potrebbe innescare una forte reazione da falco. Tuttavia, poiché sta diventando sempre più chiaro che la Fed lancerà un ciclo di allentamento a settembre, qualsiasi reazione da falco sarebbe probabilmente di breve durata.
I mercati monetari stanno attualmente scontando oltre 100 punti base di allentamento della Fed entro la fine del 2024. Dato che mancano 3 riunioni del FOMC quest'anno, ciò significa che i mercati si aspettano che un aumento dei tassi di 50 punti base venga effettuato almeno una volta. Quasi 40 punti base di allentamento sono scontati per la riunione di settembre, mentre quasi 75 punti base di allentamento sono scontati per la riunione di novembre. Secondo i mercati monetari, l'esito più probabile per ora è un taglio di 25 punti base a settembre, seguito da un taglio di 50 punti base a novembre e da un altro taglio di 25 punti base a dicembre.
I mercati monetari stanno attualmente scontando oltre 100 punti base di allentamento della Fed entro la fine del 2024. Fonte: Bloomberg Finance LP
Una lettura PPI accomodante pubblicata ieri ha fornito carburante all'ORO per ritestare la zona di resistenza di $ 2.475 l'oncia. Sebbene non si sia ancora verificata alcuna rottura al di sopra di essa, quest'area è già stata testata tre volte negli ultimi due giorni. Secondo l'analisi tecnica, la probabilità di una rottura al rialzo aumenta con ogni test.
Una lettura CPI inferiore alle attese oggi porterebbe probabilmente a un altro test e forse a una rottura al di sopra dell'area di $ 2.475 l'oncia. Un punto da notare è che i massimi storici intraday di luglio possono essere trovati leggermente al di sotto del segno di $ 2.484 l'oncia. Ciò richiederebbe un balzo di circa lo 0,5% rispetto al prezzo di mercato attuale, che non è una mossa così grande data la recente volatilità sul mercato dell'oro. Detto questo, non si possono escludere nuovi massimi storici sull'ORO che hanno mostrato la sorpresa dei dati al ribasso. D'altra parte, una lettura CPI superiore alle attese potrebbe innescare un calo sul mercato dell'ORO. Tuttavia, è improbabile che un valore più alto possa modificare in modo significativo le aspettative del mercato in merito al taglio dei tassi di settembre, pertanto qualsiasi reazione aggressiva potrebbe essere di breve durata.
Fonte: xStation5
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