Il principale motore del mercato rialzista globale della tecnologia, Nvidia (NVDA.US) pubblicherà oggi i suoi risultati finanziari per il secondo trimestre del 2024 (secondo trimestre fiscale 2025) dopo la sessione statunitense. Il mercato prevede una crescita dei ricavi superiore al 110% su base annua e spera che il titolo dia ancora più carburante alla crescita degli indici globali e alle valutazioni delle società tecnologiche, ponendo ancora un altro solido argomento a favore di un "mercato rialzista guidato dall'intelligenza artificiale".
Il secondo trimestre dell'anno per le aziende BigTech non ha portato un “effetto wow”, anche se il loro business è rimasto a livelli eccellenti, praticamente record nella storia; il CAPEX più elevato è stato destinato alle infrastrutture. Tuttavia, le elevate aspettative e gli ottimi trimestri che la stimata Nvidia ha alle spalle potrebbero incontrare ostacoli e, agli attuali livelli di valutazione e livelli di ottimismo, sembra che anche una piccola "crepa" nel rapporto potrebbe mettere le azioni della società sotto notevole pressione. Ecco le aspettative degli investitori:
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileAspettative di Nvidia Q2 a Wall Street:
- Ricavi: 28,85 miliardi di dollari (crescita del 112% a/a, al di sopra del range massimo delle aspettative dell'azienda, che puntava a 28,56 miliardi di dollari), 26,04 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2024 e 13,51 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2023
- Utile per azione rettificato (EPS): $ 0,64 (intervallo inferiore $ 0,55, intervallo superiore $ 0,77)
- Entrate dei data center: 25,07 miliardi di dollari, crescita del 141% su base annua rispetto a 22,06 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2024
- Utile netto: 14,95 miliardi di dollari, crescita del 139% a/a rispetto a 14,88 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2024 e 6,19 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2023
- Margine lordo: 75,4%, crescita 70% a/a (intervallo medio della guidance NVDA; società prevista tra il 75% e il 76% nel secondo trimestre)
Realisticamente, Wall Street spera, ovviamente, in un netto superamento delle aspettative di cui sopra; Le entrate di Nvidia dovrebbero probabilmente rivelarsi superiori a 30 miliardi di dollari per incoraggiare gli investitori a continuare ad acquistare e scoraggiare la vendita. Un rapporto virtualmente in linea con le previsioni, i mercati potrebbero interpretarlo come un segnale che la crescita "astronomica" di Nvidia sta iniziando a rallentare, il che forse richiede una "rivalutazione" da parte dei moltiplicatori e un chiaro premio nella valutazione. La domanda è quanto l’azienda ha “spremuto” da un solido secondo trimestre per le Big Tech e se le aziende saranno disposte a spendere sempre di più nell’intelligenza artificiale quando persisterà una certa incertezza economica prima dei tagli dei tassi della Fed, in autunno. Ciò incoraggerà anche Nvidia a rilasciare previsioni "più caute"?
A cosa presterà attenzione Wall Street?
Nvidia ha segnalato problemi di produzione con i chip Blackwell (la nuova generazione, secondo l'azienda, circa 25 volte più efficiente dal punto di vista energetico di Hopper e 30 volte più potente), ma ha calmato l'atmosfera secondo cui la produzione presso TSMC (TSM.US) inizierà finalmente nella seconda metà di quest’anno, e il ritardo non sarà significativo.
- Tuttavia, il rinvio delle vendite di chip al primo trimestre o al primo semestre del 2025 potrebbe essere accolto con nervosismo, anche se secondo gli analisti di Raymond James, paradossalmente, potrebbe aumentare ulteriormente l'interesse per le loro offerte (la prospettiva di un'offerta limitata).
- Wall Street rimane tranquilla sul ritmo della spesa per le infrastrutture hardware IA. Si prevede che quest’anno Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta Platforms spenderanno un totale complessivo di circa 200 miliardi di dollari in investimenti tecnologici legati all’intelligenza artificiale.
- Secondo alcune fonti (tra cui Vanguard), tuttavia, le stime sulla crescente domanda di IA potrebbero essere esagerate. Sembra che la chiave sarà dalla parte della salute reale dell'economia e dell'appetito dei clienti di Nvidia, piuttosto che dall'azienda stessa. I dati del secondo trimestre dell'economia statunitense (e della stagione degli utili) sono stati piuttosto solidi e non sembra che l'attività dell'azienda subirà un rallentamento durante questo periodo
Molto dipenderà quindi dalle aspettative della società, che consentiranno ai trader di stimare in che misura l’incertezza macroeconomica mista potrebbe (e se non del tutto) colpire la domanda prevista per il suo data center, l’infrastruttura cloud e le soluzioni software AI. Attualmente, Nvidia detiene circa il 95% della quota di mercato nella distribuzione globale di chip AI e l'entità dell'interesse dei clienti significa che "unirsi" al mercato con aziende del calibro di AMD e Co. non rappresenta un rischio significativo per l'attività dell'azienda,
Grafico NVDA.US (intervallo M30)
Ieri le azioni Nvidia sono aumentate dell'1,8% e oggi stanno guadagnando leggermente nelle operazioni di pre-apertura, aggiungendo lo 0,16%. La società è ancora scambiata quasi l’8% al di sotto dei massimi storici. Il titolo è riuscito a rompere il ritracciamento di Fibonacci di 71,6 del calo di giugno 2024 a 126 dollari per azione ed è vicino a un ritracciamento del 30% dei ribassi del 5-7 agosto, da quando la capitalizzazione della società è aumentata di circa 750 miliardi di dollari. Il mercato delle opzioni implicava una volatilità di circa il 9,8% dopo il rapporto sugli utili del secondo trimestre; in precedenza il mercato si aspettava una volatilità inferiore. È importante sottolineare che il titolo è riuscito a rimbalzare del 30% rispetto al minimo di agosto, il che potrebbe indicare che il rapporto deve essere ottimo per spingere il titolo ancora più in alto. Su base annua, il rally del mercato azionario del 150% di Nvidia ha contribuito per il 18% alla performance complessiva dell’indice S&P 500.
Fonte: xStation5
Cruscotti aziendali Nvidia: consenso di Wall Street
Negli ultimi trimestri il fatturato dell'azienda è cresciuto di circa 4 miliardi di dollari ogni trimestre. Mantenere questo slancio ora suggerirebbe ricavi almeno superiori a 30 miliardi di dollari. La valutazione dal lato dei rapporti prezzo/vendite e prezzo/utili rimane molto impegnativa, con un rapporto prezzo/valore contabile di 64.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
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