L’EURUSD guadagna davanti al PCE statunitense 🗽

💵Markets await for August US PCE reading scheduled at 1:30 PM BST

L'inflazione core PCE potrebbe determinare le aspettative per il taglio dei tassi da parte della Fed a novembre. Anche se la prossima decisione della Fed è ancora a più di un mese di distanza e il nome del nuovo presidente degli Stati Uniti sarà noto prima di allora, i dati odierni potrebbero aumentare o ridurre le aspettative del mercato riguardo alla dimensione del prossimo movimento sui tassi di interesse. Le aspettative prima della lettura odierna dell'inflazione PCE - la misura più importante dell'inflazione per la Fed - sono piuttosto miste. Certamente, una lettura sorprendentemente bassa potrebbe indebolire il dollaro e i rendimenti.

Un’eventuale lettura del PCE più alta delle previsioni sembra essere più pericolosa per gli indici di Wall Street, poiché potrebbe portare la Fed a essere più cauta riguardo all'attuale scala aggressiva di allentamento monetario, suggerendo che Powell potrebbe aver "sbagliato" ad allentare troppo la politica, comunicando un ciclo di allentamento troppo aggressivo.

Una lettura leggermente inferiore o in linea con le previsioni, che suggerirebbe che la Fed "non ha sbagliato" riguardo al pivot accomodante e che l'inflazione scenderà in linea con le aspettative della Federal Reserve, sembra essere la più favorevole. Oltre all'inflazione stessa, il mercato rivolgerà la propria attenzione alla spesa e al reddito degli americani, dove le aspettative di mercato suggeriscono redditi più alti ma consumi comunque più bassi, mentre il mercato del lavoro sta mostrando segni di raffreddamento. Si prevede inoltre che il tasso di risparmio delle famiglie americane recuperi lentamente e il mercato potrebbe vedere il continuo slancio di salari più elevati e spese inferiori come segnali che un "atterraggio morbido" è probabile.

Aspettative di mercato

• L'inflazione PCE per agosto è attesa in aumento del 2,3% su base annua, più lenta rispetto al tasso del 2,5% di luglio.
• La crescita mensile è prevista a 0,1% m/m, rispetto al livello precedente di 0,2% m/m. Il livello di 0,2% m/m è coerente con il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione nel periodo di previsione.
• Tuttavia, l'inflazione core PCE è attesa in ripresa a 2,7% su base annua, rispetto alla lettura precedente di 2,6% su base annua.
• Si prevede che il core mensile aumenti dello 0,2% m/m, in linea con la lettura precedente e le dinamiche di inflazione desiderate dalla Fed.
• La spesa dei consumatori dovrebbe aumentare dello 0,3% m/m, rispetto alla lettura precedente dello 0,5% m/m a luglio. Tuttavia, Bloomberg Economics punta a una lettura nettamente inferiore dello 0,1% m/m.
• I redditi, d'altra parte, sono attesi in aumento dello 0,4% m/m, rispetto alla lettura precedente dello 0,3% m/m. Tuttavia, BE prevede una possibile accelerazione dello 0,5% m/m.
• Le previsioni suggeriscono che i consumatori dovrebbero accogliere le buone notizie, ma stanno rinviando ulteriori consumi, date le incertezze sul futuro.

• Se i dati odierni mostrano che la spesa sta crescendo meno di prima e che i redditi stanno crescendo in modo più forte (tasso di risparmio più elevato), ciò significherebbe che la Fed ha preso la giusta decisione nel ridurre ulteriormente i tassi di interesse.

Core PCE inflation has fallen quite sharply in recent months compared to core CPI inflation. Source: Macrobond, XTB

EURUSD chart (D1, M15)
In the medium term, the main resistance level for EURUSD is the 1.13 level, where the local peaks of July 2023 are located. We can look for short-term support at the level of the 50-session exponential average (yellow line).
Fonte: xStation5

EURUSD è rimbalzato dalla parte inferiore del canale di prezzo a breve termine oggi, dopo che la coppia ha scontato dati più deboli provenienti dall'economia tedesca. Un PCE inferiore alle previsioni potrebbe spingere nuovamente l'Eurodollaro.
Fonte: xStation5