🔴Egy hónapja a leggyengébb font a BoE előtt

Bank of England is to raise interest rates by 25 basis points, though another surprise is possible

A BoE 14:00 órakor teszi közzé kamatdöntését. Megkapjuk továbbá a bank nyilatkozatát, az új inflációs előrejelzéseket, és esetleg meghallgatjuk a bank vezetőjét, Bailey-t. A piac abban bízik, hogy a BoE ismét a vártnál nagyobb mértékű emeléssel fog meglepetést okozni, bár ez rövid távon nem biztos, hogy megmenti a fontot.

A vártnál alacsonyabb, de a G7-ek körében rendkívül magas az infláció

Az Egyesült Királyságban a legfrissebb inflációs adat a várakozások alatt, 7,9%-kal maradt el az előző év azonos időszakához képest. Mindazonáltal ez a legmagasabb inflációs adat a G7-ek között, és jelentősen magasabb, mint az USA-ban vagy az euróövezetben. Ráadásul a bérek éves szinten 7,3%-kal nőnek, ami gyorsabb növekedési ütem, mint az USA-ban vagy a GMU-ban. Ráadásul úgy tűnik, hogy a britek panaszkodnak a leginkább a megélhetési költségek emelkedésére, és a magas hitelkamatok az ingatlanárak jelentős csökkenéséhez vezetnek. Úgy tűnik, hogy legalábbis elkerülhetetlen a gazdaság erőteljes lassulása, így a font nem kaphat támogatást a gazdaságtól.

Az infláció az Egyesült Királyságban csökken, de a G7-országok közül a leglassabb ütemben. Ráadásul magas a bérnövekedés mértéke, ami az infláció magas szinten való rögzüléséhez vezethet az év végéig.

A várakozások 25 bázispontra mutatnak; van-e lehetőség a meglepetésre?

Júniusban a BoE 50 bázispontos emeléssel lepett meg, ami a korábbi inflációs előrejelzések alapján, amelyek az inflációs cél gyorsabb elérését jósolták, még inkább rejtélyes volt. Jelenleg egy újabb optimista felülvizsgálat várható. Ezért ha a BoE alacsonyabb inflációs várakozásokat mutat be, az a határidős kamatlábra vonatkozó piaci várakozások csökkenéséhez vezethet. Ha azonban a BoE alacsonyabb inflációs várakozásokkal mégis 50 bázispont mellett dönt, az erős jelzés lesz a piac számára, hogy a BoE komolyan veszi az ország inflációs problémáját, ami a font átmeneti élénküléséhez vezethet. Mindazonáltal a gazdasági helyzet javulása nélkül (az ipari PMI 50 alatt, a szolgáltatások pedig a júniusi 51,5-nél alacsonyabbra értékeltek) jelenleg nehéz lesz jobb jövőt várni a font számára. Ráadásul az elmúlt hetekben az amerikai valuta erejének visszatérését figyelhettük meg, még a Fitch hitelminősítő leminősítése ellenére is.

A piac csak 25%-os esélyt lát az 50 bázispontos emelésre, és 6,0% alatt látja a csúcsrátákat, bár néhány hete még a 6,5%-ra is esélyt látott. Az inflációs kilátások meghatározhatják a piac várakozásait a következő hat hónapra. Forrás: Németh Gábor: Az infláció alakulása a következő években: Az infláció alakulása a következő évtizedekben várható: Bloomberg Finance LP

Mi következik a GBPUSD esetében?

A font legnagyobb esélye ma egy 50 bázispontos emelés és az inflációs pálya változatlanul hagyása. Mindkét esetben kicsi az esély, és még ha ez meg is történne, a jellemzően optimista Bailey tovább gyengítheti a fontot. Bailey korábban úgy hangzott, mintha nem akarna kamatot emelni, de a tartósan magas infláció erre kényszeríti.

A GBPUSD jelenleg a felfelé irányuló trendvonal körüli területet teszteli. Korábban kitörés történt a június elején kezdődött felfelé irányuló impulzus legnagyobb korrekciójából. Ha a felfelé irányuló trendvonal áttörésre kerül, a pár az 1,2500-as szint környékére eshet, ahol a tavaly szeptemberben kezdődött felfelé irányuló hullám 23,6-os retracementje található. Másrészt nem kizárt a május vége és június körüli mélypontok felé történő elmozdulás sem, ami az 50 periódusú átlag áttörése utáni mozgástartományból adódna. Egy korábbi ilyen kitörés idén februárban történt. Érdemes megjegyezni azt is, hogy a font a COT indikátort tekintve meglehetősen erősen túlvásárolt.

Forrás: xStation 5