I prezzi dei carburanti continueranno a salire ❓
Il petrolio ha avuto un inizio anno stellare. Non solo i prezzi sono riusciti a superare i massimi del 2021, ma il prezzo del Brent è persino riuscito a raggiungere il livello più alto dal 2014. Entrambi i principali gradi di petrolio, Brent e WTI, sono in rialzo di oltre il 12% da inizio anno. Inoltre, le materie prime energetiche sono senza dubbio la classe di commodities più performante dopo le prime due settimane del 2022. Dato che le aspettative per la fine del 2021 indicavano uno scenario completamente diverso, ci si può chiedere quale sia il motivo degli ultimi rialzi del prezzo del petrolio?
Prospettive per il 2022
Le prospettive per il mercato petrolifero nel 2022 non sono troppo rosee. Quasi tutte le principali istituzioni prevedono che il 2022 sarà caratterizzato da un'offerta eccessiva significativa. L'eccesso di offerta avrebbe dovuto portare alla ricostruzione delle scorte che sono diminuite per una dozzina di mesi circa e hanno raggiunto i livelli più bassi degli ultimi 5 anni. L'impatto di Omicron è stato visto come una base per tali aspettative. Nel frattempo, il mercato ha iniziato a ipotizzare che l'OPEC+ possa abbandonare la politica di aumento della produzione. Tuttavia, la realtà si è rivelata diversa. L'OPEC+ ha annunciato che continuerà ad aumentare la produzione e Omicron si è rivelato non avere un impatto così grande sulla mobilità e sulla domanda di petrolio come previsto.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobilePerché i prezzi del petrolio sono i più alti degli ultimi 7 anni?
Ci sono molti fattori dietro il recente rally dei prezzi, per lo più fattori una tantum. Le recenti interruzioni della produzione in Libia e Kazakistan sono esempi perfetti di tali fattori. Sebbene la situazione in entrambi i paesi non sia stata ancora del tutto risolta, è migliorata abbastanza da innescare un calo a breve termine dei prezzi del petrolio. Tuttavia, il mercato ha rapidamente riorientato la sua attenzione sulle prospettive a lungo termine. Il rischio di Omicron si è rivelato inferiore al previsto e l'OPEC+ potrebbe avere difficoltà a continuare ad aumentare la produzione a causa della bassa capacità di riserva. A parte questo, le tensioni in Medio Oriente sono di nuovo in aumento con gli Houthi yemeniti che lanciano attacchi con droni agli aeroporti degli Emirati Arabi Uniti.
Il prezzo del Brent (OIL) ha raggiunto il livello più alto dal 2014. Fonte: xStation5
Cosa ci possiamo aspettare?
I temi chiave nei mercati del petrolio quest'anno saranno l'equilibrio tra domanda e offerta. I cambiamenti nella politica della Fed avranno anche un impatto sul petrolio a causa del suo impatto sull'USD. Tra i principali fattori da tenere d'occhio per il petrolio quest'anno si possono trovare:
- Ritorno della domanda ai livelli pre-pandemia, anche senza la piena ripresa del traffico aereo
- Quando si tratta di domanda, il mercato osserverà da vicino se i consumatori sostituiranno il costoso gas naturale con derivati del petrolio
- La politica dell'OPEC+ avrà un impatto chiave sulle prospettive a lungo termine
- L'OPEC+ si astiene dal modificare la propria politica per non perdere la posizione di leader nei mercati petroliferi
- Nonostante la posizione di leader e il maggiore impatto sui prezzi, l'OPEC+ potrebbe non essere in grado di riportare la produzione ai livelli pre-pandemia a causa degli investimenti inadeguati degli ultimi mesi
- Continuano i colloqui sul nucleare con l'Iran, ma non si vede la fine. La maggior parte delle istituzioni non prevede che quest'anno un'ulteriore fornitura dall'Iran arrivi sui mercati
- Gli Stati Uniti prevedono di continuare ad aumentare la produzione, ma a un ritmo più lento rispetto ai tempi pre-pandemici. Le pressioni dei gruppi ambientalisti negli Stati Uniti sono in aumento e potrebbe essere emanato il divieto di nuovi progetti di scisto. Il divieto di nuovi progetti di perforazione in Alaska è già stato imposto
Prendendo in considerazione i fattori sopra menzionati, le aspettative precedenti di una domanda inferiore e di un'offerta molto più elevata potrebbero non concretizzarsi. Un eccesso di offerta precedentemente previsto potrebbe rivelarsi un grande deficit. Goldman Sachs si aspetta uno scenario del genere e aumenta le previsioni sui prezzi di Brent e WTI nel terzo e quarto trimestre del 2022 di $ 20 al barile, fino a una barriera psicologica di $ 100 al barile.
La capacità produttiva inutilizzata nei paesi OPEC (linea bianca) è in calo e diminuisce molto più velocemente di quanto non aumenti la produzione del gruppo (linea gialla, asse invertito). La situazione suggerisce che la mancanza di investimenti adeguati negli ultimi mesi potrebbe rendere impossibile il ripristino della produzione ai livelli pre-pandemici. Fonte: Bloomberg
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