❗ Piaci Riasztás: EKB döntés

📆 Készüljenek fel az EKB csütörtöki döntésére!

Az Európai Központi Bank csütörtökön 13:45-kor jelenti be monetáris politikai döntéseit. A kamatlábak várhatóan változatlanok maradnak. Az eszközvásárlásokat illetően azonban kevésbé egyértelműek a dolgok. Az Európai Központi Bank 18 hónapos politikai felülvizsgálatot végzett, amelynek eredményeképpen a bank felülvizsgálta inflációs célját. Ráadásul Lagarde, az EKB elnöke utalt arra, hogy a határidős iránymutatásban is változásokra kerülhet sor. A piacok elkezdtek spekulálni, hogy az EKB talán arra figyelmezteti a piacokat, hogy politikája hamarosan alkalmazkodóbbá válik. Mindezek után maga a nyilatkozat is érdekes lehet, de a Lagarde által tartandó sajtótájékoztatón (14:30) adott magyarázatok valószínűleg szintén jelentős figyelmet fognak kapni.

Inflációs cél

Az EKB július 8-án, csütörtökön jelentette be a stratégia felülvizsgálatának eredményeit. A bank a továbbiakban nem törekszik „ 2% alatti, de ahhoz közeli” inflációra, ehelyett a 2%-os célt követi a szimmetria iránti elkötelezettséggel. Mit jelent ez? Az EKB a 2%-os inflációs cél elérésére fog törekedni, és a pozitív és negatív eltéréseket egyaránt nemkívánatosnak tekinti. Mindazonáltal a céltól való átmeneti eltérések megengedettek lesznek. Mivel az EKB évek óta küszködik a korábbi cél elérésével, a piacok elkezdtek spekulálni, hogy az új cél egy sokkal alkalmazkodóbb monetáris politika előtt nyitja meg az utat, amely – legalábbis elméletben – az árak növekedését hivatott ösztönözni.

Előrejelzés

Az EKB elnöke a közelmúltban arra is utalt, hogy a bank a következő ülésen változtathat a határidős iránymutatáson. A kérdés csak az, hogy melyiken? Az EKB határidős iránymutatása szerint a kamatlábak alacsonyak maradnak, amíg az inflációs célt el nem érik, és nem valószínű, hogy a bank változtatni fog ezen a megközelítésen. A pandémiavásárlásokra vonatkozó EKB-előrejelzés azt feltételezi, hogy a PEPP 2022. március végéig tart. Tekintettel arra, hogy a vírusos megbetegedések száma növekszik, és az inflációs cél megváltoztatására, az EKB talán felkészíti a piacot egy változásra – esetleg a PEPP lassabb kivezetésére. Végül, az eszközvásárlási programmal (APP) kapcsolatos előrejelzés azt feltételezi, hogy az addig fog futni, ameddig szükséges az irányadó kamatlábak alkalmazkodó hatásának biztosításához. Ez a leghalványabban megfogalmazott iránymutatás, és egyes piaci szereplők azt feltételezik, hogy az EKB esetleg valamilyen módon az inflációs célhoz akarja kötni.

Piaci reakció

Míg maga az EKB nem sok utalást tett a határidős iránymutatás módosításának irányára, a piacok biztosnak tűnnek abban, hogy ez inkább lefelé fog elmozdulni, mint felfelé. Az EKB ténylegesen megemelte inflációs célját, és az a tény, hogy az elmúlt években nehezen sikerült elérni a korábbi célt, arra utal, hogy a bank inkább lazábbá, mint feszesebbé kívánja tenni politikáját. Ha ez így van, akkor az euró nyomás alá kerülhet, a részvények pedig profitálhatnak belőle.

Az EURUSD az utóbbi időben gyengébben kereskedik, és a héten újabb 3 hónapos mélypontra került. A pár lassan megközelíti az 1,1700-as fogantyú felett mozgó támaszzónát. A területet a 2021. március végi mélypontok jelölik. Megjegyzendő, hogy a pár az elmúlt hetekben egyértelmű, lefelé mutató struktúrát rajzolt, így a hangulatváltáshoz a legutóbbi alacsonyabb alj fölé való áttörésre lehet szükség az 1,1880-as területen.

Forrás: xStation5