Az EURUSD az augusztusi mélypontok közelében

💵A 14:30-ra tervezett amerikai CPI jelentés növelheti az amerikai dollár volatilitását

A 14:30-kor megjelenő mai amerikai fogyasztóiár-inflációs (CPI) jelentés lesz a hét legfontosabb makroadata, amelyből kiderül, hogy a közelmúltban látott, valóban nagyon szilárd amerikai adatok magasabb inflációs értéket mutatnak-e, és nagyobb nyomást gyakorolnak-e a Fed lazító, „dovish” kommunikációjára. A Wall Street történelmi csúcsok közelében kereskedik a jelentés előtt, és a bikákat nem ijesztette meg az erősödő dollár és a 10 éves hozamok, amelyek 4,09%-ra emelkedtek, közel 46 bázispontot ugorva a szeptemberi mélypontokról.

Az előrejelzéseket messze meghaladó jelentés komolyan erősítheti a dollárt, és a hozamok emelkedésének újabb hullámához vezethet, ami idén legfeljebb egy kamatcsökkentésre jogosítana fel. Ezzel szemben az előrejelzések alatti vagy azokkal összhangban lévő CPI megnyugtathatja a piacot, hogy a Fed nem kényszerül változtatni a kommunikációján (legalábbis ebben a szakaszban), és hogy a gazdaságban az árnyomás alábbhagy. Kénytelen lesz-e a Fed visszalépni az „agresszív csökkentési ciklusról” szóló bejelentésétől?

Mit várhatunk a mai jelentéstől?

• A fogyasztóiár-infláció várhatóan 2,3%-ra csökken az előző évi 2,5%-os szintről. A csökkenésért várhatóan elsősorban az alacsonyabb energiaköltségek lesznek felelősek.
• Havi szinten az olvasat várhatóan 0,1% h/h lesz, szemben a korábbi 0,2%-os h/h emelkedéssel.
• A Fed szempontjából döntőbb maginfláció várhatóan 3,2%-os marad é/é, összhangban a korábbi értékkel.
• Havi szinten a növekedés várhatóan 0,2% h/h lesz, ami némileg alacsonyabb a korábbi 0,3% h/h értéknél. A 0,2%-os m/m növekedés összhangban van az inflációs célnak az előrejelzési időintervallumon belüli elérésével.
• Érdemes megjegyezni, hogy az autóárak csökkenése az utóbbi időben egyértelműen lelassult, így az áraik hatása valószínűleg marginális lesz. A legutóbbi mérések szerint az autó- és alkatrészárak jelentős hatással voltak az infláció fékezésére
• A bérleti díjak inflációja és a megemelkedett szállodai árak továbbra is az infláció egyik fő hajtóereje maradnak.
• A magasabb bérek szintén egy olyan tényező, amely arra utal, hogy a maginfláció továbbra is magas marad.

Az üzemanyagárak érezhetően csökkentek, ami valószínűleg alacsonyabb inflációt eredményez. A szolgáltatási szektor ár-alindexe viszonylag változatlan maradt a legutóbbi mérések során. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

Az autóárak csökkenése egyértelműen lelassult. Bár éves szinten egyértelmű a dezinfláció, a havi áremelkedés nem kizárt. Ez arra utal, hogy az alapárakra továbbra is nyomás nehezedik. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

A bérleti díjak inflációja a közelmúltban ismét emelkedett, bár a Case Shiller-árak 18 hónapos előzetes mutatója azt jelezte, hogy a bérleti díjak inflációjának még néhány hónapig tovább kell csökkennie. A bérleti díjak inflációja a teljes és a maginfláció egyik fő tényezője. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

Miért fontos az infláció a Fed számára?

A Fed-tagok közelmúltbeli nyilatkozatai arra utalnak, hogy a közelmúltbeli olajár-emelkedés és az erős munkaerő-piaci adatok ellenére a Federal Reserve konszenzusa szerint az árnyomás mindazonáltal kontroll alatt van, és még mindig a 2%-os cél felé tart.

• Másrészt a tegnapi jegyzőkönyvből kiderült, hogy a szeptemberi 50 bázispontos csökkentésről szóló döntés nem volt egyértelmű, így a piacok szerint egy, az előrejelzésnél esetlegesen magasabb jelentés szinte kizárja a 25 bázispontnál nagyobb idei csökkentés lehetőségét.
• A munkaerőpiac, a bérek vagy a GDP még mindig erősebb adatai nem jelentenek „garanciát” a magasabb inflációra, mivel a fogyasztók preferált tőkeallokációja megváltozhatott (a még mindig viszonylag alacsony háztartási megtakarítások újjáépítése az inflációs hullámot követően).

EURUSD (D1 intervallum)

A pár gyengült, és az EMA200-as szintnél, 1,095 közelében lévő kulcsfontosságú hosszú távú támasz alá esett. Másrészt azonban az RSI rekord túladott szintet mutat, és az elmúlt negyedévekben az euró dollár többször is a 200-as exponenciális átlag alá csúszott a piaci határozatlanságra reagálva. A kettőscsúcs-alakzat azonban aggasztónak tűnik a párral kapcsolatban, különösen az euróövezetből származó közelmúltbeli gyenge publikációkkal összefüggésben.

Forrás: xStation5