Oggi si svolge uno degli eventi più importanti delle ultime settimane: il simposio economico a Jackson Hole, dove parlerà il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. In passato, questo simposio veniva utilizzato dai banchieri centrali per presentare posizioni importanti. Tuttavia, ciò è accaduto soprattutto più di dieci anni fa, quando Ben Bernanke era alla guida della Fed. Negli ultimi anni le dichiarazioni dei capi delle banche centrali sono state più misurate.
Cosa aspettarsi da Powell? C'è un notevole divario tra le riunioni di luglio e settembre e da allora abbiamo ricevuto dati che potrebbero supportare pienamente l'avvio della normalizzazione della politica monetaria da parte della Fed a settembre. I mercati stanno scontando anche più di un taglio dei tassi il prossimo mese. Il mercato si aspetta chiaramente che Powell annunci tagli dei tassi di interesse, ma ulteriori dettagli del suo discorso potrebbero determinare cambiamenti più ampi.
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L'ARTICOLO VERRÀ AGGIORNATO QUI SOTTO
- 16:00 CET - Inizio del discorso
- 16:01 CET - Powell della Fed: Faremo tutto il possibile per sostenere un mercato del lavoro forte mentre facciamo ulteriori progressi verso la stabilità dei prezzi. Non cerchiamo né accogliamo con favore un ulteriore raffreddamento delle condizioni del mercato del lavoro. I tempi e il ritmo dei tagli dei tassi dipenderanno dai dati, dalle prospettive e dall’equilibrio dei rischi. È giunto il momento che la politica si adegui.
- Il presidente della Federal Reserve ritiene che l’inflazione sia su un percorso sostenibile per tornare al 2%. I rischi al rialzo per l’inflazione sono diminuiti, mentre i rischi al ribasso per l’occupazione sono aumentati.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato un cambiamento significativo nella politica monetaria durante il suo discorso al simposio economico di Jackson Hole.
I punti chiave includono:
- La Federal Reserve è pronta a tagliare i tassi di interesse, con Powell che afferma: "È giunto il momento di adeguare la politica".
- Anche se non è stata fornita alcuna tempistica specifica, le osservazioni di Powell suggeriscono un potenziale taglio dei tassi alla prossima riunione della Fed a metà settembre, che potrebbe variare da 25 a 50 punti base.
- L’attenzione si è spostata dalla lotta all’inflazione al mantenimento di un mercato del lavoro forte, con Powell che sottolinea che non gradiscono un ulteriore raffreddamento delle condizioni del mercato del lavoro.
- I recenti rapporti sul lavoro e le stime riviste del mercato del lavoro mostrano un mercato del lavoro in raffreddamento, influenzando la posizione della Fed.
- Powell ha riconosciuto gli errori del passato, inclusa l’ipotesi che l’inflazione dell’era pandemica sarebbe stata temporanea.
- Il discorso ha avuto un tono più speranzoso rispetto agli anni precedenti, ma Powell ha chiarito che la battaglia per controllare i prezzi senza causare licenziamenti diffusi non è finita.
- Le reazioni del mercato sono state positive, con i principali indici azionari in rialzo durante il discorso.
- Le imminenti elezioni presidenziali aggiungono complessità alle decisioni della Fed, poiché i tagli dei tassi potrebbero avere implicazioni politiche.
- Nonostante le prospettive economiche positive, Powell e i suoi colleghi rimangono cauti, ricordando gli errori di previsione del passato.
- Anche altri funzionari della Fed, come la presidente della Fed di Boston Susan Collins, lo hanno indicato
Il mercato ha pienamente scontato i tagli dei tassi a settembre. Ora la questione è scegliere tra 25 e 50 punti base. Attualmente c’è più del 30% di possibilità di un taglio di 50 punti base. Lo scenario di base prevede una diminuzione minore.
Implied rate cuts. Source: Bloomberg Finance L.P
PANORAMICA DEL MERCATO:
Il mercato attualmente sconta una probabilità del 33% circa di un taglio di 50 punti base a settembre e sconta pienamente tagli di 100 punti base nel 2024. La reazione alle prime parole è significativa ma limitata: circa 50 pip su EURUSD, circa 25 punti su US500 e circa 20 USD su oro. Gli Stati Uniti500 e l'oro stanno testando i massimi locali di ieri.
Fonte: xStation
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