Olaj
- A nyersolaj az elmúlt hetekben eladási nyomás alatt állt. A WTI olaj hordónként 76 USD alatti szintet, a Brent pedig 79 USD alatti szintet tesztelt.
- Az amerikai nyersolajkészletek csökkennek, de a kőolajtermékek készletei stabilak.
- Az amerikai összehasonlító készletek arra utalnak, hogy az olaj túladott. Másrészt a backwardation túlzottan magasnak tűnik, így a görbe rövid végén erőteljesebb áresés lehetséges, ami a legközelebbi kontraktusokon 1 dollár alá csökkentheti a backwardationt.
- Az olaj nyomás alatt van az OPEC+ megállapodás felülvizsgálati bizottságának ülése előtt. Erre az ülésre augusztus 1-jén kerül sor, és az OPEC+ várhatóan nem változtat a döntésén, annak ellenére sem, hogy az olajárak továbbra is nagyon alacsonyak.
Az olajkészletek az 5 éves átlagnál erőteljesebben csökkennek. Másrészt a kőolajtermékek készletei továbbra is konszolidálódnak. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Kezdjen befektetni még ma, vagy próbálja ki ingyenes demónkat
Élő számla regisztráció DEMÓ SZÁMLA Mobil app letöltése Mobil app letöltése
Az összehasonlító készletek az olaj esetleges túlzott eladását jelzik. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Ugyanakkor az olajpiacon még mindig erős backwardationt figyelhetünk meg, ami a közeljövőben csökkenhet. A hordónkénti 0,2-0,4 USD szintjén lévő backwardation a túlzott eladások potenciális jelét adná. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A WTI olaj hordónként 76 USD alá esik. Jelenleg egy nagyon fontos keresleti zónát tesztelünk. A hordónkénti 75 USD alá esés mélyebb visszalépéshez vezethet, bár az utolsó védekező akadály továbbra is a felfelé irányuló trendvonal formájában marad. Forrás: xStation5
Földgáz (NATGAS)
- A földgázpiacon 2006-2008 óta a legnagyobb contango-t tapasztaljuk, ha a jelenlegi szerződés és az év végi szerződés közötti különbséget nézzük.
- Technikailag a NATGAS a 2,0 USD/MMBTU szintet védi, és potenciálisan kettős fenék mintázatot alakít ki.
- A nettó gázpozíciók továbbra is viszonylag magas szinten vannak (bár még mindig jelentősen túlsúlyban vannak a rövid pozíciók a hosszú pozíciókkal szemben). Mindazonáltal a pozíciók változása nem indokolja a közelmúltbeli árváltozásokat.
- Az összehasonlító készletek csökkennek, bár az 5 éves átlaghoz és az egy évvel ezelőtti szintekhez képest még mindig jelentős a túlkínálat. A termelés egyértelműen visszatér 100 milliárd köbméter/nap fölé, így a közeljövőben a készletek nagyobb mértékű növekedésére kell számítanunk.
- A következő napok időjárása a magas hőmérsékletek visszatérését jelzi, így nem zárható ki a következő napokban a gáz kissé magasabb felhasználása az Egyesült Államokban.
A gázpiaci pozícionálás a közelmúltban nem változott, az egyértelmű árcsökkenés ellenére. Ez azt jelezheti, hogy a vevők nem adták meg magukat, és a közelmúltban kissé növelték a pozíciók számát. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A földgázpiacon rendkívül magas a kontangó. Ha azonban az összehasonlító készletek tovább csökkennek, akkor van esély arra, hogy a következő hónapokban csökken. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A gázpiac szezonalitása azt jelzi, hogy az év második felében az áraknak emelkedniük kell. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ez nagyrészt a határidős görbe alakjának köszönhető. A jelenlegi szintektől az év végéig tartó átlagos emelkedés kisebb, mint amennyit pusztán a forintosítások eredményeznének. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A földgáz a 2,0 USD/MMBTU szintet védi. Ha az ár visszapattan, és a 13 periódusú átlag fölé emelkedik, akkor van esély a 2,30 dolláros terület (potenciális nyakvonal) tesztelésére. Ha azonban folytatódik a csökkenés, akkor a kulcsfontosságú keresleti zóna az 1,84 és 1,90 USD közötti tartományban van. Forrás: xStation5
Kakaó
- A 2023/2024-es szezon volt a legrosszabb a kakaópiaci hiány szempontjából, ami az időjárási tényezőkkel, az elmúlt évek műtrágyahiányával, valamint az elégtelen finanszírozással függött össze.
- Az El Nino volt az egyik tényező, amely a terméshozamok csökkenéséhez vezetett. Most azonban teljesen más helyzetet tapasztalhatunk a La Nina időjárási jelenségnek köszönhetően, ami pozitív változásokat hozhat az afrikai gazdák számára.
- A La Nina valószínűleg jelentős csapadékot hoz augusztusban és szeptemberben. A Marex, az árupiacon működő vállalatok számára szolgáltatásokat nyújtó csoport szerint három év hiány után jövőre többletet tapasztalhatunk a piacon.
- Azonban kulcsfontosságú, hogy a megnövekedett csapadékmennyiség közvetlenül a megfelelő szezon kezdete előtt, azaz október előtt essen. Ha az esőzések például november-decemberben következnek be, az ronthat a mostani helyzeten, és megfordíthatja a kakaópiac közelmúltbeli csökkenő tendenciáját, és az árakat ismét 10 000 USD fölé emelheti.
- A La Nina azonban veszélyt jelent Ecuadorra - Dél-Amerika legnagyobb kakaótermelőjére. A La Nina szintén negatívan hat a kávétermelésre ezen a kontinensen, de pozitívan hat az ázsiai kávétermelésre.
A legközelebbi kakaókontraktusok közötti különbség továbbra is viszonylag alacsony, de nem elég ahhoz, hogy a határidős görbe változására utaljon, és potenciális bullish jelzést váltson ki, mint például egy évvel ezelőtt. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A nyitott pozíciók számának az árfolyamváltozáshoz viszonyított változása elméletileg konszolidációs potenciált mutat az elkövetkező hónapokban, mielőtt a folyó és a jövő év fordulóján jelentős csökkenés következne be. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A hosszú távú átlagok arra utalnak, hogy a közeljövőben árfolyam-emelkedésre kell számítanunk. Másrészt egyre több előrejelzés utal a termelés fellendülésére a következő szezonban. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Búza
- A búza 4 éve a legalacsonyabb szintre esett, ami az amerikai export korlátozott erejével függ össze.
- Az USA-ban is nagyon erős tavaszi búzatermést prognosztizálnak. Észak-Dakotában (a búza szempontjából kulcsfontosságú államban) az egy hektárra jutó hozam várhatóan a történelem legmagasabb lesz.
- A búza jelenleg a leggyengébb gabona az USA-ban, de az elmúlt napokban a szójabab esetében sokkal nagyobb visszaesés volt tapasztalható.
- A szójabab spekulatív pozíciói nem sokat változnak, de a befektetők erőteljesen eladják a szóját és a kukoricát.
- Az amerikai búza jelenleg a legolcsóbb a világon. Az orosz búza ára azonban szintén csökken, ami tovább nyomja az amerikai búzát.
- A határidős görbe jelentős contango-t jelez, amely az elmúlt hónapban egyre nőtt
- A szezonalitás azt mutatja, hogy elméletileg augusztus végén fellendülésre lehet számítani.
A búza ára nagyon gyengén teljesített az elmúlt hetekben, de a szójababot is egyre inkább eladják. Forrás: Bloomberg LP, XTB
Az amerikai búza jelenleg olcsóbb, mint az orosz búza, de az utóbbi is veszít az értékéből. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A piacon nagyon erős a kontangó, és a helyzet valószínűleg nem fog változni, figyelembe véve a jelentős tavaszi búzatermésre vonatkozó várakozásokat. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A szezonalitás azt mutatja, hogy a búza 5 éve a legrosszabbul teljesít. Mindazonáltal a szezonalitás augusztus végén potenciális javulást is jelez. Elméletileg a növekedés nem lehet túl nagy. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
