📉Az USDJPY 1,25%-ot veszít

📌Az USDJPY csökken a japán jegybank kamatemelési döntése közepette

A japán jegybank úgy döntött, hogy kamatot emel. Az irányadó kamatlábat 15 bázisponttal, 0,1%-ról 0,25%-ra emelték, ami meglepő döntés volt a piacok számára. A határidős ügyletek azt árazták be, hogy a bankárok még nem fognak ilyen nagymértékű emelésről dönteni ezen az ülésen. A Bank of Japan 2008 óta a legmagasabbra emelte a kamatlábakat; a japán jen erősödött a döntés után.

• Az első reakcióban a jen erősödött, és az USDJPY 151 körül állapodott meg, de egy pillanattal később a devizapár 154 fölé pattant, és jelenleg 152 körül kereskedik, a döntés előtti szintek alatt.
• Az ilyen reakció arra enged következtetni, hogy a döntés sólyomjellegű volt, és a japán jent célzó spekulatív pozíciók csökkenéséhez vezethet. A 10 éves japán kötvények hozamai 1,06%-ra emelkedtek (5 bázisponttal, illetve 5,88%-kal a döntés előtti szintekhez képest).

Forrás: XTB Research, Bloomerg Finance L.P.

• A kamatemelés mellett a BoJ a kötvényvásárlások csökkentését is bejelentette. A mennyiségi szigorítás a kötvényvásárlási folyamat havi 3 billió jenre (kb. 19,6 milliárd dollárnak megfelelő összegre) történő csökkentését jelenti a korábbi 6 billióról.
• A piacok azonban sólyomibb lépésre számítottak Japán ismét a világgazdasággal ellentétes irányba halad.
• A legtöbb nagy gazdaságban a bankárok vagy már döntöttek az első csökkentésekről (mint Svájcban vagy Kanadában), vagy erősen fontolgatják az ilyen döntést (mint többek között az amerikai Fed).

Ueda megjegyzései

A Bank of Japan döntése segíthet megfékezni a jen erőteljes gyengülését a globális devizapiacon, amit a gazdaságban növekvő inflációs várakozások is alátámasztanak.  Kazuo Ueda, a BoJ kormányzója jelezte, hogy a gyenge jen kockázatot jelent a japán gazdaság számára, utalva arra, hogy a jen erősödése fontos tényező, amelyet a bank figyelembe vesz döntései során. Véleménye szerint a japán gazdaság jelenlegi kamatlába továbbra is nagyon alacsony, sőt „mélyen negatív”.

• Ugyanakkor a következő kamatemelés időpontja jelenleg bizonytalan, és az adatoktól függ.
• A BoJ JGB-tartalékai két év alatt mintegy 7-8%-kal csökkennek
• Jelenleg a hazai gazdaság talpra áll; nagyon mérsékelt ütemben tér vissza a növekedéshez; a szolgáltatások árai érezhetően emelkednek
• A fogyasztás egyenletes ütemben növekszik; a háztartások hangulata támogatja ezt a forgatókönyvet.
• A BoJ adatai a béremelésekről azt mutatják, hogy a kisebb cégeknél is nőnek (hawkish; az volt a felfogás, hogy ezek leginkább a legnagyobb japán cégeket érinthetik, amelyek az exportból profitálnak).
• A BoJ arra számít, hogy a bérnyomás folytatódik, és hogy az emelések nem csak átmeneti tendenciát jelentenek a gazdaságban.
• Ueda szerint a mai kamatemelés nem fogja lassítani a gazdasági növekedést
• Ueda bejelentette, hogy ha a gazdaság és az árak a jegybank előrejelzéseinek megfelelően mozognak, a bankárok további emelésekről fognak dönteni.
• Véleménye szerint a 0,5%-os kamatszint nem jelent olyan határértéket, amely blokkolja a további emeléseket, ha az adatok alátámasztják a döntést.

Az Ueda rövid távon el akarja kerülni a hirtelen emelkedést. Inkább hajlik arra, hogy előre jelezze a gazdasági feltételek esetleges romlását, hogy a kamatdöntéseket fokozatosan igazítsa a változó gazdasági helyzethez.  A bank véleménye szerint a gyengülő jen alátámasztja az emelkedő árakat, és támogatja az inflációt, mivel a 2%-os inflációs cél fölé tolja azt. 

USJPY (D1 intervallum)

A devizapár május eleje óta nem látott szintekre csúszott, ahol kulcsfontosságú árfolyamreakciókat látunk, köztük két helyi csúcsot 2022 és 2023 őszéről, valamint a 2024. május eleji eladási hullám alját. Egy alatta lévő áttörés a 145-148-as terület tesztelését eredményezheti, ahol a 2023-as felfelé irányuló hullám 38,2 Fibonacci retracementjét és a 2023. júniusi és decemberi, valamint az idei tavaszi fontos árreakciókat látjuk.

Forrás: xStation