Questa settimana, tre importanti banche centrali alzeranno nuovamente i tassi di interesse. Una di loro annuncerĆ la possibile fine del processo di aumenti?
Le decisioni saranno annunciate come segue: Fed mercoledƬ alle 20:00 con conferenza stampa alle 20:30. La Bank of England annuncerĆ quindi la sua decisione giovedƬ alle 13:00 con una conferenza stampa alle 13:30. Successivamente, alle 14:15 sempre di giovedƬ, verrĆ pubblicata la decisione della BCE e la conferenza stampa avrĆ luogo alle 14:45.
Tassi di interesse attuali in Canada, USA, Regno Unito ed Eurozona. La Bank of Canada ĆØ stata la prima delle banche centrali dei paesi sviluppati ad annunciare la fine degli aumenti. Una delle tre banche restanti darĆ qualche segnale che la fine dei rialzi dei tassi si sta avvicinando durante i prossimi incontri? Fonte: Bloomberg, XTB
Decisione della Fed
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLe aspettative del mercato sono chiare: la Fed ridurrĆ nuovamente il ritmo degli aumenti dei tassi a 25 punti base. Inoltre, il mercato si aspetta che la Fed alzi i tassi fino a un massimo del 5% con l'attuale tasso del 4,5%. D'altronde la Fed ha piĆ¹ volte comunicato di volere tassi sopra il 5% per portarla a un livello restrittivo. Inoltre, le recenti condizioni finanziarie negli Stati Uniti sono nettamente migliorate e non sono cosƬ rigide come prima, anche rispetto al 2018, quando si ĆØ verificata la precedente serie di rialzi. Le condizioni finanziarie nell'eurozona, invece, sono giudicate molto restrittive, nonostante i tassi di interesse significativamente piĆ¹ bassi. La Fed rimarrĆ molto probabilmente aggressiva il 1Ā° febbraio, anche se potrebbero emergere alcuni segnali che la Fed si sta avvicinando al momento di valutare l'impatto dei rialzi sull'economia. Waller ha recentemente sottolineato che i tassi di interesse saranno considerati restrittivi quando saranno superiori dell'1,5-2,0% rispetto alle attese di inflazione, che dovrebbe raggiungere il 3,1% alla fine di quest'anno. CiĆ² significherebbe che la Fed potrebbe terminare gli aumenti al 5%.
Le condizioni finanziarie negli Stati Uniti sono considerate dal mercato relativamente miti, nonostante il tasso di interesse del 4,5%. Fonte: Bloomberg, XTB
Banca d'Inghilterra
Molto probabilmente la BoE alzerĆ i tassi di 50 punti base al 4%, mentre il mercato prevede un massimo leggermente inferiore al 4,5%. Questo significherebbe un possibile rallentamento nelle prossime riunioni. Vale la pena ricordare che i decisori della BoE sono fortemente divisi nelle loro opinioni e recentemente ben due membri hanno voluto mantenere i tassi ai livelli attuali. CiĆ² puĆ² significare che il limite massimo dei tassi di interesse ĆØ effettivamente molto vicino, anche se il mercato del lavoro ĆØ in ottima forma. D'altro canto, l'economia del Regno Unito potrebbe avere una performance piuttosto negativa nel breve termine.
Banca centrale europea
Christine Lagarde ha chiarito che la banca sosterrĆ forti aumenti dei tassi. La BCE ĆØ in ritardo rispetto ad altre banche in termini di aumenti, quindi ĆØ probabile che la BCE rimanga fortemente aggressiva nella sua prossima riunione, che dovrebbe aiutare l'euro. Inoltre, i dati recenti indicano un'accelerazione dell'inflazione, anche se ciĆ² ĆØ dovuto alla cancellazione delle esenzioni fiscali avvenuta durante la pandemia e ai forti aumenti dei prezzi. Il PIL dell'UEM rimane positivo, il che consentirĆ alla BCE di mantenere la sua retorica aggressiva. Tuttavia, non si puĆ² escludere che la BCE annuncerĆ che dopo il rialzo di febbraio e marzo prenderĆ in considerazione la possibilitĆ di limitare ulteriori manovre. L'attuale tasso sui depositi della BCE ĆØ del 2% e si prevede un aumento di 50 punti base. Lagarde ha annunciato a dicembre che stiamo affrontando una serie di aumenti a questo livello.
Le condizioni per l'eurozona sono migliorate in modo significativo grazie a un calo significativo dei prezzi del gas e di altre materie prime. CiĆ² potrebbe significare un ulteriore sostegno all'euro, sia da parte della BCE che delle condizioni di mercato.Ā 
La coppia EURUSD ha recentemente perso un po' di slancio, ma rimane ben al di sopra di 1,0800. Una Fed aggressiva potrebbe spingere la coppia oltre quest'area e il limite inferiore del canale ascendente. Inoltre, i rendimenti indicano un ulteriore rafforzamento del dollaro USA, anche se giovedƬ l'attenzione sarĆ focalizzata sui rendimenti europei e sui commenti della BCE. Fonte: xStation5
La sterlina britannica ha avuto una performance positiva rispetto al dollaro, ma ciĆ² ĆØ dovuto principalmente alla debolezza della valuta statunitense. D'altra parte, EURGBP ĆØ in rialzo da marzo dello scorso anno. Al momento siamo al di sopra del punto medio del consolidamento iniziato nel 2016, ma molto probabilmente i problemi economici del Regno Unito causeranno ulteriori problemi alla sterlina, quindi non si puĆ² escludere un altro impulso al rialzo verso il livello di 0,90. Fonte: xStation5
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