Mercati da record, notizie di politica e interventi delle banche centrali: ecco cosa abbiamo avuto nel 2019. Come sarà il 2020? In questa analisi discutiamo 5 temi da tenere d'occhio.
Elezioni negli Stati Uniti
Questa è probabilmente la storia più importante di quest'anno. Il presidente Trump è spesso definito imprevedibile, ma una cosa è ovvia: è pronto a fare tutto il necessario per vincere a novembre. Finora la sua strategia era quella di creare spaccature, negoziare accordi difficili con i mercati e il pubblico negli Stati Uniti. Guardando i sondaggi inizia a funzionare poiché le sue probabilità sono aumentate. Sembra che cercherà almeno di non dannegiare le sue probabilità e cercerà di mantenere un buon umore di mercato fino a novembre. Nel frattempo, i democratici dovranno scegliere il loro cavallo di battaglia. Joe Biden sembra essere il favorito, ma i recenti risultati positivi coincidono con i sondaggi migliori per Trump da mesi.
La strategia di Trump di accordi commerciali e mercati forti sembra funzionare per lui. Fonte: Bloomberg
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Rivoluzione tecnologica e mercati record
Non si può negare che la tecnologia sta cambiando la nostra vita e sta accadendo a un ritmo sempre più rapido. AI, 5G, IoT, stampanti 3D, auto autonome - queste non sono tecnologie del futuro, hanno già un impatto. La domanda è: gli investitori possono ancora cavalcare questa tendenza? Il mercato rialzista di 11 anni ha visto un rally di quasi l'800% sui titoli tecnologici (qui US100). A differenza di 20 anni fa, molte aziende tecnologiche hanno raccolto enormi profitti, ma proprio come allora alcune metriche di valutazione (in particolare il prezzo per le vendite) sono record.
Il settore tecnologico sta tornando alla grande, ma questo mercato rialzista continuerà anche nel 2020? Fonte: xStation5
Ripristino della produzione
Le aspettative di una tregua commerciale hanno innalzato i mercati verso la fine del 2019, ma un lieve rollback delle tariffe non potrebbe essere sufficiente per rilanciare un settore manifatturiero in difficoltà. Gli investitori dovrebbero tenere traccia della produzione globale di auto che è stata in ribasso dalla metà del 2018 poiché i produttori hanno affrontato mercati saturi e restrizioni ambientali. Gli indici PMI manifatturieri sembrano aver raggiunto il fondo, ma i settori non sono ancora fuori pericolo.
La produzione automobilistica globale è in calo da metà 2018. Fonte: Macrobond, Ricerca XTB
Negoziati sulla Brexit
Alcuni potrebbero pensare che con l'uscita del Regno Unito dall'UE la storia della Brexit sarà finita. Invece il Regno Unito inizierà solo un periodo di transizione necessario per stabilire un accordo commerciale adeguato. Tali accordi spesso richiedono anni, ma Boris Johnson, politicamente rafforzato, si è impegnato a farlo in 11 mesi (ignorando gli avvertimenti dell'UE). La Brexit rimarrà il tema principale per il GBP e uno dei principali sui mercati FX.
Banche centrali e materie prime
Le banche centrali sono andate in crisi nel 2019 per sollevare l'economia globale e alcuni stanno avvertendo che una bolla obbligazionaria è ancora più pericolosa di quella del mercato azionario (i due rally sono stati sempre più intrecciati). Il 2019 è stata una lezione che le banche centrali non esitano a usare la loro potenza e lo faranno di nuovo se l'economia si dovesse indebolire ulteriormente. Ciò ha attirato l'attenzione su metalli preziosi come oro, argento o platino come alternative alle valute di carta.
Nonostante i guadagni del 2019, i prezzi dell'argento rimangono moderati nella prospettiva storica. Fonte: xStation5
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