Nel 2023 le cosiddette soft commodities hanno dominato il mercato delle materie prime. Cacao, caffè e, fino ad un certo punto, anche lo zucchero hanno avuto una performance molto buona. Ciò è stato il risultato delle condizioni meteorologiche e di problemi con la produzione, e non necessariamente a causa di una domanda eccessiva. Anche l'oro ha avuto una performance buona, ma i suoi rendimenti sono rimasti significativamente inferiori a quelli delle “soft commodities”. Ciononostante, quest’anno l’oro è salito a nuovi massimi storici e si appresta a chiudere il 2023 sopra i 2.000 dollari l’oncia. Il petrolio, invece, si appresta a chiudere l’anno più o meno invariato.
Il nichel e il palladio hanno avuto performance chiaramente inferiori, soprattutto a causa della domanda deludente da parte dell'industria automobilistica. Il gas naturale ha ridotto i guadagni precedenti a causa delle scorte eccessive e della riduzione del rischio legato alla mancanza di consegne dalla Russia. Anche i cereali hanno registrato performance deludenti, legate alla produzione ancora elevata e alla domanda limitata da parte della Cina.
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Fonte: XTB
Cacao
Il mercato del cacao ha avuto un anno fenomenale, ma non a causa di una domanda eccessiva, bensì a causa di notevoli problemi di fornitura. Malattie e condizioni meteorologiche sfavorevoli hanno causato problemi con le consegne ai porti dei paesi dell’Africa occidentale e si prevede che questa tendenza continui per il resto della stagione 2023/2024. Nel primo trimestre di questa stagione (che terminerà nel quarto trimestre solare), si prevede un calo delle consegne ai porti della Costa d'Avorio di circa il 30%. Vale la pena notare che i paesi dell’Africa occidentale rappresentano il 70% della produzione globale di cacao. Nonostante quanto sopra menzionato, la domanda continua a resistere bene e a riprendersi dopo la recessione legata al COVID. Anche se il prezzo attuale può sembrare eccessivo, è importante osservare che prezzi più alti non portano ad un aumento significativo degli investimenti in nuove piantagioni perché il prezzo per gli agricoltori rimane ancora basso, spesso vicino a costi di produzione che vanno dai 1500 ai 2000 dollari per tonnellata. Con il prezzo attuale che supera i 4.000 dollari per tonnellata, l’importo ricevuto dagli agricoltori del Ghana rimane inferiore a 2.000 dollari per tonnellata.
Fonte: xStation5
Nichel
Mentre il 2022 è stato tumultuoso sul mercato del nichel a causa della guerra Russia-Ucraina e delle incertezze in Cina, le materie prime hanno seguito una traiettoria discendente per tutto il 2023. Alla fine, si è scoperto che non c'erano problemi di accesso alla fornitura in Russia e, inoltre, la produzione in Indonesia è aumentata di oltre il 30% nella prima metà dell’anno. Inoltre, la minore domanda da parte del settore dei veicoli elettrici ha portato ad un eccesso di offerta. Per il prossimo anno si prevede un ulteriore eccesso di offerta, mentre a partire dal 2025 si prevede un aumento della domanda, proprio a causa del settore dei veicoli elettrici. L'anno prossimo, si prevede che l'eccesso di offerta sarà di 240.000 ton. Tuttavia, una correlazione significativa con lo zinco potrebbe suggerire che il calo dei prezzi ai livelli più bassi dal 2021 sia stato eccessivo.
Fonte: xStation5
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