Megmenti Hamilton a Ferrarit❓

A Ferrari mindig eggyel kevesebb autót fog szállítani, mint amennyit a piac igényel. Ezek Enzo Ferrari, az olasz sportkocsigyár alapítójának szavai, aki most tette közzé 2024 első negyedévére vonatkozó pénzügyi eredményeit. Ezeket meglehetősen hűvösen fogadták, amit a közzététel után részvényeladással fogadtak. Másrészt a Ferrari tőzsdei árfolyamcsökkenése a történelmi árfolyamcsúcsok környékéről történt. Vajon a vállalat a jövőben is képes lesz erős számokat produkálni, az eladások további csökkenése mellett? Segíthet-e rajta Lewis Hamilton, aki a 2025-ös szezontól kezdve csatlakozik a Ferrari Forma-1-es csapatához? Szüksége van-e egyáltalán a vállalatnak egy ilyen jelentős nagykövetre, mivel a kereslet messze meghaladja az eladásokat?

Erős pénzügyi eredmények, de ez biztos? 

A vállalat elég jó pénzügyi eredményeket mutatott be 2024 első negyedévére, de vegyes várakozásokkal. A Ferrari 1,58 milliárd eurós bevételt ért el, ami 10,5%-os növekedést jelent az előző évhez képest, szemben az 1,55 milliárd eurós várakozásokkal. Ugyanakkor az egy részvényre jutó eredmény 1,95 euró lett, szemben az 1,85 eurós várakozásokkal és a tavalyi 1,62 euróval. A vállalat azonban kissé csalódást keltő kilátásokat mutatott a teljes folyó évre vonatkozóan, 7,5 eurós részvényenkénti eredményt jelezve a 7,77 eurós várakozással szemben. A bevételek viszont várhatóan 6,4 milliárd eurót érnek el a 6,5 milliárd eurós várakozással szemben. A piaci előrejelzéseknél kissé alacsonyabb várakozások a vállalat részéről elméletileg túlértékeltségre utalhatnak a részvények árfolyamában. 

Meglepő módon a magasabb eladásokat a tavalyi évhez képest kevés változással, 3560 autóval járó kiszállítások mellett generálták. A kiszállítások növekedését az európai és az amerikai piacnak tulajdonították, míg a csökkenés főként Kínában és a többi ázsiai piacon következett be, amely a Ferrari teljes piacának mindössze 10%-át teszi ki. A pénzügyi teljesítmény növekedése a kiszállítások csökkenése mellett azonban a márka erejének és az emelkedő áraknak köszönhető, amelyek nem sokat számítanak azoknak az ügyfeleknek, akik már évek óta várnak álmaik autóinak kiszállítására. 

Ferrari – a globális luxus vezetője 

A márka egyedülálló üzleti modellje óriási árképzési erőt biztosít, és a vállalatot az európai luxuscikkek piacának élvonalába helyezi. Ennek több oka is van. Először is, egy átlagos Ferrari közel négyszer annyiba kerül, mint egy átlagos Porsche, ami azt jelenti, hogy csak a leggazdagabbak engedhetik meg maguknak a márka autóit. Így a márka autóinak eladásai immunisak a világban tapasztalható gazdasági zavarokra. Ráadásul a legismertebb autómárkák közül, mint a Lamborghini, a McLaren és a korábban említett Porsche, Enzo Ferrari cége az, amely a legnagyobb működési árrést tartja fenn a piacon. A kínálat korlátozásával a Ferrari járművek értékelése magas marad, ami a gazdagabb társadalommal együtt azt jelenti, hogy a régi modellek iránt elég nagy a kereslet ahhoz, hogy ezek az autók még a másodlagos piacon is értéket nyerjenek. 

Hamilton további keresletet fog generálni?

A Ferrari nem csak sport- és luxusautókat jelent. Ez egy sportcsapat, amely számos kategóriában versenyez, beleértve a legfontosabbat is – a Forma-1-et. A márka versenyszellemét maga a RACE tőzsdejelzés is bizonyítja, magát a vállalatot pedig a milánói és a New York-i tőzsdén jegyzik. A Ferrari 2007-ben nyerte meg utolsó bajnoki címét a pilóták kategóriájában, míg a konstruktőrökét 2008-ban. Ez azonban megváltozhat, ha a világ egyik legsikeresebb pilótája, Lewis Hamilton csatlakozik a csapathoz. Ha ez utóbbinak sikerülne a Ferrarit az üldöző pozícióból a győztes pozícióba emelnie, akkor valószínűleg még erőteljesebben megnőne a kereslet a Ferrari autói iránt. Ezt mutatja többek között az Aston Martin története is, amely a Forma-1-be való csapattá válás után a megnövekedett eladások révén jelentősen javította anyagi helyzetét. Még ha a vállalatnak nem is állna szándékában többet eladni, pozíciójának köszönhetően dönthetne úgy, hogy emeli az árakat, ami tovább javítaná az árrést. A közelmúltban arról is folytak találgatások, hogy az F1 legismertebb autótervezője, Adrian Newey is csatlakozhat a csapathoz, mivel nem sokkal a következő szezon előtt távozik a jelenleg domináns Red Bulltól. Vajon Hamilton és Newey nemcsak a pályán, hanem a tőzsdén is győzelemre viszi majd a Ferrarit?

A Ferrari autók drágák, de mi a helyzet a cég részvényeivel?

A Ferrari részvényei idén mintegy 30%-kal emelkedtek. Az eredmények közzététele után azonban akár 6%-os csökkenést is láthatunk, és részvényenként 373 eurón kereskednek vele – február 22. óta a legalacsonyabb szinten. Érdemes megjegyezni, hogy a vállalat részvényeinek árfolyamában már korábban is látható volt a marazmus, de a 2025-től a Ferrarinál dolgozó Hamiltonról szóló hírek után február 1-jén közel 10%-ot erősödtek a vállalat részvényei. A 2016-os debütálás óta a vállalat részvényei közel 900%-ot erősödtek. Ez azt jelenti, hogy a részvények most drágák?

A vállalat büszke arra, hogy évről évre növeli bevételeit, de a nyereséghez képest a vállalat viszonylag drágának tűnhet. Az árfolyam-nyereség arány 52,9, míg az árfolyam-előrejelzett nyereség arány 47,7. Hogyan viszonyul ez az arány a historikus teljesítményhez? Úgy tűnik, hogy a vállalat részvényei most drágának tűnhetnek az előre jelzett nyereséghez képest, ami középtávon túladott Ferrari-részvényekre utalhat. Ha a vállalat meg akarja őrizni pozícióját a tőzsdén, növelnie kell árréseit, bár mint jeleztük, azok még mindig rekordszintűek az autógyárak között. Vajon Lewis Hamilton segít ebben? Ez majd a következő, 2025-ös szezonban derül ki.