💥 Obbligazioni in rialzo mentre aumenta l'incertezza economica
Il rischio di un aumento dei problemi del settore bancario ha esercitato oggi una pressione al ribasso sugli indici europei. Gli investitori avevano sperato che il rischio si sarebbe stabilizzato con l'acquisizione di Credit Suisse da parte della banca UBS (UBSG.CH). Ciò non è avvenuto, tuttavia, e il riscatto degli obbligazionisti AT1 ha creato un precedente potenzialmente pericoloso. L'attenzione del mercato è ora focalizzata sulle azioni Deutsche Bank (DB.DE), che oggi sono in ribasso di oltre il 12%. La sua valutazione sta aumentando il suo sconto rispetto al valore contabile e i credit default swap (CDS) sono saliti ai livelli visti l'ultima volta nel 2020. Ciò indica che il mercato speculativo è sempre più fiducioso che i problemi dell'istituto peggioreranno. I commenti di ieri di Janet Yellen, che ha comunicato che le autorità di regolamentazione erano pronte a sostenere le banche con liquidità aggiuntiva, non hanno migliorato in modo sostenibile il sentiment del mercato. Invece, gli investitori si sono convinti che la crisi non fosse finita. Inoltre, l'agenzia di rating Moody's ha indicato ieri che i problemi delle banche statunitensi potrebbero essere tutt'altro che risolti.
Inoltre, oggi stiamo assistendo a un'enorme pressione di acquisto sui titoli di stato delle economie più sviluppate. I Bund tedeschi sono in rialzo di oltre il 2,5% ei T-Bond statunitensi sono in rialzo dell'1,36%. I future sul DAX (DE30) sono in ribasso di oltre il 2,2%. Il sentiment debole prevale anche sul benchmark britannico UK100 e sul francese CAC40.
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Il TNOTE sta oggi superando il massimo dall'importantissima resistenza delineata a medio termine. Fonte: xStation5
I credit default swap di Deutsche Bank illustrano la crescente propensione a coprirsi contro un potenziale fallimento e default dell'istituto tedesco. Fonte: Bloomberg
Gli swap OIS stanno valutano una probabilità di quasi il 73,5% di un aumento dei tassi alla riunione del FOMC di maggio e una probabilità del 65,5% di un taglio dei tassi di 25 punti base alla prossima riunione di giugno. Fonte: CMME
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