📆 La BCE annuncerà la decisione sul tasso alle 14:15 CET
La decisione di politica monetaria della Banca Centrale Europea è un evento di mercato chiave della giornata. L'annuncio del tasso è previsto per le 14:15 CET, mentre la presidente della BCE Lagarde terrà una conferenza stampa post-riunione mezz'ora dopo alle 14:45 CET. Diamo una rapida occhiata a cosa si aspettano i mercati dall'incontro e come potrebbero reagire!
La BCE dovrebbe tagliare i tassi oggi!
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileSi prevede che oggi la Banca Centrale Europea taglierà i tassi di 25 punti base, con il tasso sui depositi previsto in calo dal 4,00% al 3,75%. Ciò renderà la BCE la seconda banca centrale del G7 a lanciare un ciclo di allentamento dopo che la Banca del Canada ha deciso ieri di tagliare i tassi. Questa sarà la prima volta che la BCE abbassa il tasso di interesse dal 2019.
Esiste un quadro macroeconomico per abbassare i tassi: i PMI suggeriscono che il settore manifatturiero europeo è in recessione, la produzione industriale continua a diminuire anno su anno, la crescita del PIL è stata lenta e l’inflazione ha rallentato significativamente verso l’obiettivo del 2%. Inoltre, i membri della BCE sono stati chiari nel comunicare che giugno è il momento opportuno per il primo taglio dei tassi, considerata l’evoluzione recente dei dati macro.
L’inflazione nell’Eurozona ha rallentato significativamente rispetto ai picchi post-Covid e si sta avvicinando all’obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla BCE. Fonte: Macrobond, XTB Research
Gli economisti sono quasi unanimi
Abbiamo detto che ci si aspetta che la BCE tagli i tassi, ma potrebbe essere un eufemismo: quasi tutti pensano che un taglio dei tassi sia imminente! 60 economisti su 62 intervistati da Bloomberg si aspettano oggi un taglio dei tassi di 25 punti base, mentre uno si aspetta una mossa ancora più grande di 50 punti base. Soltanto un economista incluso nell’indagine si aspetta che la BCE mantenga i tassi invariati. I mercati monetari sono certi che la BCE deciderà oggi un taglio dei tassi: scambiate i prezzi di mercato con una probabilità del 100% di un taglio di 25 punti base oggi! Tuttavia, ciò che verrà dopo non è così chiaro.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le aspettative sono diventate meno accomodanti dall’inizio del 2024
I mercati scontano tre tagli dei tassi quest’anno (giugno, settembre e dicembre). Attualmente, i mercati vedono circa l'80% di possibilità di un taglio di 25 pb a settembre e circa l'80% di un'altra mossa di 25 pb a dicembre, che porterà il tasso sui depositi al 3,25% alla fine dell'anno. Anche se 3 tagli dei tassi possono sembrare accomodanti, va detto che i mercati monetari hanno visto 4 tagli dei tassi quest’anno solo ad aprile e 7 tagli per il 2024 all’inizio dell’anno.
Le aspettative del mercato sono diventate sempre meno accomodanti dall’inizio dell’anno. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Come possono reagire i mercati?
Come al solito, questa è una domanda complicata. Dato che il taglio dei tassi di 25 punti base è previsto e pienamente scontato, è improbabile che l’annuncio dei tassi abbia alcun impatto sui mercati, a meno che la BCE non decida di mantenere i tassi invariati o di procedere con un taglio dei tassi di 50 punti base. Tuttavia, qualsiasi sorpresa per quanto riguarda il livello dei tassi è molto improbabile. Detto questo, le indicazioni per il prossimo incontro e una nuova serie di proiezioni macroeconomiche potrebbero essere il motore della reazione del mercato.
È improbabile che la BCE fornisca indicazioni chiare sul tasso e ribadisca invece che la decisione verrà presa incontro per incontro e con riferimento ai dati economici in arrivo. Inoltre, i recenti commenti di alcuni membri della BCE suggeriscono fortemente che al momento sono improbabili tagli consecutivi dei tassi. Tuttavia, se le nuove previsioni economiche dovessero includere proiezioni di inflazione significativamente più basse, potrebbero rinvigorire le aspettative dei mercati per una BCE più accomodante nella seconda metà dell’anno (3 o più tagli). Ciò sarebbe negativo per l’euro. D’altro canto, mantenere le proiezioni sull’inflazione poco modificate potrebbe portare a un rafforzamento dell’euro.
Le proiezioni degli esperti della BCE saranno monitorate attentamente. Un’altra revisione al ribasso potrebbe mettere pressione sull’euro e aumentare le probabilità del mercato di ulteriori tagli dei tassi nella seconda metà del 2024. Fonte: BCE
L'EUR/USD guadagna in vista della decisione della BCE
L’EUR è oggi una delle valute del G10 con le migliori performance. Dando uno sguardo al grafico EURUSD nell'intervallo D1, possiamo vedere che la coppia viene scambiata leggermente in rialzo il giorno dopo aver cancellato gran parte dei guadagni precedenti. Nel complesso, la coppia ha recentemente tentato di superare la zona di resistenza a 1,09, ma i rialzisti non sono riusciti a spingerla al di sopra di questo ostacolo, almeno per ora. La mancanza di ampie revisioni al ribasso delle proiezioni di inflazione e PIL, nonché l'evidenziazione del fatto che le decisioni verranno prese incontro per incontro, potrebbero fornire supporto all'euro e portare a un altro tentativo di superare l'area 1,09. D’altro canto, se la BCE dovesse pubblicare previsioni più basse sull’inflazione e sul PIL, e Lagarde della BCE dovesse sottolineare nella conferenza stampa post-riunione che l’attività economica si è moderata, ciò potrebbe innescare un indebolimento dell’euro.
Fonte: xStation5
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