Kávé - jobb fundamentum háttér, gyenge BRL

Összefoglaló:

• A kávépiac alapvető fundamentumai egyre javulnak
• Ebben a szezonban hiányra várnak, hirtelen csökkenés a készletek között
• A gyenge brazil real az árak éles visszahúzódását idézte elő

Nagy javulást tapasztaltunk a kávépiacon múlt szerdán. Az Arabica és a Robusta árai több hónapos csúcsot értek el. Másrészt viszont a brazil real gyengeségének folytatódását láttuk, amely július végén kezdődött és a múlt hét közepén fokozódott.

Új kínálati és keresleti előrejelzések

A fundamentumok esetében azonban határozottan jobb híreink vannak. Az ICO megváltoztatja előrejelzéseit, és ebben a szezonban nagy hiányt vár a piacon. A 2019/2020-as szezon alatt (október-szeptember) a kávétermelés 168.006 millió zsákra csökken (-2,9% É/É). A fogyasztás viszont 0,3%-kal É/É növekszik, és rekordszintű 168,492 millió zsákra. Ezért a hiány várhatóan csaknem félmillió zsák lesz! Ez hatalmas változás, figyelembe véve a tavalyi 5,136 millió zsák többletet és a júniusi előrejelzést, amikor az ICO 1,85 millió zsák többletet várt. Természetesen ezek továbbra is előrejelzések, de valós értelemben a többlet keresletet figyelhetünk meg a kínálattal szembe a tőzsdén levő készletek csökkenése révén. Az ICE által megfigyelt készletek 1,5 millió zsákra estek az Arabica számára (3 éves mélypont), míg a Robusta készletei 1,5 év mélypontjára estek.

Az időjárás támogatja a kávé árait

Mi a helyzet más tényezőkkel? Kiderült, hogy az időjárási tényezők nem nagyon kedvezőek a világ két legfontosabb kávétermelő országában - Brazíliában és Vietnamban. Vietnámban az export kétszámjegyű csökkenését jelentette (ennél is fontosabb, hogy Vietnam a Robusta gyártója, amelyet főként otthonokban használnak instant kávé formájában, azaz olyan kávé, amely kereslete nem szenvedett a világjárvány idején hátrányt, hanem épp ellenkezőleg profitált belle). Ezzel szemben Brazíliában, a Minas Gerait térségben a jelenlegi csapadékmennyiség a történelmi érték 2% -ára esett vissza.

Negatív tényezők

Természetesen nem minden tényező támogatja a kávéárak további felépülését. Mielőtt továbblépnénk a legfontosabbhoz, érdemes megemlíteni két továbbit. Kolumbiai időjárás jelenleg nagyon jó, ami növeli a kávétermelési kilátásokat. Az export évente növekszik ebben az országban. Fontos szempont, hogy ez az ország elsősorban Arabicát állít elő, azt a kávét, amelyet elsősorban az éttermi ágazatban használnak. A második említésre méltó a koronavírus. A világjárvány folyamatos terjedése nem túl jó a keresleti kilátások szempontjából, főként az éttermi ágazatban. Kiderült, hogy a kereslet nem sújtotta olyan szinten a világjárvány, elsősorban a fogyasztási hely változása miatt a kávézók / éttermek helyett otthon fogyasztottak kávét az emberek, bár érdemes megemlíteni, hogy ebben az esetben egy ilyen változás elsősorban a Robusta javát szolgálja. Érdekes módon a Fitch úgy véli, hogy a kávé fogyasztói kiadásainak növekedése idén 5,8% É/É lesz, és az ötéves átlag 1% .

Brazil real

A kávé rallyját jelenleg a Real fenyegeti a leginkább. A real gyengülés miatt az exportőrök hajlandóak eladni a kávét - az ár dollárban (viszonylag) nem változik, és az ügylet ebben a pénznemben kerül elszámolásra. Vannak vélemények azonban arról, hogy az idén a dollárral szembeni real felértékelődésnél esély van arra, hogy az ár meghaladja a 2 dollár / fontot! Ez az előrejelzés azonban kissé elrugaszkodottnak tűnik a valóságtól. A fundamentális tényezők nem támasztják alá az ilyen szörnyeteges ár feltámadást. Egy ilyen előrejelzés megköveteli a kínálat jelentős csökkentését hatalmas aszály vagy betegség formájában (volt már ilyenre példa a korábbi években) vagy a real értékének hatalmas növekedését. A 2 dollár/fontonkénti ár legalább azt igényelné, hogy a USDBRL-t a 3,00 szint körül legyen.