Mit várhatunk ma a Bank of Englandtől❓

A Bank of England a tervek szerint ma 13:00 órakor jelenti be következő monetáris politikai döntését. A Bank várhatóan nem csökkenti a kamatlábakat, de a találkozó fontosságát növeli a tegnapi nap, amikor az Egyesült Királyság májusi CPI-adatai azt mutatták, hogy az általános infláció 2021 óta először elérte a 2%-os célt. Nézzük meg, hogy mi várható és árazott a mai BoE ülésen.

Mit várnak a piacok a BoE-től?

A közgazdászok és a pénzpiacok egyetértenek abban, hogy ma nem lesz esély a brit kamatok szintjének változására. 

A Bloomberg által megkérdezett több mint 40 közgazdász közül senki sem számít arra, hogy a Bank of England ma változtat a kamatlábakon. Várhatóan 7-2 arányban (7 szavazat a kamatok változatlanul tartására, 2 pedig a csökkentésre) születik döntés – akárcsak májusban. A BoE-tagok, Dhingra és Ramsden várhatóan megtartják dovish elfogultságukat, és továbbra is a csökkentés mellett szavaznak.

A pénzpiacok jelenleg kevesebb mint 2%-os esélyt áraznak a Bank of England és körülbelül 35% körüli esélyt a BoE kamatcsökkentésére az augusztusi ülésen. A szeptemberi árazás azonban több mint 70%-os esélyt jelez arra, hogy a Bank of England 25 bázispontos kamatcsökkentést hajt végre. 

A pénzpiacok nem számolnak kamatcsökkentéssel sem a mai, sem az augusztusi ülésen, de több mint 70%-os esélyt látnak a szeptemberi 25 bázispontos kamatcsökkentésre. Forrás: Bloomberg Finance LP

Túl korai a csökkentés, de a kereskedők iránymutatást keresnek majd

Csak azért, mert a mai ülés várhatóan nem eredményezi a kamatlábak szintjének változását, nem jelenti azt, hogy nem lesz esemény. Az Egyesült Királyság májusi CPI-adatai tegnap reggel jelentek meg, és azt mutatták, hogy az általános infláció 2021 óta először tért vissza a 2%-os célértékhez! Ez fontos fejlemény, még akkor is, ha a kevésbé volatilis magmutató még mindig a cél felett van (3,5%). Bár ez valószínűleg nem ösztönzi a BoE-t arra, hogy már ma kamatcsökkentést hajtson végre, a bank adhat néhány utalást arra, hogy hamarosan kamatcsökkentés következik. Mégis, bármilyen egyértelmű célzás nem az alapforgatókönyv, a BoE várhatóan megtartja korábbi üzenetét, amely egyre nagyobb hangsúlyt fektet a közelgő adatközlésekre.

Egy másik tényező, ami miatt nem valószínű, hogy ma kamatcsökkentésre kerül sor, politikai jellegű – július elején brit választások lesznek, és a központi bankok általában tartózkodnak attól, hogy váratlan politikai lépéseket tegyenek az ilyen események előtt, hogy ne vádolják őket politikai motivációval. Ami tovább erősíti azt a nézetet, hogy a Bank of England ma óvatos marad, az a választások előtti elsötétítési időszak. A Bank of England az általános választások kiírása után minden nyilvános nyilatkozatot törölt, ami azt jelenti, hogy amennyiben a piacok félreértelmezik a mai döntést, a bank 2024. július 4. (a választások napja) utánig nem tudja azt tisztázni.

A brit fogyasztói árindex-infláció 2021 óta először idén júniusban visszatér a 2%-os célértékhez. Forrás: Az infláció növekedése a következő évtizedben várható: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Egy pillantás a GBPUSD-re

Amint azt már elmondtuk, nagyon valószínűtlen, hogy a Bank of England ma meglepetést okozna, és nem hozna más döntést, mint a kamatok változatlanul hagyása. Egyértelműbb utalás arra, hogy a következő, augusztusi ülésen kamatcsökkentésre kerül sor, dovish meglepetésnek számítana, és valószínűleg a GBP gyengülését váltaná ki. Másrészt, annak sugalmazása, hogy a kamatcsökkentésre nem kerül sor 2024 negyedik negyedévéig, vagy egyáltalán nem kerül sor idén, sólyomszerű meglepetésnek számítana, és a GBP erősödését eredményezné. Azonban, mint mondtuk, a Bank of England a közelgő választások miatt ma valószínűleg óvatos lesz. Ennek ellenére a GBP piacán a mozgások korlátozottak lehetnek.

Ha megnézzük a GBPUSD chartot D1 intervallumban, láthatjuk, hogy a pár április végén és májusban erős nyereséget élvezett, de júniusban oldalazó kereskedésbe kezdett. Az ármozgások azóta az 1,2700-1,2800-as tartományra korlátozódtak. A medvék nemrégiben megpróbálták a párt a tartomány alsó határa alá szorítani, de a lefelé irányuló kitörés rövid életűnek bizonyult, és a pár visszatért az 1,2700-as szint fölé.

Forrás: xStation5