La Banca d'Inghilterra annuncerà la sua prossima decisione di politica monetaria domani alle 12:00 GMT. Il mercato si aspetta che i tassi di interesse rimangano invariati, con il tasso di riferimento che resterà al 5,25% per il quinto incontro consecutivo. Cosa ci si aspetta domani dalla Banca d'Inghilterra?
L’inflazione rallenta ma resta elevata
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileProprio come nel caso di molte altre grandi banche centrali, anche la Banca d’Inghilterra dovrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse quest’anno. I dati sull'inflazione pubblicati questa mattina hanno rafforzato le aspettative del mercato per i tagli della BoE poiché hanno mostrato un rallentamento maggiore del previsto nell'indice dei prezzi al consumo primario e core. Tuttavia, l'IPC principale al 3,4% su base annua e l'IPC core al 4,5% su base annua rimangono tra i più alti tra le principali economie occidentali e la Banca d'Inghilterra vuole avere fiducia nel fatto che si sta dirigendo verso il target. Inoltre, mentre l’inflazione complessiva e quella core hanno rallentato più del previsto, l’inflazione dei servizi, misura attentamente monitorata dalla Banca d’Inghilterra, è rallentata dal 6,5% al 6,1%, in linea con le previsioni delle banche centrali.
Detto questo, un intervento sui tassi sembra improbabile poiché l’inflazione è ancora pari al doppio dell’obiettivo e il pieno impatto dei rialzi dei tassi deve ancora farsi sentire. La domanda chiave ora è se la Banca d’Inghilterra inizierà a tagliare i tassi alla riunione di giugno o aspetterà fino ad agosto per effettuare il primo taglio.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
I mercati si aspettano che la BoE rimanga ferma domani
Gli economisti intervistati da Bloomberg e Reuters si aspettano che i tassi rimangano invariati al 5,25%. Si prevede che la decisione sarà quasi unanime, con un voto di 7-2, con un politico che chiede un aumento e uno un taglio. Ciò segnerebbe un cambiamento rispetto alla riunione precedente, quando i tassi erano rimasti invariati con un voto di 6 a 3, con due politici che chiedevano un aumento e uno un taglio.
Anche i mercati monetari non vedono alcuna possibilità di movimento. Il primo taglio dei tassi è attualmente pienamente scontato per la riunione di agosto. Tuttavia, i prezzi di mercato hanno subito un taglio dei tassi di quasi il 60% durante la riunione di giugno.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Guidance will be crucial
Poiché non vi è praticamente alcuna possibilità di una sorpresa sui tassi da parte della Banca d'Inghilterra domani, tutta l'attenzione sarà rivolta alla guidance. Si prevede che le attuali tendenze al ribasso dell’inflazione continuino. Si prevede che l’inflazione complessiva scenderà al di sotto dell’obiettivo della BoE nel secondo trimestre di quest’anno, mentre l’inflazione core dovrebbe scendere al 3% in questo periodo. Se la Banca d'Inghilterra modificasse la sua dichiarazione e lasciasse intendere che un taglio dei tassi a giugno è una possibilità, ciò potrebbe innescare una reazione accomodante sui mercati con un indebolimento della GBP. D’altro canto, mantenere la dichiarazione invariata o mantenere una divisione dei voti di 6-3 potrebbe essere visto come un atteggiamento in qualche modo aggressivo e farebbe scendere i prezzi di mercato per il taglio di giugno.
Uno sguardo alla coppia GBP/USD
La GBP si è rafforzata recentemente. Tuttavia, la coppia GBP/USD è scesa poiché l'USD ha sovraperformato la valuta britannica. Dando un'occhiata al grafico GBPUSD nell'intervallo H1, possiamo vedere che la coppia viene scambiata in un canale di prezzo ribassista a breve termine. Oggi la coppia è riuscita a risalire sopra il ritracciamento del 61,8%, ma i rialzisti non sono riusciti a superare il limite superiore e al momento della stesura di questo articolo si può osservare un pullback. Se la coppia dovesse tornare al di sotto della media mobile a 50 ore (linea verde), aumenterà la possibilità di tornare al limite inferiore del canale e testare nuovamente i minimi recenti.
La mancanza di un messaggio accomodante da parte della Banca d'Inghilterra domani potrebbe sostenere la GBP e spingere la coppia sopra il canale. Tuttavia, per invalidare un trend al ribasso a breve termine sarebbe necessaria una rottura al di sopra del limite superiore della geometria del mercato, vicino al ritracciamento del 50%.
Fonte: xStation5
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