Sommario:
- Powell rafforza le aspettative di un taglio del tasso a luglio, i rendimenti obbligazionari sono in rialzo mentre la crescita dei prezzi core sorprende.
- Le importazioni cinesi si riducono a giugno aumentando il surplus commerciale
- La produzione industriale dell'Eurozona supera le aspettative a maggio. È un punto di svolta?
Powell sostiene Wall Street
E 'stata una settimana tumultuosa con molte rivelazioni positive e negative dal fronte commerciale, tuttavia, il presidente della Fed Jerome Powell ha colto l'attenzione rilasciando commenti che hanno spinto gli indici statunitensi a nuovi massimi. Tuttavia, Powell non ha detto nulla che non avevamo sentito prima, ma i mercati tendono ad essere irrazionali ed è stato il caso questa volta. Altrove, il dollaro USA è destinato a chiudere la settimana leggermente in ribasso mentre il rendimento dei titoli USA a 10 anni ha visto un balzo notevole dall'ultimo rapporto sull'occupazione di giugno.
La logica dietro questo comportamento non sembra essere completamente chiara, in parole povere, gli investitori obbligazionari dovrebbero essere più preoccupati per la crescita economica in futuro, e con i tagli dei tassi della Fed già in programma avrebbero dovuto piuttosto acquistare obbligazioni per ottenere rendimenti più elevati, ma non lo hanno fatto. Dal nostro punto di vista, questo potrebbe avere qualcosa a che fare con gli attuali bassi livelli dei rendimenti degli Stati Uniti e con il dubbio che la Fed debba allentare la politica in modo sostanziale dato che l'economia continua a prosperare (notare che lo spread a 2 anni e 10 ha marcato nettamente così i rendimenti a breve termine sono aumentati ancora di più nonostante le aspettative sui tagli dei tassi).
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileInoltre, i dati sull'inflazione di giugno di questa settimana hanno mostrato che i prezzi core, esclusi gli elementi volatili come cibo ed energia, in realtà sono aumentati fino al 2,1% dal 2% in termini annuali. Ciò potrebbe spingere alcuni trader a pensare che le attuali previsioni di inflazione della Fed possano essere sottostimate. In entrambi i casi, gli investitori azionari sono contenti di questo scenario e, di conseguenza, il futuro SP500 supera i 3000 punti.
I futures SP500 superano i 3000 punti oltrepassando l'importante resistenza posizionata intorno a quest'area. Fonte: xStation5
La Cina non rispetta le promesse
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Mentre il surplus commerciale complessivo della Cina è diminuito negli ultimi mesi, il surplus con gli Stati Uniti è persino aumentato causando più attrito tra i due paesi. Fonte: Macrobond, XTB Research
Questa settimana si è incentrata sulla disputa commerciale USA-Cina. All'inizio, abbiamo avuto informazioni sul fatto che i funzionari statunitensi e cinesi hanno avuto una telefonata, tuttavia, si è conclusa senza nient'altro che parole gentili. Successivamente, Donald Trump ha accusato Pechino di non aver acquistato più prodotti agricoli statunitensi come avrebbe promesso di fare. In effetti, la Cina ha ridotto la soia e gli acquisti di maiale la scorsa settimana. Ultimo ma non meno importante, i dati del commercio estero cinese hanno mostrato che il surplus commerciale del paese è aumentato a giugno di $ 51 miliardi, rispetto ai $ 41,7 miliardi di maggio. Il motivo principale alla base di questa delusione è stato un calo del 7,3% su base annua delle importazioni mentre le esportazioni sono diminuite dell'1,3% su base annua (le esportazioni erano quasi in linea con le previsioni, le importazioni si sono attestate ben al di sotto di esse). Inoltre, le importazioni dagli Stati Uniti hanno registrato un calo del 31,4% YoY mentre le esportazioni sono diminuite solo del 7,8% YoY. Questi sono numeri che potrebbero rendere i negoziati commerciali ancora più difficili.
Rialzo per la produzione industriale europea
La Francia rappresentava circa un terzo della produzione di maggio nell'economia dell'Eurozona. Fonte: Bloomberg, XTB Research
A maggio, la produzione industriale nell'economia dell'Eurozona è cresciuta dello 0,9% su base mensile, ben al di sopra delle aspettative, indicando una leggera ripresa del MoM dello 0,2%. Questo rapporto è arrivato in un momento in cui la BCE è a un passo dall'allentare nuovamente la politica monetaria. Pertanto, la domanda chiave è se un salto a maggio sia qualcosa di più del rumore in questa serie volatile. Quindi, possiamo notare che la Francia è stata la principale fonte di crescita a maggio (la produzione nel paese è aumentata del 2,1% su base mensile), in parte a causa dell'aumento della produzione di aerei Airbus. Indubbiamente, non è un punto di svolta per la BCE, tuttavia, potrebbe alleviare le preoccupazioni per una recessione economica nella zona euro. Tenendo presente che il dollaro americano si aggira su livelli relativamente alti e che la Fed taglierà i tassi a fine mese, si può supporre che l'euro dovrebbe andare abbastanza bene nonostante il fatto che anche la BCE sia sul punto di fare politica monetaria accomodante.
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