Van elég kávé a piacon?

Az árupiac elsősorban az olajhoz, a gázhoz vagy az aranyhoz köthető. Ha erről a csoportról van szó, gyakran beszélünk a gabonafélékről is, de a kávéról sokkal ritkábban, pedig ez nagy hiba, hiszen a kávépiac a világ egyik legaktívabb árupiaca, közvetlenül az olaj után. A piac néha luxusárunak, a fogyasztók pedig alapvető árunak tekintik. Beszélhetünk-e jelenleg hiányról a kávépiacon, és félhetünk-e attól, hogy hamarosan elfogy a fekete ital?

Brazília az arabika királynője

Brazília a világ kávétermelésének vitathatatlan vezetője, bár ez elsősorban az arabica kávéra vonatkozik. Ez az a kávé, amelyet elsősorban az eszpresszógépekben használnak fel. Brazília a világon csak a második legnagyobb termelője a robusta típusú kávénak. Ezt a kávéfajtát viszont elsősorban instant kávé előállítására használják. A legtöbb robusztát Ázsiában termesztik, főként Vietnamban és Indonéziában.

Ha azonban a kávéárak viselkedését vizsgáljuk világszerte, akkor elsősorban Brazíliát és az arabicát nézzük. A brazíliai termelési problémák gyakran okoznak masszív áremelkedést a kávé világpiaci árában, míg másrészt a jó termés jelentős csökkenést okoz. Az ilyen helyzetek nagyon gyakran évekig tartanak. Ha az elmúlt 10 évet nézzük, a piacot még az új szüretek is elárasztották. Bár a kereslet dinamikusan növekedett, és 2020 után némi megtorpanás következett be, volt két olyan időszak, amikor a kínálat túlságosan is meghaladta a keresletet. Ezek a 2014-2016-os és a 2020-2022-es évek voltak. Ennek ellenére a piacokon a készletek inkább csökkentek, és a kávé ára jelenleg viszonylag magas szinten van. Honnan származik ez?

Az alacsony készletek titka a kávépiacon

Természetesen fontos tudni, hogy a kávét nem lehet korlátlan ideig tartani, mint például az aranyat. A mezőgazdasági árupiacon a tárolási kapacitás korlátozott - a mezőgazdasági termékek egyszerűen megromlanak. Ennek eredményeképpen az elmúlt évek hatalmas túlkínálata ellenére a piacon a szezon végi készletek csökkenését tapasztaltuk, amelyek mostanra közelítik az elmúlt 10 év legalacsonyabb szintjét.

Akkor miért ugrottak meg az árak, amikor hatalmas túlkínálat volt a piacon? A minősített, kiváló minőségű kávé alacsony ára miatt. Bár Brazília a világ legnagyobb kávétermelője, a közép-amerikai országok, köztük Kolumbia, élen járnak a legjobb kávé előállításában. Az ICE tőzsdei raktáraiban a minősített kávé készletei évek óta olvadoztak, és olyan rendkívül alacsony szintre süllyedtek, hogy a készletek még a globális fogyasztás 1 napi mennyiségére sem voltak elegendőek. Az ellátásra rendelkezésre álló kávé hiánya problémát jelentett, ami a kávé árának nagyon erős emelkedését eredményezte, 2022-ben 250 cent/kilogramm közelébe. Ezek voltak a legmagasabb szintek több mint 10 éve. 2011-ben volt az, amikor a valaha volt legmagasabb ár közelében, 300 cent/kilogramm körül voltak az árak. A kilencvenes évek közepén csak valamivel volt magasabb.

A minősített kávé alacsony készletei a kávé világszerte tapasztalható túltermelésének következményei, ami egy időben az árakat fontonként 100 cent alá süllyesztette. Becslések szerint a kisebb ültetvényeken a kávétermelés határköltsége legalább 120 cent/font. Mivel az árak évek óta alacsonyak, a minősített kávé termelése jelentősen visszaesett.

Ez azonban nem minden. December 1-jén megváltoznak az ICE raktárakban tárolt kávé tanúsításának szabályai. Eddig a túl sokáig a raktárakban álló kávé öregségi büntetést kaphatott, ami kávé kilónként néhány tucat centet jelentett. Annak érdekében, hogy elkerüljék a kávé alacsonyabb áron történő eladását, a kereskedők kivették a kávét a raktárakból és újratanúsították, vagy a szerződéses piacon kívül értékesítették. December 1-jétől ez a gyakorlat többé nem megengedett, és az egyszer már tanúsított kávé nem mehet át újra. A piac számos résztvevője az elmúlt hónapokban kivonta a készleteket a tőzsdéről, hogy elkerülje az öregségi büntetést, ami a készletek masszív csökkenéséhez vezetett. December elseje után kiderül, hogy valóban ennyire szűk volt-e a piac, és hogy a korábban kivont készletek utoljára visszatérnek-e a piacra. A Reuters becslése szerint akár 160 ezer zsák is várhatott igazolásra, ami a jelenleg rendelkezésre álló készletek több mint felét tette ki.

Mi a következő lépés a kávé árában?

A kávé ára októberben ismét emelkedett, bár meglehetősen hosszú távú csökkenés után. A kávé árának fellendülése a csökkenő készletekkel és az El Nino időjárási jelenséggel kapcsolatos bizonytalansággal függött össze. Az El Nino általában jelentősen befolyásolja a hőmérséklet és a csapadékmennyiség változását, ami a kávétermesztést alacsonyabb hozamoknak teheti ki. Másrészt az előrejelzések jelenleg a brazil kávétermelés rekordközeli növekedésére utalnak. Ráadásul Brazília jelenleg szinte a történelem során a legtöbbet exportálja, ami ellentmond a rendkívül alacsony kávékészletekről alkotott képnek. Mindazonáltal a spekulánsok jelentősen csökkentették a short pozíciók számát a piacon, ami az árak további emelkedésére utal. Ugyanezt mondja a kávépiac szezonalitása is, amely az év végén általában magasabb árakra utal.

Ennek ellenére a jövő év rejtélyes – rendkívül nagy, 174 millió zsákos (60 kg-os) globális termelés várható, a kereslet pedig rekordmennyiségű, 170 millió zsákot meghaladó kereslet. Ha ez a piaci kép fennmarad, akkor nehéz lesz folytatni az emelkedést. Ha azonban kiderül, hogy Brazíliában egyáltalán nem élénkül a kávétermelés, és az El Niño negatív áldozatot szed, akkor a 2023/2024-es szezonban a piac közel lehet a hiányhoz. Ebben az esetben kiderülhet, hogy az ICE-tőzsdén a kávéárak rendkívül alacsony készletei azt mutatják, hogy a piac valóban hiányt szenvedhet kávéból, legalábbis a legjobb minőségűből.