La Reserve Bank of Australia (RBA) probabilmente manterrà i tassi di interesse al livello attuale durante la riunione di domani. Questa decisione è prevista principalmente a causa dei recenti dati sull'inflazione, che suggeriscono un rallentamento dei prezzi inferiore alle attese e un'inflazione elevata persistente.
Vale la pena notare che l'inflazione per il secondo trimestre è accelerata al 3,8% anno su anno dal 3,6%, sebbene ciò fosse in linea con le aspettative del mercato. Anche l'inflazione nel primo trimestre è scesa meno del previsto al suddetto 3,6% dal previsto 3,4%. Su base trimestrale, abbiamo visto un aumento dell'1,0%, in linea con le aspettative. D'altro canto, l'inflazione di fondo ha mostrato un miglioramento: è scesa al 3,9% anno su anno dal 4,0%, mentre su base trimestrale è cresciuta dello 0,8% rispetto all'1,0% previsto.
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileCosa indicano le aspettative del mercato?
- Si prevede che la RBA possa mantenere un atteggiamento relativamente aggressivo, data l’inflazione ancora elevata. Alcuni addirittura suggeriscono la possibilità di segnalare potenziali rialzi dei tassi.
- D’altro canto, l’inflazione non sorprende, con valori significativamente più alti. Gli indici PMI indicano un possibile rallentamento dell’economia, e i dati contrastanti provenienti dalla Cina non suggeriscono che ci sarà una maggiore pressione per un rimbalzo dei prezzi in Australia.
- Molto probabilmente la RBA ribadirà che l’inflazione è troppo alta. Il governatore della RBA Michelle Bullock probabilmente sottolineerà la necessità di mantenere livelli di tassi di interesse restrittivi.
- Il calo dell’inflazione sottostante, attentamente monitorata dalla RBA, mantiene le aspettative del mercato per i tagli quest’anno. Tuttavia, un taglio completo è previsto solo per novembre.
- Non è però da escludere una sorpresa, visti i segnali recessivi provenienti da tutto il mondo. Allo stesso tempo, il mercato del lavoro australiano rimane forte. Da aprile a giugno si è registrato un aumento significativo dell’occupazione e una stabilizzazione del tasso di disoccupazione al 4,1% (sebbene si tratti del livello più alto da gennaio 2022).
- Le recenti proiezioni sull’inflazione suggeriscono che l’inflazione potrebbe scendere nell’intervallo obiettivo del 2-3% entro la fine dell’anno e raggiungere la metà di questo intervallo nel 2025/2026. La RBA presuppone inoltre che i tassi di interesse rimarranno vicini ai livelli attuali fino alla fine di quest’anno.
Il mercato sconta un primo taglio solo a novembre. Tuttavia, date le turbolenze globali, non si può escludere che la data del primo taglio venga spostata a settembre. Se Bullock avanzasse tali suggerimenti, l’AUD potrebbe subire una maggiore pressione di vendita, anche se attualmente stiamo assistendo a una forte pressione di vendita sull’AUDUSD. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB.
Come reagirà il mercato?
Il dollaro australiano è altamente suscettibile ai fattori recessivi, poiché l’Australia è un importante esportatore di materie prime. Inoltre, l’AUD è una delle valute ad alto rendimento, quindi anche la liquidazione del carry trade che coinvolge lo yen ha un impatto negativo sull’AUD. Vale la pena notare che l'AUD sta attualmente perdendo forza più del NZD. Tuttavia, se la RBA rimanesse aggressiva e non comunicasse la possibilità di accelerare i tagli dei tassi, non si può escludere una ripresa dell’AUDNZD (la coppia AUDUSD è già rimbalzata dal livello più basso da novembre 2023 e aprile 2024). Attualmente, l'AUDNZD sta testando l'intervallo della precedente ampia correzione nel trend rialzista. Circa la metà del precedente intervallo di consolidamento compreso tra 1,05 e 1,105 presuppone un supporto attorno al livello di 1,0780, che è leggermente al di sotto del ritracciamento di Fibonacci di 61,8.
Fonte: xStation5
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