A legjobb cégek részvényvásárlás szempontjából – hogyan válasszunk?

Tartalom

• Bevezetés
• Miért érdemes részvényekbe fektetni?
• Befektetési célok és befektetési stílusok 
• Kutatás – a legfontosabb szempontok
• Befejezés

Bevezetés

A legjobb részvények kiválasztása nehéz feladatnak tűnhet. Sok ígéretes vállalkozást gyakran magasan értékelnek, és a befektetők buboréknak gondolják őket, míg az alacsony árfolyam / nyereség aránnyal vagy magas osztalékhozammal rendelkező részvények vonzónak tűnhetnek, de néha ezek is megbuknak. Nincs bevált, mindig működő módszer a legjobb részvények kiválasztására, amelyekbe érdemes lehet befektetni. Az emberek azonban már évek óta próbálnak potenciális győzteseket kiválasztani, és ez valószínűleg nem fog egyhamar megváltozni. Még az alacsony költségű indexalapok térnyerése ellenére is azt mondják, hogy az aktív befektetés fennmarad, mivel az ETF-ek és az indexalapok növekvő piaci részesedése lehetőséget teremt az aktív részvényválasztásban. Ebben a cikkben megvizsgáljuk a befektetők számára legjobban bevált gyakorlatokat és a legfontosabb kritériumokat a befektetésre legalkalmasabb vállalatok felkutatása szempontjából. 

Miért érdemes részvényekbe fektetni?

Kezdjük a befektetés gondolatával – miért kellene az embereknek egyáltalán erőfeszítéseket tenniük a befektetés érdekében? Bár a befektetés mindig kockázattal jár, a részvények hosszú távú birtoklásának hiányával járó kockázat még nagyobb lehet. Gondoljunk csak arra, hogy alacsony kamatkörnyezetben, bankban tartjuk megtakarításainkat – sok esetben gyakorlatilag lehetetlen most kamatot szerezni egy bankban. Ha az emberek csak egyetlen egyenletet ismerhetnének a pénzügyek világából, akkor valószínűleg a kamatos kamattal kellene megismerkedniük. Ez azt feltételezi, hogy újra befektetjük jövedelmünket, ami aztán szintén kamatozik. Az ötletet a sikeres hosszú távú befektetők titkos képletének tekinthetjük.
Kérjük, vegye figyelembe, hogy a bemutatott adatok a korábbi teljesítményadatokra utalnak, és ez nem megbízható mutatója a jövőbeni teljesítménynek.
Az évi 1 200,00 USD (vagy a helyi pénznem) befektetése a legtöbb ember számára reálisnak tűnik. Történelmileg a kockázatvállalás volt a legjobb stratégia a végső megtérülési ráta szempontjából. Forrás: The Motley Fool (fool.com)

A Befektetés részvényekbe - mi a részvénykereskedés? című cikkünkben igyekeztünk elmagyarázni néhány alapvető fogalmat (többek között: részvények, részvénypiac, fundamentális vs. technikai elemzés, kereskedés vs. befektetés). Ez hasznos információnak bizonyulhat a kezdő befektetők és kereskedők számára.

Befektetési célok és befektetési stílusok 

Miután elmagyaráztuk a befektetés erejét, érdemes rámutatni, hogy a befektetőknek ismerniük kell céljaikat és befektetési stílusukat, mielőtt részvényeket vásárolnának. A célok tisztázása sokkal egyszerűbbnek tűnik – a portfólió hosszú távú árnövekedése a cél, vagy esetleg osztalékon keresztül kíván pénzt keresni? Nyugdíjra gyűjt (30 / 40 / 50 éves időhorizont), vagy esetleg az a célja, hogy egy évtized múlva tisztességes hozamot érjen el, és akkor vegyen új autót vagy lakást? Egyes befektetők időhorizontja mindössze 2 év, ami szintén rendben van. A legfontosabb, hogy megismerje a céljait, megfelelő stratégiát alkalmazzon, és következetes maradjon. Sajnos sok befektető hajlamos túlreagálni a piaci összeomlásokat, mivel megfeledkeznek céljaikról. Ezért feltétlenül fontos, hogy tisztában legyen azzal, mik a befektetési céljai. 

Másodszor, ajánlott, ha az ember tisztában van a neki megfelelő a befektetési stílussal. A kezdő befektetők számára nehéz lehet meghatározni – a befektetési stílus valószínűleg a tapasztalatok révén alakul ki. Bölcs lépés lenne azonban megismerni a különböző stílusokat, és megpróbálni kitalálni, hogy melyik illik Önhöz a legjobban. Inkább passzív trendkövető lenne? Esetleg inkább aktív kezelési stílust alkalmazna? Csak azután szándékozik részvényeket vásárolni, hogy a vállalatok szolid nyereséget tettek közzé? Rengeteg olyan kérdés van, amelyet a befektetőknek folyamatosan fel kell tenniük maguknak. Ami a befektetési stílusokat illeti, a következő főbb megközelítések jöhetnek szóba:

• Aktív vs. passzív portfóliókezelés
• Növekedés vs. értékalapú befektetés
• Small Cap vs Large Cap vállalat

Kérjük, vegye figyelembe, hogy a bemutatott adatok a korábbi teljesítményadatokra utalnak, és ez nem megbízható mutatója a jövőbeni teljesítménynek.
A portfólió kockázata a befektető befektetési stílusától függ. Egyes stratégiák kockázatosabbak lehetnek, de ilyenkor a várható hozam is magasabb. Forrás: XTB Research, a Morningstar Style Box alapján. 

Kutatás – a legfontosabb szempontok

Térjünk át a legjobb részvények kiválasztásának művészetére. Ebben a részben a legfontosabb tényezőkre térünk ki, amelyeket a befektetőknek figyelembe kell venniük a részvénybefektetés során. 

Az Ön által jól ismert ágazatok

Kezdetben jó választás lehet olyan szektorokba befektetni, amelyeket jól ismer s kényelmesek az Ön számára. Ugyanakkor ésszerű lenne elkerülni azokat az ágazatokat, amelyek igazi rejtélynek tűnnek. A legjobb befektetésnek számító vállalatok gyakran olyan iparágban találhatók, amelyet Ön is képvisel. Egy gyors példa – egy mérnök potenciálisan felkutathat néhány jó részvényt a termelőipari szektorból, mivel itt előnyben van, és jól ismeri az iparágat. Sok befektető hajlamos olyankor is részvényt vásárolni, ha egy bizonyos vállalat valamelyik termékét szereti. Például, ha Ön Apple-rajongó, és a legtöbb termékükkel rendelkezik (ezáltal érti az üzletpolitikájukat), talán érdemes lenne érdeklődnie a részvényeik iránt is. Mint láthatja, a legjobb részvények felkutatása nem korlátozódik a számítógép képernyőjére – ennél sokkal többről van szó. 

Növekedés és érték

Nem meglepő, hogy az erős fundamentumokkal rendelkező vállalatok részvényei tekinthetők a legjobbaknak, amelyekbe érdemes lehet befektetni. A befektetők azonban gyakran válaszút elé kerülnek az értékalapú vs. növekedési részvények dilemma közepette. A növekedési részvények olyan vállalatokat képviselnek, amelyek a jövőben várhatóan magas szintű profitnövekedést fognak produkálni. Az ilyen vállalatok gyakran az átlagosnál jobb nyereségnövekedést mutattak fel. Eközben az értékalapúak általában jól bejáratott, erős fundamentumokkal és kiszámítható üzleti modellekkel rendelkező vállalatokat képviselnek. A legjobb megoldás az lehet, ha valóban diverzifikál, és mindkét típusú vállalat szerepel a portfóliójában. A széles körű kitettség hosszú távon még mindig tisztességes hozamot biztosít, de a teljes kockázat csökken. A diverzifikáció fontosságát a Portfóliódiverzifikáció – Hogyan diverzifikáljuk kereskedési portfóliónkat? című cikkünkben hangsúlyoztuk.

Valorizáció

A részvények értékelése nagyon széleskörű téma. Alapvető fontosságú, mivel az intézményi befektetők gyakran pénzügyi modellezésre alapozzák döntésüket. Minden befektetőnek képesnek kell lennie arra, hogy megértse a részvények alapvető értékelési mutatóit, mint például a P/E arány, P/S arány, EV/EBITDA és mások. A szorzók szemszögéből való megközelítés különösen hasznos lehet, mivel viszonylag könnyen használható. Azon az elképzelésen alapul, hogy hasonló részvényekkel hasonló árakon kereskednek. A módszer segít a befektetőknek felmérni, hogy a vállalat alul- vagy túlértékelt-e a társaihoz képest. 

Kérjük, vegye figyelembe, hogy a bemutatott adatok a korábbi teljesítményadatokra utalnak, és ez nem megbízható mutatója a jövőbeni teljesítménynek.
Egy példa az összehasonlítható vállalatok értékelési szorzóira. Forrás: (corporatefinanceinstitute.com)

A lakossági befektetők akár meg is próbálhatnak alapvető DCF-modelleket készíteni bizonyos részvényekre vonatkozó saját feltételezéseik alapján. Az interneten könnyen találhatunk sablonokat, amelyek elégségesek lehetnek annak elsajátításához. Még ha nem is tud időt szánni arra, hogy a semmiből modelleket építsen, akkor is hasznát veheti a befektetési bankok vagy brókercégek profi elemzői által létrehozott részvénykutatási jelentéseknek. Az ilyen jelentések általában tartalmaznak egy célárat és egy megfelelő ajánlást (pl. eladás vagy vétel). A befektetőknek azonban nem szabad kizárólag a célárra összpontosítaniuk, mivel az az elemzők feltételezésein alapul. Ez azonban nem változtat azon a tényen, hogy az elemzők alapos ismeretekkel rendelkeznek az általuk vizsgált iparágról, ami azt jelenti, hogy képesek rámutatni néhány kritikus tényezőre (pl. kockázati tényezők, lehetőségek vagy egy adott vállalat erősségei). Ezen jelentések elolvasása és saját következtetések levonása bölcs lépés lehet. 

Osztalékok

Az osztalékrészvényekbe való befektetés továbbra is népszerű stratégia a befektetők körében világszerte. Azok a vállalatok, amelyek arra törekszenek, hogy a legjobb osztalékrészvények legyenek, folyamatosan igyekeznek növelni az egy részvényre jutó osztalékukat (DPS). Az ilyen cégekhez rendszeresség és megbízható osztalékpolitika is társítható – mindkét tulajdonság azt bizonyítja, hogy a vállalat tiszteli a részvényeseit. A legjobb osztalékrészvényeket viszonylag magas osztalékhozam jellemzi, amely az osztalékot az aktuális részvényár százalékában méri. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy az osztalékhozam a vállalat éves osztalékának és a részvények aktuális árfolyamának hányadosaként adódik. Ezért a szokatlan hozam azt jelezheti, hogy a cég nehéz időket él át, és a befektetők eladják a részvényeiket. Ha érdekli ez a téma, ajánljuk figyelmébe a Befektetés osztalékrészvényekbe című cikkünket. 

Kvalitatív tényezők

A minőségi tényezők óriási szerepet játszanak a legjobb részvények kiválasztásában. Ezek nem feltétlenül tükröződnek a pénzügyi előrejelzésekben, mivel nehezen számszerűsíthetők. Mindazonáltal óriási hatással vannak egy vállalat kilátásaira. Ezeket a legfontosabb minőségi tényezőket érdemes szem előtt tartania, amikor a legjobb részvényeket keresi befektetés céljából:

• A menedzsment minősége
• Üzleti modell
• Versenyképes előny
• Földrajzi kitettség
• Politikai tényezők
• Márkák és egyéb immateriális javak
• Az ügyfelek elégedettsége a vállalat termékeivel

Befejezés

„A befektetés egyszerű, de nem könnyű” – mondta egyszer Warren Buffet. A cél olyan részvények vásárlása, amelyek alulértékeltek és jelentős felértékelődési potenciállal rendelkeznek – az ötlet egyszerű. A pszichológiai tényezők azonban ténylegesen megnehezítik, mivel a befektetők gyakran irracionálisan viselkednek az érzelmek miatt. A legjobb részvények megvásárlása nem elég – hagyni kell, hogy a logika, ne pedig az érzelmek uralkodjanak a portfólió felett. Ezért a viselkedési pénzügyek elsajátítása különbözteti meg a legsikeresebb befektetőket a pusztán jó befektetőktől. Végezetül meg kell jegyezni, hogy bizonyos hibák elkerülhetetlenek, ezért a kereskedők és befektetők számára alapvető tulajdonsága kell hogy legyen, hogy szívesen tanulnak belőlük.