Lisa Cook della Federal Reserve degli Stati Uniti ha commentato oggi sull'economia statunitense e sulla politica monetaria, segnalando che la Fed è pronta a tagliare ulteriormente i tassi se le previsioni si realizzeranno, portando l'inflazione a livelli inferiori rispetto a quelli attuali. L'indice del dollaro (USDIDX) guadagna più del 0,6% oggi, poiché i mercati credono che la politica commerciale di Trump renderà l'inflazione almeno più elevata.
I rischi legati al mercato del lavoro sono orientati al ribasso, ma sono diminuiti negli ultimi mesi. Il rallentamento della crescita salariale aumenta la fiducia nella continua disinflazione. Il mercato del lavoro nel complesso rimane solido, con la recente debole crescita dovuta agli effetti temporanei degli scioperi e delle tempeste. Il mercato del lavoro si è ampiamente normalizzato e non è più una fonte di inflazione. Una crescita continua con inflazione in rallentamento potrebbe significare che il potenziale sottostante è maggiore di quanto pensato. Una crescita della produttività più rapida sembra aver supportato sia la crescita potenziale che quella effettiva. I servizi abitativi rappresentano la maggior parte dell'eccesso di inflazione di base. La crescita economica è robusta, mi aspetto che l'espansione continui. Se i progressi sull'inflazione rallentano con il mercato del lavoro ancora solido, potremmo vedere uno scenario di pausa. La totalità dei dati suggerisce che la disinflazione è ancora in corso, con il mercato del lavoro che si sta gradualmente raffreddando. I tagli effettuati finora sono stati un passo forte per rimuovere la restrizione della politica. L'entità e il tempismo dei tagli ai tassi dipenderanno dai dati che verranno, dalle prospettive e dall'equilibrio dei rischi. La politica non è preimpostata. I rischi al momento sono sostanzialmente in equilibrio. L'economia è in una buona posizione, anche se l'inflazione di base è ancora leggermente elevata. L'inflazione di base elevata suggerisce che la Fed ha ancora del lavoro da fare. Se il mercato del lavoro e l'inflazione evolvono come previsto, sarebbe appropriato continuare a ridurre il tasso di politica verso il livello neutrale.
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Fonte: xStation5
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